Grayscale’in Zcash ETF’si 500 milyon doları aştı, ancak bunun 100 milyon doları DCG’ye bağlı bir şirketten geldi

Dosyada Aslında Neler Yazıyor?

Grayscale, 8 Eylül'de takipçilerine, dünyanın tek Zcash fonunun yönetilen varlıklarının (AUM) 500 milyon doları aştığını ve 550.000'den fazla ZEC'e sahip olduğunu bildirdi. Varlık yöneticisi, "Özel sermaye, gerçek sermayeyi çekiyor" diye yazdı.

Aynı gün sunulan Form 8-K daha ayrıntılı ve daha ilginç.

Belgeye göre, DCG International Investments Ltd., yetkili bir katılımcı aracılığıyla 85.705,32563297 ZEC'i takas ederek yaklaşık 100 milyon dolarlık ZCSH hissesi satın aldı. Belge daha sonra bu alıcının tam olarak kim olduğunu açıklıyor:

DCG International Investments Ltd., Digital Currency Group, Inc.'in yüzde yüz sahip olduğu dolaylı bir bağlı şirketidir. DCG, Fonun sponsoru olan Grayscale Investments Sponsors, LLC'nin dolaylı ana şirketidir. Dolayısıyla, Yatırımcı hem Sponsorun hem de Fonun bağlı kuruluşudur.

Diğer bir deyişle, manşetlere taşınan bu dönüm noktasının beşte biri, aynı şirketler grubu içinden yapılan ayni bir devir işlemiydi.

Dağılım: 100 Milyon Dolar İlişkili, 70 Milyon Dolar Dışından

Grayscale, bu dağılımı gizlemeye çalışmadı; Grayscale endeks başkanı Steve Vanourny, basın açıklamasında şunları söyledi:

[The offering] "Bu rakam, Yatırımcının 100 milyon dolarlık yatırımının yanı sıra, ZCSH'nin bir ETP olarak piyasaya sürülmesinden bu yana geçen iki hafta içinde 70 milyon dolardan fazla kümülatif sermaye girişi kaydetmesini de içermektedir."

İşte üzerinde durulması gereken rakam budur. ABD'deki ilk spot Zcash borsa yatırım fonuna (ETF) yönelik gerçek üçüncü taraf talebi, iki hafta içinde 70 milyon doları biraz aştı. Bağlı kuruluşun katkısı, açık piyasanın sağladığı toplam gelirden daha büyüktü.

Bunların hiçbiri usulsüz değildir ve ZEC ile hisse senetleri arasındaki ayni takas, rutin bir oluşturma mekanizmasıdır. Ancak bu, 500 milyon dolarlık rakamın ifade ettiği şeyi değiştirir. Bu, fonun ölçeğinin bir ölçüsüdür, yatırımcı iştahının net bir göstergesi değildir ve bu ayrım, gizlilik sektörünün ne kadar yaygınlaştığını ölçmek için AUM’u bir gösterge olarak kullanan herkes için önemlidir.

Yine de bu eğilim gerçektir ve Bitcoin.com News’in yakın zamanda bildirdiğine göre, fonun elinde 414,7 milyon dolar vardı ve bağlı şirketin alımıyla toplam tutarın yarım milyar doları aşmasından önceki haftanın sonunda net varlıklar yaklaşık 463 milyon dolara ulaştı.

ZEC Neden Sürekli Sermaye Çekiyor?

Zcash, Pazar günü 1.200 doları aştı ve gün içi en yüksek seviyesi 1.249 dolara yaklaştı; bu, 2016 sonundan bu yana en yüksek seviyesi olup, 12 aylık kazancı %2.200'ün üzerine çıkardı ve piyasa değeri yaklaşık 20 milyar dolara ulaştı. Bir kısa satış yatırımcısı olan Garrett Jin, bu hareket nedeniyle yaklaşık 25,7 milyon dolarlık zarara uğradı.

Bu yükseliş, büyük kripto paraların durgunlaşmış olduğu bir dönemde gerçekleşiyor; Bitcoin fiyatı 79.000 dolar civarında takılıp kalmış ve 80.000 doların altında defalarca reddedilmiş durumda. Yatırımcılar, Ağustos ayı enflasyon verilerini ve 15-16 Eylül tarihlerinde yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısını bekliyor. Normalde Bitcoin'in fiyat ivmesini takip edecek olan sermayenin takip edecek pek bir ivme bulamaması üzerine, gizlilik odaklı varlıklar bu sermayenin bir kısmını kendine çekmiştir.

Arthur Hayes, Bitwise yatırım direktörü Matt Hougan ve Alliance DAO’dan Qiao Wang, son haftalarda ZEC’i kamuoyuna açık bir şekilde desteklediler; Hougan, Zcash’i önümüzdeki on yıl boyunca sahip olunması gereken üç varlıktan biri olarak gösterdi. Grayscale’in kendi araştırması, yapay zekanın halka açık adresleri borsalar, karşı taraflar ve cüzdan davranışlarıyla ilişkilendirerek finansal gözetimi daha etkili hale getirdiğini savunuyor; bu da şirketin sürekli olarak vurguladığı talep gerekçesidir.