Grayscale, ETH ve SOL Staking Ödüllerinden Üç Aylık Nakit Ödeme Yapacak: İşleyişe Bir Bakış

Başvuru

Onchain analisti Wu Blockchain, X'te yayınladığı bir gönderide bu güncellemeyi aktardı ve önerilen değişikliklerin, tröstlerin "net staking ödüllerini, aynen veya nakit satıştan sonra, en az üç ayda bir tutarlı bir şekilde dağıtmasını" gerektireceğini belirtti.

Değişiklik kabul edilirse, her bir tröst, staking yoluyla kazandığı ether (ETH) veya solana (SOL) birimlerini en az üç ayda bir nakde çevirecek ve sponsor tarafından karşılanmayan giderleri karşıladıktan sonra elde edilen geliri derhal dağıtacaktır. Değişikliğin 7 Ağustos civarında yürürlüğe girmesi planlanıyor; bu sayede yatırımcılara, gelişigüzel dağıtımlar yerine öngörülebilir bir ödeme takvimi sunulacak.

Bu mekanizma için gerçek bir emsal mevcuttur; zira ETHE’nin Ocak 2026’daki dağıtımında hisse başına yaklaşık 0,083 dolar ödenmiş ve toplamda yaklaşık 9,39 milyon dolarlık bir dağıtım gerçekleştirilmiştir. Bu durum, standartlaştırılmış üç aylık dağıtım sıklığının gelecekte büyük ölçekte nasıl görünebileceğine dair erken bir örnektir.

Yatırımcılar Gerçekte Ne Kadar Alıyor?

Yeni program, tutarları değil zamanlamayı belirler ve dağıtımlar, tröstlerin fiilen ne kadar ETH veya SOL stake ettiğine, ücretler için ne kadar harcandığını ve her bir fonun vergi muamelesine göre değişmeye devam edecektir. Vakıf kurucusu kuralları uyarınca, ABD'li hissedarlar, vakıf ödülleri aldığında (nakitin daha sonra hissedar hesaplarına ne zaman yatırılacağına bakılmaksızın) staking ödüllerinden kendilerine düşen orantılı payı vergilendirilebilir gelir olarak muhasebeleştirecek; dağıtımı finanse etmek için satılan herhangi bir ETH veya SOL ise ayrı olarak sermaye kazancı veya kaybına yol açabilir.

GSOL'un temel getirisi, fonun SOL varlıklarının %100'ünü stake ettiği ve şu anda yıllık yaklaşık %6,1 brüt stake ödülü ürettiği göz önüne alındığında, neyin söz konusu olduğuna dair bir fikir verir; ancak nakde dönüştürülen ve ödenen tutar, ücretler ve herhangi bir vergi kesintisi düşüldükten sonraki net tutar olacaktır.

Grayscale, bu yıl Solana tarafında da maliyetleri düşürdü; zira 25 Haziran itibarıyla GSOL’un sponsor ücreti %0,35’ten %0,19’a, staking ücreti ise %23’ten %7’ye düştü; böylece bu getirinin daha büyük bir kısmı hissedarlara kaldı.

Staking ETF'leri için Rekabetin Yoğun Olduğu Bir Alan

Grayscale'in bu hamlesi, staking özelliğine sahip kripto borsa yatırım fonları (ETF'ler) sunma konusunda giderek yoğunlaşan rekabetin ortasında gerçekleşti. Morgan Stanley, Temmuz ayında spot ether ve solana ETF'leri için kendi S-1 değişiklik başvurularını sundu; Coinbase'i %0,14 sponsor ücretiyle saklama kurumu ve staking sağlayıcısı olarak belirledi. Ether tröstü, varlıklarının %50 ila %80'ini staking yapmayı planlarken, solana tröstü ise varlıklarının %100'ünü staking yapmayı planlıyor.

Bitcoin.com News ayrıca, Grayscale'in staking özelliğine sahip orijinal Solana ETF'sinin piyasaya sürüldüğü ilk günlerde %77'nin üzerinde bir manşet getirisi sağladığını, ancak daha sonra mevcut seviyelere doğru normalleştiğini bildirdi.

Dağıtım konusu başlı başına bir rekabet alanı haline geldi; zira danışmanlar ve bireysel yatırımcılar için, fonun net varlık değeri içinde düzensiz bir şekilde ortaya çıkan birikmiş ödülleri modellemektense, öngörülebilir üç aylık nakit ödemeleri modellemek daha kolaydır.

Bununla birlikte, değişikliklerin 7 Ağustos'tan önce SEC'in standart incelemesinden geçmesi gerekiyor ve yeni yapı kapsamında ilk üç aylık dağıtımlar, bunu takip eden aylarda gerçekleşecek. Ether şu anda 1.857 dolar civarında, Solana ise 75,89 dolar civarında işlem görüyor; her ikisi de son 24 saat içinde hafif bir düşüş kaydetti.