Обсяг токенізованих активів у мережі Solana у II кварталі досяг рекордного рівня — 5,8 млрд доларів, що на 114 % більше, ніж раніше, на тлі чотирикратного зростання обсягу торгів акціями

Шостий поспіль квартальний рекорд

Показник за 2-й квартал не став результатом одного різкого стрибка. Він увінчав шість кварталів зростання поспіль, а лише в останній тиждень кварталу було встановлено тижневий рекорд обсягу токенізованих активів — 1,42 млрд доларів. Щоб оцінити масштаби такого прискорення, зазначимо, що 5,77 млрд доларів, зафіксовані у 2-му кварталі, більш ніж у сім разів перевищують загальний обсяг у 775 млн доларів, генерований протягом другої половини 2025 року.

Основним рушієм зростання стали токенізовані акції, обсяг яких лише в цій категорії у II кварталі зріс до 4,8 млрд доларів — це приблизно в чотири рази більше, ніж 1,1 млрд доларів, зафіксованих у I кварталі, оскільки все більше брокерських компаній та емітентів почали пропонувати криптокористувачам ончейн-версії акцій, що котируються на біржі.

Чому саме Solana

Фонд Solana пов'язує таку концентрацію активності саме зі структурними перевагами, а не з тимчасовою тенденцією. За даними самого фонду, миттєве підтвердження транзакцій у мережі та низькі комісії за кожну операцію зробили її кращим майданчиком для торгівлі токенізованими акціями порівняно з Ethereum та конкуруючими мережами першого рівня (layer-1). Згідно з цими даними, частка Solana у сукупному обсязі спотової торгівлі токенізованими акціями становить приблизно 97%.

Ця домінантність є стабільною, а не мимолітною: за даними фонду, Solana утримує лідерство за обсягом токенізованих акцій вже 54 тижні поспіль — цей період охоплює весь час, за який наведено дані за 2-й квартал, і навіть трохи більше. Superstate, постачальник інфраструктури для токенізації, зміцнив цю перевагу, запустивши програми прямого випуску (Direct Issuance Programs), які дозволяють компаніям миттєво випускати токенізовані акції для інвесторів, що пройшли перевірку KYC, на Solana, причому оновлення реєстру акціонерів у режимі реального часу здійснюються в ланцюжку.

Ширша картина реальних активів

Перевага Solana саме у сфері токенізованих акцій є більш вузьким твердженням, ніж лідерство у сфері реальних активів (RWA) загалом. Ethereum все ще утримує значну перевагу за загальною вартістю токенізованих активів: у його мережі зареєстровано приблизно 16 млрд доларів у RWA, порівняно з меншою, але швидкозростаючою базою Solana. У чому Solana вирвалася вперед, так це за кількістю власників: на початку цього року база власників RWA в мережі піднялася до рекордного рівня — понад 300 000 гаманців, що за цим показником вивело її на перше місце серед усіх блокчейнів, навіть попри те, що Ethereum зберігає більшу загальну суму в доларах, заблоковану в токенізованих продуктах.

Якщо розібратися детальніше, база RWA Ethereum спирається на великі інституційні інвестиції, зокрема фонд BUIDL від Blackrock, тоді як зростання Solana в більшій мірі зумовлене доступною для роздрібних інвесторів торгівлею токенізованими акціями та швидким розрахунком — категоріями, де вартість і швидкість транзакцій мають більше значення, ніж глибокі інституційні зв’язки, які Ethereum налагодив за свою довшу історію в цій сфері.

Інституційні кошти пішли за імпульсом, що генерується роздрібними інвесторами, оскільки Securitize розширила свій токенізований фонд зобов’язань за кредитами (CLO) з рейтингом AAA, відомий як STAC, на Solana, а Ethena Labs виділила на цей продукт 250 мільйонів доларів. Такі інвестиції свідчать про те, що концепція токенізації мережі більше не обмежується спекулятивною торгівлею дзеркальними цінами на акції; продукти з фіксованим доходом та кредитні продукти дедалі частіше запускаються на Solana першими або паралельно з Ethereum, а не як щось другорядне.

Від 1 млрд до майже 6 млрд доларів

Загальний обсяг токенізованих акцій у мережі вперше перевищив позначку в 1 млрд доларів лише за кілька місяців до того, як її база реальних активів у 2025 році досягла 2 млрд доларів завдяки квартальному приросту на 43%, що на той час значною мірою забезпечувався фондом BUIDL від Blackrock. Досягнення позначки в 5,77 млрд доларів за один квартал зараз у кілька разів перевищує весь річний темп зростання мережі лише за рік до цього.

Наступним показником, на який варто звернути увагу, є те, чи зможе третій квартал продовжити серію до сьомого поспіль рекорду, особливо з огляду на те, що все більше брокерських компаній розглядають можливість прямого лістингу токенізованих акцій на Solana після запуску емісії Superstate. Будь-яке уповільнення темпів випуску нових акцій або скорочення відставання конкурентної мережі за швидкістю транзакцій стане найяскравішим сигналом того, що майже монопольне становище Solana за обсягом токенізованих акцій починає стикатися з реальною конкуренцією. Попереду цікаві тижні!