Nakikita ni Valente ng ARK na binabago ng RWA Trading ang ekonomiya ng mga DeFi platform

Maaaring Muling Hubugin ng mga Espesyalisadong Venue ng RWA ang Onchain Liquidity

Binabago ng paglago ng real-world asset (RWA) kung paano nagkukumpitensya ang mga trading venue para sa liquidity at impluwensiyang pang-ekonomiya sa buong decentralized finance (DeFi). Sa mga komentong ibinigay nang eksklusibo sa Bitcoin.com News, sinuri ni Lorenzo Valente, Director of Research for Digital Assets ng ARK Invest, kung mananatiling nakatuon sa mga crypto-native trading venue ang lumalawak na pamilihan ng derivatives na naka-ugnay sa RWA.

Noon, ang panalo sa crypto trading ay historikal na nangangailangan ng bitcoin at pangunahing layer-1 liquidity, na umaakit sa mga propesyonal na trader at sumusuporta sa mas malalalim na merkado. Dahil dito, ang mga bagong platform ay direktang nakikipagkumpitensya sa mga naitatag nang exchange gaya ng Binance at Coinbase.

Ibinod ni Valente ang pagbabagong kompetitibo na kinakaharap ng mga umuusbong na onchain venue at mga naitatag na cryptocurrency exchange:

“Maaari ka na ngayong bumuo ng malalaking onchain na kinalabasan at primitives na may halos zero na BTC/ETH market share sa pamamagitan ng pag-espesyalisa sa RWAs sa halip.”

Itinuro niya ang Trade.xyz bilang pinakamalinaw na halimbawa at ang Robinhood chain bilang isa pang posibilidad. Sa halip na magsiksikan kasabay ng crypto-native na aktibidad, maaaring “magkapira-piraso ayon sa asset class” ang RWA liquidity, na magpapahintulot sa iba’t ibang venue na manguna sa magkakahiwalay na kategorya, paliwanag niya.

Sumunod ang mga pahayag na iyon sa isang post noong Hulyo 23 sa X, kung saan isinulat niya, “Papasok tayo sa isang bagong panahon para sa DeFi.” Tinukoy sa post ang datos mula sa Blockworks na nagpapakitang ang RWAs ay umabot sa 54% ng lingguhang volume ng Hyperliquid, na nalampasan ang mga cryptocurrency sa unang pagkakataon.

Sa loob ng breakdown na iyon, ang mga indibidwal na equity ay bumuo ng 61% ng aktibidad ng RWA matapos naungusan ang indices at commodities noong Hunyo sa HIP-3 builder-deployed perpetual markets ng Hyperliquid. Sa kabuuan ng mga decentralized exchange, umabot sa $79 bilyon ang total perpetual volume para sa linggo, kung saan $50 bilyon ay nasa Hyperliquid, kabilang ang $26 bilyon mula sa HIP-3 perpetuals na naka-ugnay sa mga real-world asset.

Maaaring Magbigay ang Order Flow sa Trade.xyz ng Mas Malaking Leverage sa Bayarin

Ang patuloy na paglago ng Trade.xyz ay maaaring magbago sa komersyal nitong ugnayan sa Hyperliquid kung ang aplikasyon ay maging pangunahing pinagmumulan ng aktibidad ng exchange.

Lumilikha ang alokasyon ng bayarin ng tensyon sa ilang antas ng blockchain stack. Kailangang tukuyin ng mga kalahok sa merkado ang kung paano hinahati ang halaga sa pagitan ng L2 at L1 networks, mga aplikasyon at host chain, at mga broker o builder code at pangunahing mga exchange.

Tinalakay ni Valente ang epekto na maaaring idulot ng nakapokus na order flow sa ekonomikong relasyon sa pagitan ng Trade.xyz at Hyperliquid:

“Kung lumaki ang trade.xyz hanggang 90% ng volume ng Hyperliquid, na sa tingin ko ay napakaposible, hindi ko nakikitang bakit hindi nila hihingin ang mas malaking bahagi ng kabuuang bayarin ng user.”

Bagama’t sinabi ni Valente na “ibang tanong ang tuluyang pag-alis sa Hyperliquid,” inaasahan niya ang mga negosasyon tungkol sa ekonomiks kapag nagkaroon na ng sapat na impluwensiya ang aplikasyon.

Malamang na Para lamang sa Minorya ng mga App ang mga Independent Chain

Ipinapakita rin ng Pump.fun ang kaparehong tensyon sa alokasyon ng bayarin sa pagitan ng isang aplikasyon at ng pinagbabatayang imprastraktura nito. Tinitingnan ni Valente ang customer acquisition bilang kasalukuyang prayoridad ng platform at itinuturing ang isang Solana Virtual Machine (SVM) fork bilang hindi kailangang distraksiyon habang ang umiiral na modelo ay patuloy na lumilikha ng mahigit $1 bilyon sa lifetime revenue.

Ang pagpapatakbo ng isang independent na network ay magpapataas ng kontrol sa execution, mga bayarin, at disenyo ng produkto, paglalarawan niya. Mangangailangan din ito ng karagdagang engineering resources at ilalantad ang aplikasyon sa mga panganib ng paglipat na wala habang nananatili itong naka-integrate sa Solana.

Inilatag ni Valente ang desisyon sa paligid ng “ano ang opportunity cost ng app” at “gaano kadali nitong ma-fork ang infra nang hindi nawawala ang mga user nito?” Ang pagpapanatili ng user ang sa huli ang tumutukoy kung mananatiling komersyal na viable ang teknikal na pagiging independent.

Inilarawan ng research director ng ARK Invest ang threshold na kailangang maabot ng isang aplikasyon bago magpatakbo ng sarili nitong chain:

“Ang pinakamasisikat na app na naglulunsad ng sarili nilang mga chain ay isang posibleng sagot, ngunit may saysay lamang ito kapag ang bayarin ng isang app ay lumampas na sa halaga ng liquidity, mga user, at seguridad na nirenta nito. May ilan na aabot doon, karamihan ay hindi.”

Ang mas malawak na debate, na tinatawag ni Valente na “ang milyon-dolyar na tanong para sa industriya,” ay nakasentro sa kapangyarihan ng monetization ng L1, tibay ng mga network effect, at kung nagbabayad ba ang mga aplikasyon ng tamang presyo para sa blockspace at distribusyon.