Ang editoryal na ito ay mula sa edisyon ngayong linggo ng newsletter na Week in Review, na ipinadala sa mga subscriber noong Biyernes. Mag-subscribe sa newsletter para matanggap ang lingguhang editoryal na ito sa sandaling matapos ito. Kasama rin sa newsletter ang pinakamalalaking balita ng linggo na may komento sa bawat kuwento.
Ngayong linggo, bahagyang lumapit ang Bitcoin sa antas na $60,000 sa isa na namang pulang linggo, habang halos lahat ng altcoins ay lalo pang nagkadurug-durog.
Nagbukas nang mas mababa ang mga pangunahing stock index upang simulan ang linggo, ngunit halos nabawi na nila ang kanilang mga pagkalugi pagsapit ng Biyernes ng umaga. Parehong nag-print ng pulang lingguhang kandila ang ginto at pilak, at dinudurog ang langis, kasalukuyang nagte-trade sa $76.
Matinding nagpakitang-gilas ang United States of America ngayong linggo. Ang World Cup, na malaking bahagi ay ginanap sa U.S., ay pinapabog ang isip ng mga Europeo. Nagdaos ang White House ng laban sa UFC sa South Lawn, na may ilang sobrang OA na Americana nilalaman.
Ang pinakamalaking geopolitikal at makroekonomikong panganib ay naalis sa mesa sa pag-anunsyo at kasunod na pagpirma sa U.S.-Iran MoU sa Versailles. Pagkatapos niya itong pirmahan, idineklara ni Pangulong Trump, “bumaba ang langis, umakyat ang stocks.” Noong araw bago iyon, pagdating sa isang sesyon para sa G7 summit sa France, huminto si Pangulong Trump nang sapat upang sabihin, “Ako ang boss.”
Ang Anthropic, isang Amerikanong kumpanya na dati nang kumikiskis laban sa kontrol ng gobyerno ng U.S., ay napasunod. Nagpakitang-gilas ang mga pamilihang kapital ng U.S. sa buong mundo sa matagumpay na SpaceX IPO, ang pinakamalaking IPO sa kasaysayan.
Nagpatuloy sa pagpapakitang-lakas ang U.S. dollar, maganda ang itsura rito sa taas ng 100. Samantala, ang Bank of Japan ay nagtaas ng rates sa pinakamataas na antas mula pa noong 1995 sa gitna ng matigas na inflation. Sa oras ng pagsulat nito noong Biyernes ng umaga, ang Dollar-Yen ay nakabalanse sa 161.
Sa wakas, ang bagong Federal Reserve Chairman na si Kevin Warsh sa kanyang unang FOMC meeting ay nagsenyas ng pagtatapos ng forward guidance. Maraming analyst at komentarista gaya ni Felix ng mahusay na podcast na Forward Guidance (lol) ang naniniwalang magandang bagay ito.
Habang nangyayari ang lahat ng ito, lumalawak ang consensus sa iilang matatapang na natitira sa crypto na ito na ang oras para bumili ng kalidad.
Si Geoff Kendrick ng Standard Chartered ay nagdeklara na tapos na ang crypto winter, pinananatili ang kanyang year-end targets na $100k BTC at $4k ETH at sinasabing ang pagbaba patungong $59k ay malamang na siyang low. Si Brian Armstrong ng Coinbase ay nagsabing nandiyan na ang bottom, pinaaalalahanan ang lahat na “hindi kailanman kasing ganda o kasing sama ng iniisip.”
Sumang-ayon ang mga technician. Si DonAlt ay gusto ang bahaging ito bilang entry matapos muling subukan ng BTC ang $60k at tumalbog, kahit pa may ingay sa mababang timeframe. Inilarawan ng Glassnode ang isang merkadong inaayos, na itinuturo ang pagbuti ng liquidity, mas malalakas na passive bids, at matitiyagang ETF holder bilang ebidensya ng nabubuong sahig. Tantiya ng CryptoParadyme na sobrang lapit na natin sa bottom kaya isang kandilang may isang matinding suntok pa ang dapat magtapos sa trabaho.
Ang pinaka data-driven na kaso ay nagmula kay Sykodelic, na nagsabing ito raw ang pinakamabilis na pagpasok ng Bitcoin sa higher-timeframe oversold sa kasaysayan. Isang pagsalungat sa lahat ng naglalagay ng ritwal na October bottom dahil lang iyon ang sinasabi ng four-year cycle. Sumang-ayon si Ansem na ang sentimyento ay “wasak,” habang umiikot ang mga matatalinong allocator papunta sa stocks at halos katahimikan tungkol sa pundamental na halaga ng crypto — eksaktong uri ng yugto na, sa hinala niya, babalikan natin nang may ngiti. Mas lumayo pa si Jason Yanowitz, tinutukso na malapit nang maging napaka-exciting ang crypto na may ilang mainstream moments sa loob ng tatlo hanggang anim na buwan.
Gaya ng nabanggit sa newsletter na ito at sa Token Narratives nitong nakaraang ilang buwan, may mga bahaging napaka-promising sa crypto. Ang Hyperliquid ang halatang standout. Habang pababa ang trend ng Bitcoin at halos lahat ng crypto asset, ang HYPE ng Hyperliquid ay nag-print ng panibagong all-time high, tumalon ng 11.6%.
Ang nabanggit na sagupaan ng Anthropic sa gobyerno ng U.S. ay pabor sa narrative ng decentralized AI. Umakyat ang TAO ng humigit-kumulang 25% at tumalon ang VVV ng Venice ng 15% dahil sa balita. Napagtatanto rin ng mga kumpanya kung gaano kahalaga ang magkaroon ng eksklusibong pagmamay-ari sa kanilang data. Lumalago rin ang mga pangamba ng maraming kumpanya na pinapakain nila sa mga frontier model ang kanilang code at data, na nagtatanim ng mga binhi ng sarili nilang pagbagsak.
Ang kilalang TAO bull na si Algod ay hindi gusto ang Venice, tinatawag ang VVV na isang distribution platform na lubos na umaasa sa marketing ni Erik Voorhees. Sa isang sumunod na banat, iginiit niyang manipis ang mga claim nito sa privacy (nakasandal ito sa Near) at ang mga model nito ay epektibong tinetrain ng iba. Iniisip niyang mag-short.
Kailangan pa ring pagdaanan ng DeFi ang panandaliang AI exploit-pocalypse, ngunit may naniniwalang mabilis ang recovery dahil kapag naayos ng AI ang mga kahinaan, wala nang matitira! Bukod pa rito, may ilang talagang astig na DeFi products na papasok online. Halos hindi mapigilan ni Avichal ng Electric Capital ang sarili, idinedeklara na ang confidential DeFi ay totoo at “gumagana.” Sinupalpal ni Stepan Simkin ng Squads ang isang matigas na mito, iginiit na hindi kailangang irreversible ang stablecoin payments. Kayang i-encode ng smart contracts ang escrow, chargebacks, dispute resolution, at recovery, anumang talagang kailangan ng negosyo. Mukhang hindi maiiwasan ang ganitong uri ng paghinog.
Napapansin ito ng mga institusyon. Ang Standard Chartered ay nagsimulang mag-cover sa Uniswap na may $100 target pagsapit ng 2030 sa thesis na ang tokenized assets sa DeFi ay lalago ng 37x ngayong dekada at magiging core trading infrastructure ang UNI. Ang framework ni CryptoQuant CEO Ki Young Ju para sa kung aling altcoins ang talagang makakaligtas: mga global internet company na may tokenized market layers, mga DeFi service na may tunay na revenue, at mga proyektong nakaayon sa mas malalawak na trend sa pananalapi. Sa usapin ng pag-iipon ng halaga, kumilos ang pamunuan ng Solana upang pahintulutan ang SOL stakers na bumoto sa pagbawas ng inflation sa pamamagitan ng SIMD-550.
Hindi ito nangangahulugang wala ring maraming bearish na balita ngayong linggo. Halimbawa, ang JPMorgan ay nag-bear-post tungkol sa mga Bitcoin miner, binanggit na nagte-trade ang Bitcoin sa ibaba ng tinatayang ~$78,000 production cost nito sa limang sunod na buwan, na nag-iiwan ng humigit-kumulang 20% sa kanila na lugi. Siyempre, ang pinakamalaking bearish na balita na pinagtutuunan ng lahat ngayong linggo ay ang Strategy ni Michael Saylor at ang STRC na hindi pa rin naka-peg.
Tinawag ito ni Matt Cole na pinakamahirap na araw sa kasaysayan ng Digital Credit habang bumaba ang STRC hanggang $82.50 bago bumawi nang matalim. Dahil bumaba ang STRC ng 15% sa loob ng dalawang linggo, muling lumitaw ang video mula isang taon na ang nakalipas kung saan inaamin ni G. Saylor na dinisenyo niya ang STRC gamit ang ChatGPT.
Isang CT (Crypto Twitter) KOL ang naglatag ng buong STRC-implodes, MSTR-follows, Saylor-exits, this-marks-the-bottom na sequence, habang ang isa pa ay nagpalutang ng teorya na hinahabol ni CZ ang liquidation levels ni Saylor, at patuloy pa ring bumibili ng coins sa hanay na $50k. Sa tingin ni Jeff Dorman, ang Strategy ay nasa alanganin pa rin at ang pinakamainam na gawin ay mag-raise ng humigit-kumulang $4 bilyon upang pakalmahin ang mga merkado sa pamamagitan ng pagtulak palabas ng usapin sa dividend ng ilang taon.
Maagang Biyernes ng umaga, si G. Saylor ay sinubukang pakalmahin ang mga merkado sa pamamagitan ng isang post na marami ang nakaramdam na kapareho ang vibe ng infamous na “Steady Lads” na komento ni Do Kwon.
Ang isa pang malaking bearish na balita ngayong linggo ay nakasentro sa sinusubok na OG L1 na Cardano. Ilang linggo na ang nakalipas, tinanggihan ng komunidad ng Cardano ang isang panukala na gumastos ng $2 milyon para sa flagship Cardano Summit 2026. Kasunod noon, si Charles Hoskinson, ang de facto na pinuno ng Cardano, ay nagbabala na magkakaroon ng alon ng mga kabiguan sa ecosystem. Pagkatapos ay nag-post siya, “Magpapahinga muna ako. TTYL.”
Ngayong linggo, inanunsyo ni G. Hoskinson na ililipat niya ang komunidad mula X papuntang Discord upang makatakas sa “drama, kasinungalingan, walang katapusang galit, at mga taong puno ng hinanakit.” Isang builder ang inilantad ang limang taong all-in sa Cardano. Ang isa pa ay naghandog ng brutal na eulohiya: ang tech ay “dogshit at walang pupuntahan,” at ang pinakamahalagang bagay na nagkaroon ang ecosystem ay ang mga tao nito, na hinikayat niyang hanapin ang isa’t isa at magpatuloy na.
Ang mga bearish sa Europe ay nakakuha pa ng mas maraming validation ngayong linggo. Ayon sa ulat, ang Binance ay nakahandang mawalan ng pahintulot na magsilbi sa mga kliyente sa EU dahil ang aplikasyon nito para sa MiCA license sa Greece ay tila malamang na tanggihan. Nahihirapan din ang USDT sa ilalim ng MiCA. Itinutulak ito palabas ng mga regulated na EU trading venue sa ilalim ng MiCA dahil hindi nakuha ng Tether ang kinakailangang awtorisasyon. Sa tingin ko, tinulungan ng EU na magmukhang maganda ang Amerika ngayong linggo.
-David Sencil
