847 666 біткойнів компанії Strategy можуть коштувати 161 млрд доларів у разі зміни співвідношення BTC/золото

Твердження

Наразі вартість портфеля Strategy становить близько 71,6 млрд доларів. Ціна біткойна, виражена в золоті, досягла піку в 40,1 унції приблизно в грудні 2024 року, а сьогодні становить близько 20,4 унції. Віце-президент з інвестицій компанії Bitcoin Treasury Strive Адам Лівінгстон задається питанням, що станеться, якщо відбудуться дві події:

• Ціна на золото зросте на 15% до 4 760 доларів за унцію.
• Співвідношення BTC до золота повернеться до свого колишнього максимуму. Не до нового максимуму, а до рівня, який вже був зафіксований приблизно 21 місяць тому.

Відповідь: ціна біткойна становитиме 190 858 доларів, а вартість портфеля Strategy — 161,8 млрд доларів.

Золото повернеться до 4 760 доларів?

Вчора ф'ючерси на золото закрилися на рівні близько 4 162 доларів за унцію, тож зростання на 15% наблизить ціну до згаданого вище рівня. Цього року ціна на золото була значно вищою: у січні на тлі геополітичної напруги вона перевищила позначку в 5 000 доларів, а потім впала більш ніж на 20% від свого піку. Останній спад відбувся стрімко: 28 вересня золото та срібло втратили 550 млрд доларів за лічені години.

Другий етап також підтверджується даними: якщо брати до уваги щоденні ціни закриття біткойна та ф'ючерсів на золото, це співвідношення досягне максимуму на рівні близько 40 унцій 17 грудня 2024 року, коли біткойн торгуватиметься на рівні близько 106 140 доларів, а золото — близько 2 662 доларів. Показник 40,1, наведений Лівінгстоном, у цьому контексті, ймовірно, відображає внутрішньоденні або спотові ціни. Сьогодні цей показник становить близько 20,4 унцій, при ціні біткойна близько 84 600 доларів, що є падінням приблизно на 49%.

Іншими словами, за одну унцію золота можна купити вдвічі більше біткойнів, ніж 21 місяць тому. Золото подорожчало, тоді як біткойн відкотився від своїх максимумів, і саме цей розрив, як передбачає сценарій, скоро закриється.

Якщо прорахувати, цифри збігаються: 40,1 унції за ціною 4 760 доларів становлять приблизно 190 860 доларів за один біткойн. 847 666 BTC фонду Strategy, придбаних приблизно за 63,95 млрд доларів за середньою ціною 75 437 доларів за монету, тоді коштуватимуть приблизно 161,8 млрд доларів, що дасть паперовий прибуток близько 98 млрд доларів.

Однак у доларах ціна 190 858 доларів стала б новим рекордом. Рекорд біткойна становить приблизно 126 000 доларів, встановлений 6 жовтня 2025 року, а цільовий показник Лівінгстона перевищує його приблизно на 51%.

Наостанок варто зазначити, що останнім часом динаміка BTC і золота не збігається. З моменту розпродажу 28 вересня ціна біткойна відскочила з рівня близько 82 780 доларів до приблизно 84 600 доларів, тоді як ціна золота стабілізувалася на рівні близько 4 160 доларів, і їхнє співвідношення лише почало відходити від мінімумів.

Що прогнозують ринки

Хоча багато експертів та інвесторів бачать у найближчій перспективі бичачий тренд для біткойна, усі цифри залишаються значно нижче позначки 190 000 доларів:

• Citi: цільова ціна біткойна на 12 місяців — 113 000 доларів.
• Polymarket: ймовірність досягнення 90 000 доларів у жовтні становить близько 60%.
• Kalshi: 34% ймовірності досягнення ціни 100 000 доларів у 2026 році.

Отже, хоча математичні розрахунки Лівінгстона є логічно обґрунтованими, його головне припущення полягає не в ціні золота, а в тому, що біткойн зможе одним рухом надолужити майже дворічне відставання від цього металу.