«Цифрове золото» нарешті починає рухатися — огляд тижня

Юррієн Тіммер із Fidelity, пишучи за кілька днів до цього руху, зазначав, що біткойн коливався навколо позначки 65 000 доларів без видимого каталізатора в будь-якому напрямку, хоча він припускав, що зростання цін на золото зрештою потягне за собою і біткойн, і ефіріум.

У четвер вранці гумка обірвалася. За п’ятдесят хвилин біткойн подорожчав приблизно на 4 400 доларів, досягнувши позначки 69 500 доларів і ліквідувавши короткі позиції на суму близько 1,1 млрд доларів протягом години. Це, ймовірно, була найбільша одноденна ліквідація коротких позицій в історії біткойна.

До ранку четверга біткойн коштував майже 72 000 доларів, піднявшись на понад 7 % за день і приблизно на 12 % за тиждень. Ефіріум показав ще кращі результати, відкрившись у четвер із зростанням на 17,5 %, а XRP — на 13 %.

Згадайте про Джима Крамера, який продавав усі свої біткойни безпосередньо перед цим, та про всіх, хто наполягав, що чекає на ліквідацію позицій Сейлора, щоб купити. «Кожен купує біткойн за тією ціною, на яку заслуговує».

Якщо ви опинилися не на тому боці або потрапили в офсайд, зробіть кілька глибоких вдихів і прочитайте цей пост, у якому містяться слушні поради щодо ваших наступних імпульсивних дій. Не намагайтеся «помститися» на ринку, якщо ви досі пропустили можливість.

Каталізатором подій став майже виключно Вашингтон. Минулого тижня здавалося, що SEC готова заповнити прогалину, яку залишив закон CLARITY. І так і сталося. Голова SEC Пол Аткінс звернувся до X, назвавши нову пропозицію агентства найісторичнішим на сьогодні кроком у напрямку модернізації федеральних правил регулювання криптоактивів.

Далі президент США Дональд Трамп заявив у прямому ефірі, що Сполучені Штати розглядають можливість придбання значних обсягів біткойнів. Він закликав Конгрес ухвалити CLARITY ще до процедурного голосування у вересні та додав, що голова CFTC працює над тим, щоб запровадити Hyperliquid у Сполучених Штатах у повній відповідності до законодавства. Кожен, хто хоч трохи піддався ажіотажу, почав завалювати CT (Crypto Twitter) дописами про «Hyperliquid».

Очевидно, що Hyperliquid став одним із найбільших виграшів тижня. Райан Уоткінс стверджував, що прогнози майбутніх доходів усіх учасників ринку зараз є вкрай помилковими, і що це, разом із ймовірним досягненням дна обсягів торгів, виправдовує значне переоцінювання. Він спокійно назвав це «матір’ю всіх каталізаторів» для HYPE. Якщо говорити ще спокійніше, то, можливо, це усунення ризику «хвоста»: легальність Hyperliquid у США була гострою проблемою протягом останнього року чи навіть довше.

Судячи з усього, за тиждень до того, як слово «Hyperliquid» прозвучало з вуст президента, Стен Дракенміллер відкрив довгу позицію по HYPE через спотовий ETF на HYPE під назвою PURR. Фантастичний таймінг! Чен Цзі (CZ) з Binance опублікував: «Ми так і повернулися!», у відповідь на згадку президента США про Hyperliquid, ймовірно, посміхаючись з ротом, повним битого скла.

Американські інституційні інвестори, ймовірно, відчували те саме, що й Чен Цзі. Генеральний директор CME назвав Trade.xyz та Hyperliquid причинами, через які американські ринки потребують торгівлі 24/7, а Nasdaq 6 грудня запустить нічну торгівлю з 21:00 до 4:00 за східним часом, що збільшить тривалість торгівлі майже до 23 годин на добу.

Остаточною безпосередньою причиною цього кроку стало рішення Міністерства фінансів США, яке оголосило про подвоєння обсягів викупу довгострокових облігацій, що призвело до зниження дохідності довгострокових цінних паперів. Енді Констан відреагував так: «Сьогодні був особливий момент. Такі моменти трапляються рідко». Боб Елліотт розцінив це як ще одне нагадування про те, що ви не маєте достатньо золота, а Даніель ДіМартіно Бут погодилася, що золото — це те, куди слід вкладати кошти, коли казначейські облігації поводяться непередбачувано. Говорячи про золото, Джордж Селгін висловив думку, яка не користується популярністю серед прихильників криптовалют, — що повернення до золотого стандарту є реалістично неможливим.

Майкл Грін, який ще в березні окреслив саме цю програму, назвав це надзвичайно оптимістичним кроком: купівля 30-річних цінних паперів суттєво скорочує чистий борг завдяки механізму купонів, що має привести до зниження реальних ставок і зростання цін на акції.

Не всіх вразив міністр Бессент. У 2024 році міністр Бессент розкритикував тодішню міністерку фінансів Джанет Єллен за фінансування короткострокових облігацій та ставки на «керрі-трейд», а також за зміну обсягів емісії з метою стимулювання економіки перед виборами. Що стосується інших ринків облігацій, то дохідність 2-річних японських облігацій підскочила до 1,69% — 31-річного максимуму, тож історія з ієною нікуди не зникла. Рей Даліо знову публікує песимістичні дописи про борг, хоча було зазначено, що він говорив майже те саме у 1982 році, а світ продовжував обертатися. Незалежно від вашої думки щодо дій Міністерства фінансів, існував широкий консенсус щодо того, що це було корисно для твердих активів.

Якщо поєднати позитивні новини на користь криптовалют із динамікою цін, важко не стати знову «вічним оптимістом». Ерік Трамп висловився простіше: який дивовижний тиждень для BTC та ETH.

Час для сигналів про досягнення дна, ймовірно, минув, але безпосередньо перед тим, як цього тижня все пішло вгору, Марк Кьюбан заявив, що чіпси як клас активів стануть новою криптовалютою.

Якщо відкинути ціни та атмосферу бичачого ринку, цього тижня у криптосфері було кілька цікавих історій. Почнемо з новини, яка загубилася серед усього цього ажіотажу. FASB готується дозволити вважати стейблкоіни еквівалентами готівки. Остін Кемпбелл зазначив, що це закріплює право корпорацій тримати їх так само, як готівку — принаймні ті, що відповідають стандарту GENIUS. Це, без перебільшення, одна з найважливіших подій тижня.

Дебати щодо нарахування вартості токенів тривали. Міппо написав, що проблема викупу пов’язана з тим, що «наразі інвестори не довіряють токенам». Досвідчені криптокористувачі не вірять, що проєкти здатні відповідально розпоряджатися своїми фінансовими ресурсами, оскільки галузь переповнена мертвими або вмираючими проєктами, такими як EOS, який, як відомо, зібрав військовий фонд у розмірі 4 мільярдів доларів. Потім проект змарнував можливість перетворити EOS на щось значуще.

Викуп токенів — це нинішній прояв довіри, і цей прояв обходиться Hyperliquid у понад 93 % її грошових потоків. Лоренцо Валенте запропонував краще використання цих коштів: придбати Gemini та стати регульованим оператором HIP-3/4 у США. Розвивати ще молодий бізнес, а не купувати власну монету.

Venice стикається з недовірою своєї спільноти через те, що викуповує надто мало токенів, а також через те, що поряд із токеном існує акціонерний капітал. Марк Зеллер придивлявся до VVV після новин про OpenRouter, написав, що Venice — справді чудовий продукт, але все одно оголосив, що поки що утримується від інвестицій через проблему прав на акції проти прав на токени. Ерік Вурхіс все ж зміг переконати його придбати трохи VVV. Venice, зі свого боку, щойно перетнула позначку в 100 мільйонів доларів річного доходу.

Токенізовані акції — це спосіб для крипто-автохтонних користувачів отримати права, подібні до прав на акції. Coinbase та Circle входять до числа найбільших токенізованих акцій; Влад Тенев висловився на користь токенізованих акцій у статті на X, зазначивши, що «ми перебуваємо на початкових етапах глобального суперциклу токенізації». Суперцикл, еге ж?

Кожні кілька місяців з’являється публікація про мем-монети — мабуть, повну протилежність токенізованих акцій, оскільки вони явно не мають ніякої вартості, — яка показує, як мало трейдерів мем-монет отримують прибуток. Публічний запит у Dune з використанням маршрутизатора комісій FOMO показав, що прибутковими є приблизно 6%, а загалом трейдери зазнали збитків у розмірі 1,26 млрд доларів. Інакше кажучи, «лише 25 із 292 531 гаманців заробили більше 10 тис. доларів».

У випуску «On the Chopping Block» Хасіб Куреші висловив думку, що торговельна активність з мемкойнами протягом останніх кількох тижнів — це спроби випередити новий попит на Robinhood, який, на їхню думку, має настати. Він може й ніколи не настати, принаймні у тому вигляді, як це було раніше. До речі, окрім HYPE та кількох високоякісних проєктів, альткоїни можуть продовжувати котитися вниз, незважаючи на бичачий ринок.

Кілька коротких новин. Coinbase припинить звітувати про обсяги торгів, мотивуючи це тим, що вони не повністю відображають стан бізнесу, що є досить дивним рішенням саме зараз. Материнська компанія Fidelity збільшила свою частку в BitMine у 2-му кварталі на 1 281 % до 7,7 млн акцій, а VanEck — на 49 %. Chainalysis подала позов проти уряду США щодо контракту, укладеного з TRM Labs. Джастін Сан, схоже, засипає користувачів Coinbase, Binance та Hyperliquid USDT з HTX, який перебуває під санкціями ЄС та Великої Британії, щоб перевірити, як на це реагують їхні системи протидії відмиванню грошей. Поки згадані проекти борються зі своїми урядами, World Liberty Financial отримала попереднє схвалення OCC на реєстрацію як банку.

Наостанок — про безпеку. Safepal виявила вразливість у плагіні для відстеження замовлень, яка оприлюднила імена, електронні адреси, адреси доставки, номери телефонів та деталі покупок певної групи клієнтів — це вже другий витік даних із ланцюга постачання апаратних гаманців за останні кілька тижнів. Купуйте особисто, платіть готівкою.

Будьте обережні.

-Девід Сенсіл