Обсяг ринку токенізованих активів перевищив 34 мільярди доларів, а казначейські облігації стали рушійною силою 10-кратного зростання

Токенізовані казначейські продукти стимулюють стрімке розширення ринку

Ринок токенізованих активів перевищив 34 мільярди доларів, насамперед завдяки токенізованим продуктам Казначейства США та ширшому впровадженню блокчейну інституційними інвесторами. Дані rwa.xyz показали, що вартість розподілених токенізованих активів досягла 34,01 мільярда доларів, тоді як історичні ринкові дані на платформі свідчать, що в середині 2024 року обсяг цього сектору становив менше 3 мільярдів доларів. A16z crypto висвітлила дані rwa.xyz у дописі, опублікованому на X 22 травня, включивши ілюстрації зі своєї редакційної статті від 8 травня.
Дані rwa.xyz визначили боргові зобов'язання Казначейства США як найбільшу категорію токенізованих активів, причому обсяг продуктів, пов'язаних з Казначейством, до травня 2026 року зріс приблизно до 16 млрд доларів. Обсяг сировинних товарів наблизився до 6 млрд доларів, тоді як обсяг кредитів, забезпечених активами, перевищив 3 млрд доларів. Інші сектори, що розширюються, включали токенізовані акції, диверсифіковані кредити, спеціалізовані фінанси, приватний капітал, венчурний капітал та нерухомість. Платформа також показала 335,17 млрд доларів представленої вартості активів, 815 297 власників активів та 256,95 млн власників стейблкоїнів.
A16z crypto написало:

«Минулого місяця ринок токенізованих активів перевищив 30 мільярдів доларів і залишається на цьому рівні. Це приблизно розмір ендаументу елітного університету. Ще в середині 2024 року він був нижче 3 мільярдів доларів. 10-кратне зростання за менше ніж два роки».

Участь інституційних інвесторів прискорилася, оскільки фінансові компанії перенесли блокчейн-ініціативи з тестових середовищ у операційні системи. A16z crypto пов’язало це зростання з Законом GENIUS, зрілою інфраструктурою розрахунків та ширшим впровадженням серед традиційних фінансових установ.
Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для американських стейблкоїнів набув чинності 18 липня 2025 року, створивши федеральну базу для платіжних стейблкоїнів у Сполучених Штатах. Кредитні продукти, забезпечені активами, досягли ринкової капіталізації в 1 млрд доларів лише за 185 днів, тоді як спеціалізовані фінансові продукти перетнули той самий поріг менш ніж за два роки, що відображає швидше впровадження простіших структур, орієнтованих на прибутковість. Токенізації венчурного капіталу знадобилося понад сім років, щоб досягти 1 млрд доларів, тоді як продуктам з активною стратегією знадобився майже такий самий час.

Закон GENIUS стимулює впровадження блокчейну в інституційних структурах

Регульовані рамки стабільних монет посилили попит на короткострокові казначейські продукти, оскільки емітенти повинні підтримувати високоліквідні резерви. Закон GENIUS вимагає забезпечення резервів у співвідношенні один до одного з використанням таких активів, як долари США, депозити та короткострокові казначейські векселі. Аналітики банківського та криптовалютного ринків пов'язують ці вимоги зі зростанням попиту на казначейські цінні папери з боку емітентів цифрових активів. Bank of America оцінив, що зростання стабільних монет може спричинити значні додаткові покупки казначейських векселів у міру розширення регульованих продуктів у цифрових доларах.
Протягом останнього року кілька фінансових установ та керуючих активами запровадили токенізовані казначейські продукти для підтримки управління заставою, платежів та систем розрахунків, що приносять дохід. Учасники галузі дедалі частіше використовують блокчейн-мережі для майже миттєвих переказів та програмованого обслуговування активів. Федеральний резервний банк Річмонда зазначив, що токенізовані депозити залишаються відмінними від платіжних стейблкоїнів і що Закон GENIUS зберігає повноваження банків випускати токенізовані депозити. Емітенти стейблкоїнів також продовжують збільшувати свою експозицію до казначейських облігацій у міру посилення вимог до резервів. A16z crypto заявила:

«Що змінилося: Закон GENIUS, зріла інституційна інфраструктура на блокчейні та хвиля фінансових установ, що переходять від пілотних проектів до серійного виробництва — і все це приблизно одночасно».

Склад ринку також диверсифікувався, виходячи за межі попередньої концентрації на казначейських облігаціях та товарах. A16z crypto зазначила, що на початку 2024 року ці два сектори становили майже весь ринок токенізованих активів, але зараз на них припадає приблизно дві третини загальної вартості, оскільки набирають популярність додаткові класи активів. У секторі токенізованих сировинних товарів як і раніше домінують продукти, забезпечені золотом, зокрема Tether Gold (XAUt) та Pax Gold (PAXG), які перетворюють право власності на золото, що зберігається у сховищах, на токени на основі блокчейну. Токенізована нафта, сільськогосподарські активи, енергетичні активи та продукти, пов’язані з обчислювальними потужностями, залишаються на ранніх стадіях розвитку та мають меншу частку ринку.