SEC at CFTC Gumagawa ng Kanilang Sariling mga Landas sa Crypto habang Nananatiling Nakatengga ang CLARITY Act

Ayon sa isang ulat mula sa Bloomberg, dumarating ang boto habang ang mas malaking piraso ng batas sa crypto ay nananatiling nakabara sa Senado. Ang Digital Asset Market Clarity Act, na pumasa sa Kamara noong nakaraang taon na may suporta ng parehong partido, ay hindi pa umaabot sa floor vote. Naghain si Senate Majority Leader John Thune ng isang procedural motion bago umalis ang mga mambabatas para sa August recess, na nagtatakda ng boto sa Set. 15.

Ang agwat na iyon sa pagitan ng mga regulator na mabilis kumilos at ng Kongreso na mabagal umusad ang naging pangunahing kuwento ng polisiya sa crypto sa Washington ngayong taon.

Kumikilos ang SEC sa Sarili Niyang Awtoridad

Ang pagpupulong ng SEC sa Ago. 14 ay may isang item sa agenda: kung ipapanukala ba ang isang bagong offering framework, na madalas tawaging Regulation Crypto, para sa mga investment contract na nakakabit sa mga digital asset. Magbibigay ang tuntunin ng mas magaan na ruta para sa mga startup sa paglikom ng kapital, katulad ng mga exemption na ginagamit na ng mas maliliit na negosyo sa iba pang industriya.

Lilikha rin ito ng landas para sa mga token na “makapagtapos” mula sa pagiging securities kapag ang pinagbabatayang network ay naging sapat na decentralized na wala nang iisang kumpanya o team na nananatiling may kontrol. Isa iyon sa pinakamasasamang legal na linya ng banggaan sa crypto mula nang simulan ng SEC ang paghahabol ng mga enforcement case laban sa mga token issuer ilang taon na ang nakalipas.

Si SEC Chair Paul Atkins ay hiwalay na nagpahiwatig na malapit nang ilabas ng ahensya ang isang “innovation exemption” na maaaring magpahintulot sa mga tokenized na bersyon ng mga stock na maipagpalit 24/7 sa mga blockchain platform. Nananatiling lihim ang saklaw at timing ng panukalang iyon.

Bakit Natigil ang Clarity Act

Samantala, ang batas na kilala bilang CLARITY Act ay aabot nang mas malayo kaysa alinmang iisang tuntunin ng ahensya. Hahatiin nito ang pangangasiwa sa mga crypto market sa pagitan ng SEC at ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tinatrato ang karamihan sa mga matatag nang token, kabilang ang bitcoin (BTC) at ethereum (ETH), bilang mga commodity sa ilalim ng awtoridad ng CFTC habang pinananatiling nakatuon ang batas sa securities sa fundraising at iba pang aktibidad na nireregula ng SEC.

Ang cloture, ang procedural na hakbang na inihain ni Thune, ay nangangailangan ng 60 boto para lamang tapusin ang debate at umusad patungo sa pinal na boto. Hindi nito ipinapasa ang panukalang batas. Ayon sa ulat na inilathala ng JD Supra, kabilang sa mga pinagtatalunan ang mga patakaran sa etika para sa mga public official na sangkot sa crypto, mga proteksiyon para sa software developer, at mga pangamba ng industriya ng pagbabangko na ang mga crypto rewards program ay maaaring sumipsip ng mga deposito mula sa mga tradisyunal na bangko.

Babalik ang Senado sa Set. 14, isang araw lamang bago ang nakaiskedyul na cloture vote, ngunit inaasahang mawawala ito sa karamihan ng Oktubre bago ang Nob. 3 midterm elections. Lumilikha iyon ng napakakitid na window para umusad ang panukalang batas, kahit pa malampasan nito ang unang procedural na hadlang.

Simple ang pangunahing ideya ng panukalang batas, kahit hindi simple ang legal na mekanismo. Hahatiin nito ang pangangasiwa upang ang karamihan sa mga matatag nang crypto asset, kabilang ang BTC at ETH, ay mapasailalim sa mga tuntunin ng CFTC na katulad ng namamahala sa mga commodity gaya ng langis o trigo. Mananatili sa SEC ang awtoridad sa mga securities offering at sa mga kaso kung saan ang isang kumpanya ay patuloy pang kumakalap ng pera mula sa mga investor, na umaasang kikita batay sa trabaho ng ibang tao.

Iginigiit ng mga tagasuporta na ang paghahating iyon ay sa wakas magbibigay sa mga exchange, custodian, at token issuer ng isang tunay na rulebook sa halip na pilitin silang manghula kung aling regulator ang maaaring dumating. Ang mga tumututol, kabilang ang malaking bilang ng mga Democrat, ay naniniwalang hindi sapat ang higpit ng regulasyon at nag-iiwan ng mga butas.

Sinasabi ng CFTC na Kikilos Ito Kahit Ano Pa

Binigyang-diin ni CFTC Chairman Michael Selig na ang kanyang regulatory agency ay mayroon nang mga inihandang panukalang tuntunin at balak umusad, magpasa man o hindi ang Kongreso ng Clarity Act, ayon sa pagsusuring binanggit ng JD Supra. Sinabi ni Selig na handa sila ni Atkins na magsulat ng magkasanib na mga tuntunin na maglilinaw kung aling ahensya ang may kontrol sa aling bahagi ng crypto market, isang pagsisikap na konektado sa tinatawag ng mga opisyal na Project Crypto.

Mahalaga ang koordinasyong iyon dahil isa sa pinakamatagal nang reklamo ng industriya ang “regulatory guessing game” kung SEC ba o CFTC ang may kontrol sa isang partikular na token o trading platform.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa mga Investor at Kumpanya

Para sa mga crypto startup, ang boto sa Ago. 14 ay maaaring magbukas ng mas mabilis at mas murang paraan ng paglikom ng pondo sa United States sa halip na mag-empake at lumipat sa ibang bansa. Para sa mga investor sa tokenized stocks, ang darating na exemption ng SEC ay maaaring kalaunan mangahulugan ng pagte-trade ng mga stock-linked token lampas sa tradisyunal na oras ng merkado.

Para sa mga bangko at mga tradisyunal na finance (TradFi) na kumpanya, sa kabilang direksyon naman ang pressure. Ang mga grupo sa industriya tulad ng mga koalisyon ng pagbabangko ay nilabanan ang mga crypto reward program na kahawig ng mga bayad na interes, dahil sa takot na ang mga yield-bearing na produktong crypto ay maaaring magbawas ng mga deposito mula sa mga karaniwang savings account. Ang mga lean fintech bank at mga charter na kaunti ang pagkakapit sa lumang sistema ay handang magsilbi sa mga kliyenteng humihingi ng mga reward na iyon.

Ano ang Dapat Bantayan Susunod

Ang pagpupulong ng SEC sa Ago. 14 ang unang konkretong pagsubok kung gaano kaagresibo gagamitin ng ahensya ang umiiral nitong awtoridad. Ipapakita ng cloture vote ng Senado sa Set. 15 kung ang mailap na Clarity Act ay may sapat na suporta upang malampasan ang unang seryosong pagsubok nito mula nang pumasa ito sa Kamara. Ang parehong resulta ang magtatakda kung paano magpoposisyon ang mga crypto company, bangko, at investor para sa natitirang bahagi ng taon.