Компанія Grayscale визначила 5 криптовалютних мереж, які мають всі шанси отримати вигоду від токенізованих акцій

Перспективи токенізації від Grayscale залежать від того, яка модель власності переможе

9 липня компанія з управління криптоактивами Grayscale опублікувала дослідження, в якому окреслено три етапи токенізації акцій. Керівник відділу досліджень Зак Пандл зазначив, що Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche та Canton Network мають найкращі шанси отримати вигоду в міру розвитку моделей власності.

За даними Grayscale, перший етап передбачає використання сторонніх «обгорткових» токенів, на які припадає понад 70% токенізованих акцій за ринковою капіталізацією. За цією моделлю традиційні акції розміщуються в спеціальній проектній компанії (SPV), а інвестори отримують токени, що представляють права на цю компанію, а не пряме право власності.

Ці «обгорнуті» активи функціонують на мережах Ethereum, Solana та BNB Chain, де їх можна торгувати та інтегрувати в децентралізовані фінансові додатки. Пандл зазначив, що кожен етап токенізації може принести користь різним блокчейн-інфраструктурам.

Пілотний проєкт DTCC та акції, спонсоровані емітентами, можуть змінити ролі блокчейнів

Grayscale визначає запланований пілотний проєкт Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) як другий етап розвитку токенізованих акцій. Зазначивши, що Canton Network стане першим блокчейном, який буде використано в пілотному проєкті DTCC з токенізації, Пандл написав:

«Ми бачимо, що токенізація ринків акцій проходить у три етапи, причому кожен з них створює цінність для різних типів інфраструктури блокчейну».

DTCC планує перевести існуючі цінні папери, що відповідають вимогам, у блокчейн через регульовану інфраструктуру післяторгових операцій, а не випускати їхні замінні версії. Grayscale описує цей підхід як «модель прав власності», яка відрізняється від систем на основі «обгортки», що створюють права власності через окремі механізми.

У дослідженні зазначається, що пілотний проект може допомогти визначити роль Canton Network поряд із публічними блокчейнами, що підтримують токенізовані активи.

Чи зможуть компанії зрештою випускати акції безпосередньо в блокчейн-мережах?

Grayscale описує токенізацію, спонсоровану емітентом, як третю фазу, під час якої компанії випускають цінні папери безпосередньо в блокчейні. У звіті зазначено, що Securitize стала першою публічною компанією, яка токенізувала власні прості акції під час лістингу на Нью-Йоркській фондовій біржі.

Управлінець криптоактивами вважає, що ця модель має найбільший довгостроковий потенціал і може сприяти розвитку Ethereum, Solana та Avalanche. Для більш широкого впровадження все ще потрібна додаткова регуляторна ясність.

Керівник відділу досліджень заявив:

«На нашу думку, до блокчейн-мереж, які мають найкращі передумови для отримання вигоди від зростання токенізації, належать Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche та Canton Network».

Grayscale очікує, що «обгортки», модель прав DTCC та емісія за підтримки емітентів будуть співіснувати протягом багатьох років. Довгостроковий розподіл активності між Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche та Canton Network залишається невизначеним. Зміни в регуляторній сфері, прийняття технології емітентами та успішна реалізація визначатимуть, які мережі відіграватимуть найбільшу роль на ринках цифрових цінних паперів.