Чому закон CLARITY має значення: компанія Grayscale бачить наступний етап розвитку цифрових активів

Grayscale розглядає закон CLARITY як збірник правил для криптовалют

Компанія з управління криптоактивами Grayscale Investments проаналізувала місце закону CLARITY у дебатах щодо політики Вашингтона у сфері цифрових активів, оскільки законодавці розглядають питання про те, як слід здійснювати нагляд за крипторинками. 7 травня Зак Пандл, керівник відділу досліджень Grayscale, окреслив роль законопроекту у формуванні регулювання цифрових активів.

Замість того, щоб розглядати законодавство як вузьке оновлення політики, Пандл описав CLARITY як законопроект про широку ринкову структуру. Він написав, що це прояснить, який федеральний регулятор контролює яку діяльність. Пропозиція створить рамки, що відокремлюють інвестиційні контракти від цифрових товарів. За таким підходом, Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) регулюватиме інвестиційні контракти, тоді як Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) контролюватиме цифрові товари. Керівник відділу досліджень Grayscale заявив:

«Закон CLARITY має значення, оскільки протягом більшої частини останнього десятиліття регулювання цифрових активів формувалося переважно через правозастосування, а не через офіційне нормотворення».

Саме цей підхід, орієнтований на правозастосування, сформував думку Grayscale щодо важливості законопроекту. Пандл написав, що було сплачено десятки мільярдів доларів штрафів за порушення нормативних вимог. Він також зазначив, що багато потенційних учасників уникнули криптовалют через побоювання негативної реакції регуляторів, навіть попри те, що ринок розширився до екосистеми вартістю в кілька трильйонів доларів.

Grayscale бачить широкий вплив на учасників ринку

На думку Grayscale, це вплине на розробників, інвесторів, біржі, брокерів, зберігачів та емітентів активів. Розробники отримають чіткіші вказівки щодо структурування та запуску проєктів. Інвестори матимуть менше правової невизначеності щодо власності та перспектив проєктів. Торгові майданчики, брокери та зберігачі отримають чіткіші шляхи реєстрації.

Емітенти активів також зіткнуться з більш чіткими вимогами щодо розподілу токенів та постійного дотримання вимог. На думку Grayscale, регулятори будуть діяти в рамках чіткішої структури, замість того, щоб покладатися на розрізнені рішення щодо правозастосування. Пандл представив цю структуру як ключову для зменшення невизначеності на ринках цифрових активів.
Громадський тиск також увійшов у дебати в Сенаті. 30 квітня Stand With Crypto передала до Вашингтона петицію з понад 28 000 підписів, закликаючи Банківський комітет Сенату схвалити Закон CLARITY. Опитування, опубліковане 7 травня, показало, що 52% виборців підтримали законопроект після ознайомлення з нейтральним резюме, тоді як 70% заявили, що США вже мали б ухвалити чітке законодавство щодо криптовалют. Графік роботи комітету став більш напруженим після того, як банківський комітет Сенату призначив на 14 травня закрите засідання для розгляду H.R.3633, Закону про прозорість ринку цифрових активів 2025 року.

Пандл написав:

«Закон CLARITY може стати каталізатором наступного етапу інновацій та формування капіталу в сфері цифрових активів, замінивши невизначеність структурою та надавши розробникам, бізнесу та інвесторам довгоочікувану правову базу щодо активів та регулювання».

Незважаючи на пожвавлення активності у Вашингтоні, ухвалення закону залишається невизначеним. Пандл процитував дані Polymarket, згідно з якими ймовірність ухвалення Закону про прозорість у 2026 році становить 67%. Законопроект ще має пройти через банківський комітет Сенату, бути ухваленим Сенатом у повному складі та отримати схвалення обох палат. Grayscale зазначила, що для збереження динаміки важливо досягти значного прогресу до літніх канікул у липні.