Ünlü analist: Bitcoin’de daha fazla düşüş bekliyorum

Zafer Turunun Ardında

Piyasa analisti Benjamin Cowen, 9 Kasım'da takipçilerine, hisse senetlerindeki düzeltmenin her zaman dördüncü çeyrekte bitcoin'in düşmesini beklemesinin nedeni olduğunu söyledi. Şöyle yazdı:

Aynı durum 2014, 2018 ve 2022'nin dördüncü çeyreğinde de yaşandı. İnsanlar bu fikirlerle alay edebilir (ve ettiler de), ancak bu, olayların yine de gerçekleşmesini engellemez.

Birkaç dakika sonra, tüccarların genellikle bitcoin’in 20 haftalık ve 21 haftalık hareketli ortalamalarından çizdikleri bir grafik bölgesini gösteren bir video paylaştı.

Bitcoin, Pazar günü geç saatlerde Ağustos ayından bu yana en düşük seviyesi olan yaklaşık 73.900 dolara düştükten sonra tekrar 75.000 doların üzerine çıkarken, bu zamanlama ona işaret edebileceği pek çok şey sağladı. Şu anda 75.400 dolardan işlem görüyor. Bu arada, ABD'deki spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler) geçen hafta yaklaşık 1,28 milyar dolarlık değer kaybetti.

Hisse Senetleri Şimdiye Kadar Nasıl Bir Performans Gösterdi?

Cowen’ın tezi hisse senetlerini de kapsıyor; Nasdaq’ın 2018’deki gibi yaklaşık %15 düştüğünü, Russell endeksinin %11 ila %12, Dow’ın ise yaklaşık %7 değer kaybettiğini belirtiyor. S&P 500 ise o noktada yalnızca yaklaşık %4 gerilemişti.

O zamandan beri baskı azalmadı; Nasdaq geçen hafta yaklaşık %5 düşerek dört haftalık düşüş serisini sürdürdü ve bu süre içinde 5 Kasım'da tek günde %5,5'lik bir çöküş yaşandı.

Cowen’in kendi verileri de bu karşılaştırmanın kusurlu olduğunu gösteriyor. Cowen, hisse senetlerinin 2018’in sonlarında %23 düştüğünü belirtti, ancak 2022’deki yaklaşık %23’lük düşüşün başlangıcını üçüncü çeyreğe yerleştirdi; bu da o yılı, katı bir dördüncü çeyrek şablonuna uydurmayı zorlaştırıyor. Ayrıca, bu öngörünün üç orta vadeli döngüye dayandığını ve kesin bir bilim olmadığını da belirtti.

Cowen, daha önce de “kalabalık işlem” eleştirisiyle karşı karşıya kalmıştı ve son olarak, yaygın olarak beklenen bir düzeltmenin asla gerçekleşmeyeceğini savunan şüphecilere yanıt vererek, Şubat ayında ve yaz boyunca bitcoin’in dip seviyelerine ulaşmasından önce de aynı türden itirazların olduğunu hatırlattı. Ayrıca, 29 Ekim’de %12,6 düşüşle kapanan Alphabet’i, hisse senetlerindeki hareketin gerçek olduğunun kanıtı olarak gösterdi.

Tahminin Arkasındaki Ara Seçim Matematiği

Bu çerçeve, dört yıllık döngüye dayanmaktadır ve ara seçim yılları tarihsel olarak Bitcoin için en zayıf dönemler olmuştur. Cowen’ın Temmuz ayındaki notunda, bir sonraki dip seviyenin 2026’nın dördüncü çeyreğinde olacağı belirtilmiş ve mevsimsel hesaplamalar, taban seviyenin 44.000 dolar civarında olacağını göstermiştir. Bu rakamı, üç gözlemden elde edilen açıklayıcı bir tahmin olarak nitelendirdi ve bu rakam, mevcut fiyatın yaklaşık %41 altında yer alıyor.

Aynı notta, son üç döngüden ikisinin ara seçim yılının içinde, yani Aralık 2018 ve Kasım 2022'de dip yaptığına, 2014 döngüsünün ise Ocak 2015'e sarktığına dikkat çekildi. Bitcoin.com News, bu ayki oylama öncesinde bu zaman aralıklarını haritalandırdı: Dip seviyeler, 2014, 2018 ve 2022 seçimlerinden sırasıyla 71, 39 ve 13 gün sonra gerçekleşti. 3 Kasım'daki oylamaya uygulandığında, bu aralık Kasım ortasından Ocak ortasına kadar uzanıyor.

Fiyatın Hala Düşebileceği Nokta

Cowen, önümüzdeki birkaç ay içinde bir dip seviyesinin görülmesini ve ardından bir toparlanma yaşanmasını bekliyor; ayrıca S&P 500 endeksinin, herhangi bir politika tepkisi gelmeden önce düşen son endekslerden biri olacağını düşünüyor. Bu da geniş endeksi belirleyici faktör olarak ortaya çıkarıyor. Endeks son seansta 7.376,86 seviyesinde kapandı ve Morgan Stanley stratejisti Mike Wilson, 7.100 seviyesine doğru herhangi bir düşüşü, 8.000 seviyesine doğru bir yükselişi önceleyebilecek bir alım fırsatı olarak değerlendiriyor.

Bu dip seviyenin ötesinde Cowen, 2027'nin başlarında OpenAI'nin halka arzının bir sonraki önemli konu olabileceğini tahmin ediyor.

Tahmin piyasaları temkinli davranıyor, ancak Cowen'ın en uç hesaplamalarının çok gerisinde kalıyorlar. Polymarket yatırımcıları, bitcoin'in bu ay 70.000 dolara düşme olasılığını %46,5, 65.000 dolara düşme olasılığını %18,5 ve 60.000 dolara düşme olasılığını %7,5 olarak değerlendiriyor. Bu sözleşme sadece Kasım ayına kadar geçerliyken, Cowen'ın öngörüsü 2027'nin başlarına kadar uzanıyor.

Bir sonraki önemli gelişmeler çok yakında gerçekleşecek. Salı günü ABD enflasyon verileri açıklanacak ve Nvidia 17 Kasım'da üçüncü çeyrek kazançlarını açıklayacak. Hisse senetleri düşmeye devam ederse Cowen'ın söyleyecek daha çok şeyi olacak, ancak istikrar kazanırsa, onun bahsettiği alaycıların söz sırası gelecek.