Strategy, Bitcoin varlıklarının 818.334 BTC'ye ulaşmasıyla 12,54 milyar dolarlık zarar açıkladı

Önemli Noktalar:

• Strategy, 14,46 milyar dolarlık gerçekleşmemiş bitcoin zararı nedeniyle 2026'nın ilk çeyreğinde 12,54 milyar dolarlık net zarar açıkladı.
• Gelir, çeyrekte yıllık bazda %11,9 artarak 124,3 milyon dolara ulaştı, ancak kazançlar dijital varlıkların dalgalanmasından büyük ölçüde etkilendi.
• STRC ve hisse satışları yoluyla sağlanan finansman, bilanço riskinin artmasına rağmen bitcoin genişlemesini desteklemeye devam ediyor.

Strategy’nin Zararı, Bitcoin Hazine Modelinin Arkasındaki Dalgalanmayı Gösteriyor

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), 5 Mayıs'ta 2026 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı ve yatırımcılara bitcoin hazine stratejisinin ardındaki ödünleşimi net bir şekilde gösterdi. Şirket, BTC pozisyonunu artırdı ve yıl başından bu yana 11,68 milyar dolar topladı, ancak dijital varlık değerleme kayıplarının çeyreklik kazançları etkilemesi üzerine 12,54 milyar dolarlık net zarar bildirdi.

Strategy'yi bir bitcoin vekili olarak takip eden yatırımcılar için, çeyrek öncelikle operasyonel zayıflığı değil, bilanço oynaklığını yansıttı. Gelir %11,9 artarak 124,3 milyon dolara yükseldi, ancak sonuçlar dijital varlıklardaki 14,46 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zararın gölgesinde kaldı ve bu da operasyonel zararı 14,47 milyar dolara çıkardı. Strategy'nin süresiz imtiyazlı hissesi olan STRC, %11,50 getiri ve 8,54 milyar dolarlık nominal değerle 99,96 dolardan işlem gördü. Günlük işlem hacmi ortalama 381,1 milyon dolar, volatilitesi %3,1 ve BTC oranı 4,2 katıydı. CEO Phong Le şunları söyledi:

"Bitcoin'in benimsenmesi 2026'da da artmaya devam ediyor. STRC tarafından öne çıkarılan Digital Credit büyük bir başarı elde etti."

Stratejinin finansman tarafı aktif kalmaya devam etti. STRC, yıl başından bu yana 5,58 milyar dolar toplarken, imtiyazlı hisse senetleri üzerinden ilan edilen ve ödenen kümülatif temettü 692,5 milyon dolara ulaştı. Strategy, STRC talebinin güçlü seyrini sürdürdüğünü, likiditenin devam ettiğini ve volatilitenin azaldığını belirtti.

STRC Finansmanı, Strategy'nin Büyümesinin Merkezinde Yer Almaya Devam Ediyor

Strategy, bitcoin genişlemesini sermaye piyasaları aracılığıyla finanse etti; ilk çeyrekte piyasa koşullarına göre yapılan arzlarla 7,37 milyar dolar, 1 Nisan ile 3 Mayıs arasında ise 4,32 milyar dolar daha topladı. A sınıfı adi hisse senetleri, STRC hisseleri ve STRK hisselerinin satışından elde edilen gelirler, ek bitcoin alımlarını destekledi.

3 Mayıs itibarıyla Strategy'nin bitcoin portföyünün ilk maliyet değeri 61,81 milyar dolar, piyasa değeri ise 64,14 milyar dolardı. Şirket, yıl başından bu yana %9,4 BTC getirisi, 63.410 BTC kazanç ve 4,97 milyar dolar BTC kazancı bildirdi; ancak bu KPI'ların geleneksel performans, değerleme, likidite veya getiri ölçütleri olmadığını da belirtti. Bu yapı hızla büyüdü ve dokuz ay içinde 8,5 milyar dolara ulaştı. STRC'nin yaklaşık 150 milyon doları kurumsal hazinelerde tutulurken, 270 milyon dolardan fazlası DeFi protokollerinde bulunuyor. Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor şunları söyledi:

"Bitcoin'in performansını ortaya çıkararak ve fiyat istikrarını sağlayarak, 2,53 Sharpe oranına sahip bir kredi aracı ürettik."

Strategy ayrıca STRC temettü ödemelerinin iki haftada bir yapılmasını önerdi. Model açık: kazanç oynaklığının artmasıyla birlikte bitcoin maruziyetini genişletmek.