Goldman Sachs змінює прогноз на підвищення ставок, оскільки ціна біткойна застрягла на рівні нижче 80 000 доларів

Зміна курсу

Ще 31 липня Goldman Sachs був найгучнішим серед інституційних інвесторів, який стверджував, що ФРС збереже статус-кво. Банк очікував, що ставки залишаться незмінними до кінця року, розцінюючи висловлювання голови Кевіна Варша як менш «яструбині», ніж можна було б припустити з огляду на кількість голосів «проти», і роблячи ставку на те, що щомісячна базова інфляція знизиться настільки, щоб чиновники могли терпіти річні показники, що перевищують цільовий рівень.

Однак цей прогноз втратив актуальність, оскільки аналітики банку на чолі з головним економістом по США Девідом Меріклом тепер очікують, що Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) підвищить ставку на чверть процентного пункту після завершення дводенного засідання 16 вересня, піднявши цільовий діапазон ставки федеральних фондів з поточних 3,50% до 3,75%.

«Goldman» не єдиний у цьому, оскільки JPMorgan, Citigroup, Mitsubishi UFJ та TD Securities також приєдналися до цієї думки.

Насправді, «Wall Street Journal» пішов ще далі, повідомивши, що інвестори практично дійшли висновку, що ФРС підвищить ставки наступного тижня вперше за три роки, причому увага вже перейшла від самого рішення до того, що буде далі.

Що показали дані

Базовий індекс споживчих цін (ІСЦ) за серпень, який не враховує ціни на продукти харчування та енергоносії, зріс на 0,3% у місячному вимірі проти консенсус-прогнозу на рівні 0,2%. Одна десята процентного пункту — це не так вже й багато, і аналітики заздалегідь зазначали, що показник 0,2% свідчить на користь збереження ставок, тоді як 0,3% — на користь їх підвищення.

Згідно з інструментом Fedwatch від CME, ймовірність підвищення ставки на чверть процентного пункту становила приблизно 69% одразу після оприлюднення даних. До кінця торгової сесії ця ймовірність стрибнула до 86,5%, а з того часу ринкові очікування загалом наблизилися до 90%.

Планка очікувань була знижена ще до оприлюднення даних: у серпні Chase зазначав, що повільніша, ніж очікувалося, нормалізація роботи ланцюгів постачання в районі Ормузької протоки, у поєднанні з сумнівами ринків щодо авторитету ФРС у боротьбі з інфляцією після липневого засідання, зробили вересневе рішення легшим для обґрунтування.

Сигнал, який ледь не спрацював

Графік біткойна того ж дня ледь не показав зовсім іншу картину: його 50-денна експоненціальна ковзна середня (EMA) ненадовго піднялася вище 200-денної EMA — це перетин, який трейдери називають «золотим хрестом» і розглядають як підтвердження зміни тренду. До закриття торгів вона знову опустилася нижче.

На 4-годинному графіку «золотий хрест» утримується з кінця серпня, а сила тренду на денному графіку залишається стійкою — значення середнього індексу напрямку (ADX) становить 45. Не вдалося отримати підтвердження, а не сам тренд.

Час також не був випадковим, оскільки раніше сьогодні біткойн піднявся до внутрішньоденного максимуму в 79 505 доларів, після чого знизився до поточного діапазону в 77 200 доларів, а підвищення процентної ставки, як правило, передує ротації в бік уникнення ризиків.

Ціна біткойна цього місяця вже кілька разів не змогла подолати рівень 80 000 доларів, і кожна така невдача збігалася з «яструбиною» переоцінкою, а не з чимось конкретним, пов’язаним із криптовалютою.

Шлях, а не рішення

Більш важливе питання — що буде після 16 вересня, оскільки майже ніхто в центральному банку не вірить, що одне підвищення на 25 базисних пунктів само по собі суттєво вплине на стримування інфляції, і саме тому підвищення ставок наступного тижня стане сигналом того, що чиновники вважають поточні ставки занадто низькими і можуть вжити подальших заходів.

Bitcoin.com News виділив три дати цього місяця як «бар'єри», що стоять між ціною біткойна та виходу з його діапазону. Дві з них вже минули, і в обох випадках ціна пробила рівень у бік жорсткої політики. Залишився лише засідання FOMC, і ринок вже оцінив ймовірність такого результату майже як дев'ять із десяти.

Це створює незвичайну ситуацію, враховуючи, що саме підвищення ставок вже значною мірою враховано в ціні. Що не враховано, так це траєкторія, і якщо ФРС дасть сигнал про серію підвищень, а не про одноразове, це залишить дуже мало шансів на те, що «золотий хрест», який миготів 11 вересня, знову спрацює цього місяця. Попереду цікавий тиждень!