Binance Research: біткойн може подорожчати до зниження ставок

Уповільнення темпів глобального жорсткування монетарної політики може сигналізувати про відновлення біткойна

За даними Binance Research, біткойн (BTC) може виграти від уповільнення темпів глобального жорсткування монетарної політики, навіть якщо процентні ставки залишатимуться на високому рівні. У своєму щомісячному звіті Market Insights за листопад 2026 року дослідницький підрозділ Binance стверджує, що для біткойна швидкість поширення жорсткості монетарної політики в провідних економіках може мати більше значення, ніж фактичний рівень процентних ставок.

Згідно зі звітом, вісім центральних банків «Групи 10» (G10) підвищили процентні ставки протягом попередніх шести місяців, тоді як два залишили ставки без змін. Однак темпи поширення жорсткості монетарної політики в цих економіках сповільнилися після досягнення піку в липні.

Дослідники використовували індекс поширення монетарної політики, який відстежує, чи підвищували, знижували чи залишали без змін процентні ставки центральні банки порівняно з рівнем шести місяців тому. Хоча індекс залишався на високому рівні 0,8, його зміна за шість місяців уповільнилася порівняно з липневим піком.

У звіті виявлено від’ємну кореляцію на рівні 0,62 між змінами індексу та шестимісячною прибутковістю біткойна з 2021 року, що свідчить про те, що BTC історично демонстрував кращі результати, коли динаміка глобального жорсткування монетарної політики сповільнювалася.

«Для BTC важливішою є швидкість поширення жорсткості монетарної політики, ніж її масштаби», — зазначається у звіті.

Binance Research вказала на попередній цикл жорсткості монетарної політики як доказ на підтвердження своєї оцінки. Біткойн досяг дна в листопаді 2022 року, незважаючи на те, що індекс дифузії залишався на піку. Шестимісячна прибутковість криптовалюти згодом стала позитивною в лютому 2023 року, задовго до того, як центральні банки країн G10 почали пом’якшувати монетарну політику.

Дослідники також навели приклад протилежної тенденції у 2024 році, коли широкомасштабне пом’якшення монетарної політики збіглося з найсильнішими піврічними показниками біткойна в тому циклі, причому у березні прибутковість перевищила 160%.

Рішення ФРС щодо ставки може стати випробуванням для перспектив відновлення біткойна

У звіті висловлюється припущення, що подібний перехід може розвиватися й зараз. За умови відсутності подальших змін у монетарній політиці індекс дифузії залишиться на рівні 0,8, тоді як показник шестимісячної динаміки може знизитися приблизно до 0,3 до січня 2027 року.

На думку дослідників, навіть додаткове підвищення ставок іншими центральними банками не обов’язково зупинить це уповільнення.

«Якщо історична закономірність збережеться, пік динаміки жорсткості монетарної політики стане знаковим поворотом для BTC», — йдеться у звіті.

Однак аналіз не доводить, що уповільнення жорсткості монетарної політики обов’язково спричинить стійке відновлення біткойна. Інфляція, дохідність казначейських облігацій та загальна схильність інвесторів до ризику залишаються важливими змінними.

Наступне рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики може виявитися особливо важливим. На момент публікації звіту ф'ючерсні ринки оцінювали ймовірність підвищення ставки на чверть процентного пункту в грудні приблизно в 80–85 %, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій США коливалася на рівні близько 5 %.

Тому несподіване жорстке рішення може продовжити тиск на криптовалюти, навіть якщо загальний глобальний цикл жорсткості монетарної політики продовжуватиме втрачати імпульс.

Токенізовані акції набирають обертів у міру зростання використання DeFi

Окрім перспектив монетарної політики, Binance Research визначила токенізовані акції як дедалі важливішу сферу впровадження криптовалют, оскільки з’являється дедалі більше доказів того, що інвестори використовують цінні папери на основі блокчейну не лише для торгівлі.

У звіті особливо виділено платформу Bstocks від Binance, активи під управлінням якої досягли 1 млрд доларів лише за 125 днів — це менше ніж половина часу, який знадобився конкуренту-емітенту Ondo для досягнення того самого рубежу.

За даними дослідників, з моменту запуску в червні на Bstocks припадало понад 60% зростання ринку токенізованих акцій за досліджуваний період.
Однак Binance Research стверджує, що коефіцієнт використання в ланцюгу є більш значущим показником поширення, ніж стрімке зростання активів.

Станом на 31 жовтня коефіцієнт використання активів у ланцюжку Bstocks становив 18,54%, тоді як середній показник у галузі — 13,91%. Цей показник вимірює частку активних активів під управлінням, задіяних у DeFi-додатках, зокрема у протоколах кредитування та пулах ліквідності.

Ця різниця свідчить про те, що інвестори дедалі частіше використовують токенізовані акції, а не просто утримують їх як цифрові еквіваленти традиційних цінних паперів.

«Рівень використання є навіть важливішим, ніж швидкість емісії», — зазначається у звіті.

Дослідники стверджують, що стійке зростання використання DeFi дозволяє токенізованим акціям підтримувати збільшення обсягів кредитування та ліквідності без необхідності випуску додаткових токенів або повної залежності від зростання вартості активів. Більше того, ця зміна переносить акцент токенізації з початкового випуску, швидкості розрахунків та доступу на максимізацію продуктивного використання наявного капіталу.

Binance Research визначила зростаючий попит на цілодобову торгівлю як ключовий чинник поширення токенізованих акцій: 56 % обсягу торгів Bstocks припадає на час поза звичайними годинами роботи американського ринку. Інвестори з ринків, що розвиваються, та ринків, що формуються, забезпечили приблизно 70% торговельної активності, що підкреслює потенціал токенізації щодо розширення доступу до глобальних акцій.

У звіті наголошується, що саме стабільне використання ланцюга, а не лише зростання обсягів емісії, визначатиме довгостроковий успіх сектору.