Ang editoryal na ito ay mula sa edisyon ngayong linggo ng newsletter na Week in Review, na ipinapadala sa mga subscriber tuwing Biyernes. Mag-subscribe sa newsletter para makuha ang lingguhang editoryal na ito sa mismong sandaling matapos ito. Kasama rin sa newsletter ang pinakamalalaking balita ng linggo, na may komento sa bawat istorya.
Lahat Gusto Maging ang Bahay — Lingguhang Balik-Tanaw
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mula noong nakaraang Biyernes, bumaba ang bitcoin, humigit-kumulang -4% sa kabuuan hanggang ngayong Biyernes ng umaga. Mas mababa ang pagsasara ng U.S. equities sa bawat araw ng kalakalan sa linggong ito, na itinutulak ng pagtaas ng presyo ng langis, pagtaas ng U.S. bond yields, at paglala ng sigalot sa Gitnang Silangan.
Nanatiling positibo ang mas pangmatagalang pananaw para sa bitcoin. Nabawi ng Bitcoin ang 20-, 50-, at 200-week exponential moving averages nito, isang bagay na sa kasaysayan ay hindi sinusundan ng mga bagong cycle lows. Nag-print din ito ng unang golden cross nito mula noong Mayo 2025, bagaman nagbabala si Benjamin Cowen na madalas na nauuna ang mga ito sa mga correction.
Ang 90-araw na correlation sa pagitan ng bitcoin at ginto ay papalapit din sa rekord nito noong 2020. Tulad ng dilaw na ginto, nakikinabang ang digital gold sa naratibo ng debasement.
Ang mga panganib na heopolitikal at makroekonomiko na tinalakay sa newsletter noong nakaraang linggo ay tila unti-unting nagtutulak papalapit sa downside. Lumala ang kinetic conflict sa Gitnang Silangan ngayong linggo, na naglalagay ng presyon sa mga energy market.
Ang mga ulat tungkol sa posibleng pag-atake ng mga Houthi sa pipeline, na kinasasangkutan ng hindi bababa sa tatlong drone strike, ay muling nagtuon ng pansin sa Gitnang Silangan. Ang Qatar, na nag-supply ng humigit-kumulang ikalimang bahagi ng global LNG bago ang digmaan, ay iniulat na nakikipag-usap upang bumili ng U.S. LNG. Iyan ay kapansin-pansing halimbawa ng antas ng pagkagambala. Tumataas ang diesel, na mahalaga sa malaking bahagi ng tunay na ekonomiya.
Ang isa pang naunang nabanggit na downside risk ay nakasentro sa mga kamakailang aktibidad ng U.S. Treasury. Nakipag-ugnayan si Treasury Secretary Bessent sa Japan upang tugunan ang humihinang yen, at naging aktibo rin siya sa pagtugon sa pagtaas ng long-duration bond yields.
Maganda ang simula ng linggo para kay Secretary Bessent. Umakyat ang yen hanggang sa mahalagang antas na 160 USD/JPY bago ibinaba hanggang 153. “Ako na ang bahay ngayon,” ipinahayag ni Secretary Bessent, marahil ay namumula sa tagumpay. Si Brad Setser, na noong Agosto ay hayagang nagmungkahi na mas malamang na mag-trade ang yen lampas 155 kaysa 165, ay nangatwiran na ang lumalakas na yen ay kapaki-pakinabang para sa Japan at U.S., at gumagana ang koordinasyon ayon sa inaasahan.
Nagsimulang bumaligtad ang linggo para kay Secretary Bessent nang umabot sa 4.96% ang 10-year yield. Inanunsyo ng Treasury ang mas mataas na buybacks, na kaunti ang naging epekto sa long end. Nag-meltdown ang karaniwang mga panican tungkol sa pagtaas ng yields. Sa kabutihang-palad, marami ang mas malamig ang ulo, at ang ilan ay tinawanan ang lahat ng Chicken Littles. Pinakamasamang bond meltdown kailanman.
Para sa mga gustong mas malalim na pag-unawa sa nangyayari sa bond market, kailangang pakinggan ang kamakailang podcast appearance ni Michael Green. Napakaraming hiyas mula sa podcast para maibahagi, pero narito ang isa na tumutugon sa malawakang hindi nauunawaang pagtaas sa Treasury buybacks na nagtulak kay Mr. Druckenmiller na gumamit ng AI upang sumulat ng op-ed para sa Wall Street Journal:
“If you as a household were given the opportunity to consolidate your credit card debt into the lowest interest rate debt that you possibly could, you would be foolish not to do so… That’s all Scott’s doing.”
Itinuro rin ni Mr. Green na hindi ito problemang natatangi sa U.S. Bawat pangunahing bansa ay nakararanas ng mas mataas na yields sa long end. Ang labis-labis na paggasta ng pamahalaan ay hindi eksklusibong Amerikano, gaya ng ipinapakita ni Michael Every sa mga halimbawa mula sa Europa, Japan, at China.
Sa usapin ng paggasta ng pamahalaan, sinabi ni Bessent na may anunsyo tungkol sa automatic enrollment sa Trump accounts na paparating sa lalong madaling panahon. Hiwalay dito, binanggit ni Pangulong Trump ang $5,000 para sa bawat Amerikanong adult kung mananalo ang mga Republikano sa midterms. Amoy trolling ito, pero kahit papaano ay nakuha ng mungkahi ang nais na moral outrage at mga panaghoy tungkol sa hyperinflation.
Talagang masasabi mong bull market tayo, dahil maaaring bumabalik ang mga inactive OG at nagshi-shill ng coins ang mga mainstream celebrity. Pero dahil na rin sa kabila ng maraming makabuluhang heopolitikal at makroekonomikong balita, marami ring nakakabighaning istorya sa loob ng crypto.
Medyo lumamig ang Robinhood Chain mula noong nakaraang linggo. Ang rurok na $3 bilyon sa daily volume noong nakaraang Biyernes ang peak, pero nakabuo pa rin ito ng humigit-kumulang 1.9 bilyon noong Huwebes. Namataan ng Arkham ang Wintermute na bumibili ng PONS noong nakaraang Sabado, sa presyong kalaunan ay napatunayang ATH ng coin. Hanggang Biyernes ng umaga, bumaba na ang PONS ng higit sa 30%.
Naniniwala sina Ansem at Threadguy na magkakaroon ng malinaw na epekto ang RWA memecoins sa tradfi. Ibig sabihin, gagalaw ang tradfi equities dahil sa memecoins. Hindi sumasang-ayon si Ryan Watkins. Kakailanganin ng malalaking galaw sa liquidity para maging tama ang KOLs.
Tiyak na may epekto ang mga tradfi company sa mga crypto company. Kumuha ang Robinhood ng minority stake sa Crypto.com, at nag-invest ang Nasdaq sa parent ng Kraken sa $21 bilyong valuation. Nag-post si James Seyffart ng listahan ng HYPE ETF holders, na kinabibilangan ng maraming bangko, asset manager, at trading firm gaya ng Jane Street at Bank of Montreal.
Nagpatuloy ang kontrobersya sa Metaplanet na nabanggit noong nakaraang linggo, kasama ang isang X article na mahusay na nagpaliwanag ng mga reklamo. Mas marami pang tao ang nagpahayag ng pagkabigla at pagkadismaya sa sitwasyon at kung paano ito hinahawakan.
Inanunsyo ang memecoin ni Hunter Biden. Nagdulot ito ng sangkaterbang galit mula sa KOLs bago ito bumagsak nang husto. Bukod sa hipokritong overreaction ng mga KOL na binabaha ang CT (Crypto Twitter) ng sarili nilang memecoin shills, ang pinaka-interesanteng bahagi ng marumi pero laos nang celeb memecoin launch ay ang pakikitungo ni Cobie sa mga taong walang alam. Napilitan siyang ipaliwanag na ang pag-launch sa isang permissionless chain ay hindi nangangahulugang nakipag-partner ang Coinbase sa proyekto o may alam ito tungkol sa launch.
Tandaan, pinaghaharian ng mga insider ang memecoins (napakaraming halimbawa bawat linggo para maisama), at halos wala nang iba ang kumikita.
Sa kabutihang-palad, may mga non-scam na maganda ang performance ngayong linggo, at nangunguna rito ang VVV ng Venice, na nag-print ng mga bagong all-time highs noong Martes. Pinabilis ang rally ng isang dramatikong gulo sa AI. Inanunsyo ng OpenAI ang isang malaking mathematical breakthrough, habang inakusahan ng mathematician na si Tristan Buckmaster na maaaring nagamit ang trabaho mula sa mga pribadong Codex session. Tumugon si Sebastien Bubeck, at sinabi sa update ng OpenAI noong Setyembre 10 na ipinasiya ng imbestigasyon nito na walang impluwensya mula sa mga kamakailang Codex prompts ni Buckmaster, bagaman binanggit nitong maaaring kasama sa model training ang ilan sa datos na iyon.
Ang mga reaksyon at karagdagang komentaryo ay nauunawaang nag-udyok sa mga tao na makita ang halaga ng pribadong AI. Sinamantala ni Erik Voorhees ang kontrobersya, gaya ng ginagawa mo.
Habang nasa paksa ng AI, itinampok ng coverage ng CNBC ang XTAO, isang Bittensor treasury company na magla-launch sa public market ng Canada. Ang plano ng Algod ay mag-hold ng TAO, NOCK, subnets 10, 11, at 53, saka maghintay nang matiisin. Inakusahan ni David Sacks si Vitalik Buterin na pinopondohan ang oposisyon sa mga AI data center.
Sa ibang balita, isang kritika sa Zcash, na sinang-ayunan ni Dankrad Feist, ay nakasentro sa developer fund nito. Papasok na online ang HIP-4 prediction markets, at inilunsad ng Trade.xyz ang Events. Malugod na tinatanggap ang kompetisyon sa Polymarket at Kalshi, lalo na kung mapipiga nito ang fees.
Sa huli, pag-usapan natin ang seguridad. Iniulat ng Liquid Network na humigit-kumulang 4,000 BTC ang na-withdraw mula sa federation wallet nito ng mga diumano’y white hats. Humigit-kumulang 3,400 BTC ang iniulat na naibalik, habang may tinatayang 600 na naitira.
Nakaranas na naman ng isa pang hack ang Trezor. Sa pagkakataong ito, sa third-party email service nito, na nagbigay-daan upang magmula sa sarili nitong domain ang mga phishing message.
Nagpaalam si Boldleonidas sa self-custody matapos ma-drain ang isang bagong likhang wallet. Tumugon si Marc Zeller sa pamamagitan ng paglatag ng masinsin ngunit katawa-tawang komplikadong security protocol na halos lahat maliban sa pinaka crypto native ay ituturing na hindi praktikal. Para sa karamihan, sadyang hindi ligtas ang self-custody.
Isang 22-taong-gulang na Singaporean ang umamin ng kasalanan sa kasong pagnanakaw ng crypto na $245 milyon na tinulungan ni ZachXBT na ilantad.
At naroon ang nakapangingilabot na ulat tungkol sa pagpaslang kay Jonathan Melendez, sa kanyang buntis na asawa, sa kanilang tatlong taong gulang na anak na babae, at sa kanilang yaya sa Mexico, sa pinaghihinalaang pagtatangkang magnakaw ng Bitcoin.
Mag-ingat kayo diyan.
-David Sencil
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
