Grayscale: Robinhood Chain, BNB ve Solana, Haftalık 3 Milyar Dolarlık Hisse Senedi İşlemine Liderlik Ediyor

Tokenize Edilmiş Hisse Senedi Ticareti Yeni Zirveye Ulaştı

Tokenize edilmiş hisse senedi ticareti, blokzincir tabanlı hisselerin birkaç büyük ağ genelinde ilgi görmesiyle Ağustos ayında yeni zirvelere tırmandı. Grayscale Araştırma Başkanı Zach Pandl, aylın başlarında haftalık spot hacminin yaklaşık 3 milyar dolarda zirve yaptığını söylerken, şirketin 3 Eylül tarihli analizinde kapsanan son hafta boyunca hacmin büyük bölümünü Robinhood Chain, BNB Chain ve Solana’nın oluşturduğunu belirtti.

Büyüme, daha geniş finansal faaliyetlerden ziyade işlem tarafında yoğunlaşmış durumda. Grayscale, tokenize edilmiş hisse senedi piyasasının yalnızca yaklaşık %5’inin zincir üzeri finansta kullanıma sunulduğunu, buna karşın toplam kilitli değerin 110 milyon doları aştığını söyledi. Kripto varlık yöneticisi ayrıca şunu ifade etti:

“Tokenize edilmiş hisseler önce küresel bir işlem ürünü olarak ölçekleniyor. Büyüyen bir sermaye tabanı ve ABD’de olası düzenleyici denemeler, erişimden finansal faydaya geçişlerini destekleyebilir.”

Varlık yöneticisi, Jupiter ve Kamino’yu Solana borç verme mekânları olarak tanımlarken; Uniswap, Pancakeswap ve Raydium’un işlem altyapısı sağladığını belirtti.

Üç Ağ Tokenize Hisse Senedi Ticaretine Hakim

Robinhood Chain, tokenize edilmiş hisse senedi ticareti için önemli bir mecra haline geldi; ancak ağın genel faaliyetlerinin büyük bir kısmı tokenize hisselerle ilgili değil. En çok işlem gören yedi tokenize hisse, 30 günde merkeziyetsiz borsalarda 4,3 milyar dolarlık hacim ürettiğini Token Terminal verilerinin gösterdiği üzere, bu varlıkların üçü Robinhood Chain üzerinde işlem görüyor. Ağın erken dönem faaliyetlerinin büyük kısmını meme coin’ler sürükledi ve Robinhood’un ilk sunumunun merkezindeki tokenize hisseleri geride bıraktı.

BNB Chain; Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance ve Paimon Finance dahil olmak üzere birden fazla ihraççı aracılığıyla büyük bir tokenize edilmiş hisse senedi piyasası oluşturdu. Kümülatif tokenize hisse senedi işlem hacmi Haziran sonuna doğru 5,2 milyar doları aşarken, ağın genişleyen hisse ekosistemi üzerinden 700’den fazla tokenize hisse ve borsa yatırım fonu erişilebilir durumdaydı.

Solana, ikinci çeyrekte tokenize varlık hacminde 5,77 milyar dolar kaydederek bir önceki çeyreğe göre %114 arttı. Tokenize edilmiş hisseler 4,8 milyar doları oluşturdu; bu, ilk çeyrekte kaydedilen 1,1 milyar doların yaklaşık dört katı. Artış, Solana’nın tokenize varlık işlem hacmi için üst üste altıncı çeyreklik rekor serisini sürdürdü.

Bu ürünler, mülkiyet iddialarını veya geleneksel varlıklara ekonomik maruziyeti blokzincirlere taşıyan daha geniş gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasasının içinde yer alır. Tokenize bir hisse; doğrudan bir menkul kıymeti, bir saklayıcıda tutulan hisseler üzerindeki bir talep hakkını ya da başka bir sözleşmesel yapıyı temsil edebilir. Holder’ın yasal hakları, ihraççıya, saklama düzenlemesine ve gerçek dünya varlığı token’ını yöneten şartlara bağlıdır.

Finansal Fayda İşlemin Ötesine Geçmeye Başlıyor

Robinhood, 2025’te uygun Avrupalı müşterilere 200’den fazla ABD hisse ve ETF token’ı sunmaya başladı ve başlangıçta bunları Arbitrum üzerinde ihraç etti. Şirket, planlanan layer-2 ağının tokenize gerçek dünya varlıklarını, kesintisiz işlemi, köprülemeyi ve kendi kendine saklamayı destekleyeceğini söyledi. Orijinal hisse-token duyurusu, küresel piyasa erişimini projenin ilk aşaması olarak konumlandırdı. Robinhood daha sonra 1 Temmuz 2026’da Robinhood Chain halka açık ana ağını (mainnet) başlattı.

Düzenleyiciler, geleneksel menkul kıymet piyasalarında sağlanan korumaları muhafaza ederken tokenizasyonun takası iyileştirip iyileştiremeyeceğini inceliyor. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Yatırımcı Danışma Komitesi, tokenize edilmiş hisseler ve ödemenin tek bir işlem içinde takas edilebileceğini ve bunun teslimat hatalarını azaltabileceğini belirtti. 12 Mart tarihli tavsiye belgesi ayrıca açık mülkiyet açıklamalarını, düzenlenmiş aracılarla çalışılmasını ve elverişli gerçekleşme koşullarını güvence altına almak üzere tasarlanmış korumaları talep etti.

Bir sonraki aşama, tokenize hisselerin işlem aracı olarak kalmak yerine teminat ve borç verme varlığı olarak daha geniş kullanım kazanıp kazanmayacağına bağlı. Grayscale, Kamino ve Jupiter gibi borç verme protokolleri üzerinden kullanıma sunulan tokenize hisselerin geçen yıl yaklaşık on kat arttığını ve büyüyen işlem piyasasının üzerinde erken bir finansal katman oluşturduğunu söyledi.