Sinabi ng Co-Founder ng Next.io na ang Insider Trading sa mga Prediction Market ang “pinakamahirap na puntong lutasin”

Sportradar ‘Pumapanig’ sa Banggaan ng Industriya

Nang pumayag ang Sportradar na mag-supply ng opisyal na data at mga integrity tool sa Kalshi ngayong buwan, ang galaw na iyon ay nabasa bilang isang teknikal na milestone. Para kay Pierre Lindh, co-founder at managing director ng Next.io at ang puwersa sa likod ng brand nitong NEXTPredict, mas malaki pa ito. “Sa tingin ko, nagdadala ito ng maraming validation sa prediction market space,” sinabi niya sa Bitcoin.com News, at idinagdag na ang kasunduan ay “talagang nasa puso ng settlement” – ang mabilis at ligtas na pagresolba ng mga market na dalawang dekada nang ginagawang pamantayan ng Sportradar sa sports betting. “Hindi ito ang naging kaso sa prediction market space hanggang ngayon,” paliwanag niya.

May ikalawang senyales ding nakikita si Lindh sa deal. Pinipilit ng American Gaming Association ang mga miyembro na huwag makipagtulungan sa mga operator ng prediction market, at ilan na ang umalis. Laban sa ganitong backdrop, at habang patuloy na may mga partner na kumakalas, “mas nagiging mahirap para sa [AGA] na pigilan ang mga kumpanya na makipagtrabaho sa prediction markets.” Konklusyon niya: kailangang “simulan ng asosasyon na pag-isipan ang pagrerebisa ng uri ng zero tolerance policy na mayroon sila para sa prediction market space, dahil malinaw na hindi ito gumagana.” Iyan ang bullish na pag-frame.

Sinundan ang galaw ng Sportradar ng isang alanganing compliance story pagkalipas lamang ng ilang araw sa industry press, nang kumilos ang Nevada para ipahamak ang Kalshi sa contempt dahil sa hindi sapat nitong geofence na nakabatay sa in-house na solusyon. Si Lindh – na sinabi niyang nakatakda niyang makipagkita sa co-founder at chair ng GeoComply na si Anna Sainsbury mamaya ring araw na iyon – ay diretsahan: “Ang GeoComply ang pamantayan, tulad ng Sportradar na pamantayan para sa settlement at opisyal na data,” binibigyang-diin na dapat umasa ang mga operator sa mga subok na vendor “sa halip na DIY solution.” Malinaw ang takeaway niya:

“Sa tingin ko, hindi ito ang tamang bagay na tipirin.”

Totoo ang momentum, kahit madaling palakihin. Mas malaki pa rin ang US sports betting, gaya ng sinabi ni Lindh, “kumpara sa prediction market space” sa ngayon, bagama’t lumiit na ang agwat: batay sa kanyang mga insight, ang NBA Finals ay halos nagkaroon ng parity sa pagitan ng mga sports bettor at prediction markets pagdating sa tunay na handle, bagama’t nilagyan niya mismo ng caveat ang paghahambing: “ang handle ay hindi apples to apples sa usaping iyon, na ginagawang mas mahirap ikumpara ang industriya.”

Mekanikal ang agwat sa dalawang bilang. Ang sportsbook bet ay inilalagay nang isang beses at nagsesettle nang isang beses, kaya ang $100 na taya ay nagdadagdag ng $100 sa handle. Ang prediction-market contract ay maaaring bilhin at ibenta nang maraming beses bago maresolba ang event – magbubukas ng posisyon ang isang trader, ibebenta ito, muling ibebenta ng susunod na may-ari, at bawat trade ay binibilang. Ang parehong dolyar ng paniniwala ay paulit-ulit na naitatala, pinapalaki ang prediction-market handle laban sa sportsbook. Kaya pinapaboran ng raw handle ang mas bagong mga venue, at kung bakit mas malinis na sukatan ang revenue o unique volume.

Inaasahang aabot sa mga rekord ang real-money World Cup volumes sa buong sektor – bagama’t kung aabot sa malalim na yugto ang USMNT o hindi ay magkakaroon ng malaking epekto sa domestic totals, kaya mataas ang variance sa mga forecast.

‘Ang Pinakamahirap na Puntong Lutasin’

Tanungin si Lindh kung saan pinaka-exposed ang sektor, at sa newsroom siya kumakapit imbes na sa courtroom. Ang mga kuwentong humuhubog sa pampublikong persepsyon, aniya, ay ang mga kaso ng insider trading at malalaking demanda – at ang prediction markets ay lumihis mula sa pagiging “karaniwang pinupuri bilang truth machine” tungo sa pagiging isang kabanata sa mas malawak na debate tungkol sa gamification ng Amerika, kung saan “lahat ay nagiging taya.”

Tungkol sa insider trading, hindi pangkaraniwang prangka si Lindh para sa isang taong nagtatayo ng negosyo sa lehitimasyon ng sektor. “Ito ang magiging sticking point at ang pinakamahirap na puntong lutasin,” aniya. Ang insider trading sa stock market ay “medyo naka-ring-fence” at natutunton, pero ang mga merkado para sa geopolitikal na pangyayari ay hindi: bago salakayin ang isang bansa, “binibigyan ng briefing ang mga sundalo,” at kumakalat palabas ang impormasyon. “Sa tingin ko, isang imposibleng misyon na isara ang posibilidad ng insider information,” amin niya.

Binigyang-diin niya ang isang pangunahing pagkakaiba sa istruktura ng negosyo – at, kasunod nito, ang mga insentibo: hindi tulad ng sportsbook, na nalulugi kapag may masamang-loob na bettor, ang operator ng prediction market ay isang neutral na tagapamagitan. “Kung sino man ang matalo o manalo, hindi iyon alalahanin ng platform. Palagi nilang kikitain ang kanilang fee,” sabi ni Lindh, kaya “wala silang ganoong kalakas na insentibo na pigilan ang insider trading sa parehong paraan na mayroon ang sports betting company.”

Dito rin makikita ang limitasyon ng Sportradar deal: ang tooling nito ay nakatuon sa manipulasyon ng sports match, hindi sa insider trading sa mga political o geopolitical contract, kung saan naroon ang pinaka-maingay na iskandalo. Sa isang 2025 interview, iminungkahi ni Polymarket CEO Shayne Coplan sa programang 60 Minutes ng CBS News na ang mga insider na “may lamang sa market ay mabuting bagay,” iginigiit na pinapabilis ng aktibidad ang pagtuklas ng katotohanan. Simula noon ay nagbago ang kompanya ng posisyon, in-update ang mga patakaran nito noong Marso 2026 upang ipagbawal ang mga trade batay sa ninakaw na kumpidensyal na impormasyon, at nakikipagtulungan sa mga awtoridad sa mga high-profile na kaso gaya ng mga taya ng Maduro raid commando na si Gannon Ken Van Dyke.

Limitado ang mga countermeasure, aniya: ipinagbabawal nila ang mga pulitiko at mga tauhang militar, pero “kung ikaw ay aktibong tauhan ng militar, maaari mo lang sabihin sa kapatid mo ang impormasyong ito,” at “ang taong iyon ang maaaring mag-trade sa halip.” Ito, siyempre, ay magiging isang tuwirang kaso ng insider trading sa konteksto ng stock market. Ang sobrang paghihigpit ay may sariling kapalit. Sa isang matinding kompetitibong market, ang mga ban na nagpapaliit sa trading pool ay self-defeating, dahil “ang mga operator na may pinakamaraming liquidity ang siyang makakapag-alok ng pinakamahusay na produkto.”

Ang resulta ay “isang catch-22 para sa mga operator,” sabi ni Lindh, at madilim ang hatol niya: “sa likas na katangian ng mundo na napakagulo gaya nito, napakahirap, napakahirap pigilan.”

Ang Daan Papasok sa Europa – at Higit Pa sa Prediction Markets

May saysay lamang ang mga valuation, iginiit ni Lindh, kapag nakita mo ang kultural na pagkakahati. Ang mga Europeo ay “makakakita ng sports betting” kapag tinitingnan nila ang produktong prediction-market, samantalang “ang mga Amerikano ay mas pinalaki bilang mga trader,” at ang mga reference point nila ay “kompetisyon sa Robinhood o kompetisyon sa Coinbase,” hindi isang bookmaker. Sa pananaw ni Lindh, ito ang dahilan kung bakit “nasa humigit-kumulang $18 bilyong market cap ang Flutter samantalang [Kalshi] ay $22 bilyon,” at kung bakit iniisip ng mga investor na “ang [Kalshi] ang susunod na Robinhood.”

Para sa Europa, isang makatotohanang pintuan ang nakikita ni Lindh. Ang Malta ay “ang tanging hurisdiksiyon sa Europa na nag-iisip na i-regulate ang produktong ito bilang isang financial derivative product,” isang klasipikasyon na maaaring magbukas sa buong EU, at “lahat ng malalaki ay sinisiyasat ang Malta bilang potensyal na hurisdiksiyon na may interes.” (In-host ng Next.io ang Polymarket sa Malta conference nito ilang linggo bago nito.)

Ngunit sumasalubong ang optimismo sa kamakailang precedent. Kamakailan, pinagtibay ng pinakamataas na hukuman ng Europa na ang mga member state ay maaaring magbawal ng mga produktong pagsusugal anuman ang lisensya ng ibang bansa – at hangga’t patuloy na itinuturing ng mga pambansang regulator ang prediction markets bilang pagsusugal, gaya ng ginawa ng Netherlands sa Polymarket ngayong buwan, maaaring hindi kasing-linis na “makabiyahe” ang Maltese classification gaya ng inaasahan ng mga operator kung mananatiling kasing-kontrobersyal sa lumang kontinente ang financial-derivative framing tulad ng ngayon.

Sa mas malayo, inaasahan ni Lindh na titigil ang mga operator sa “pagtingin sa sarili bilang mga prediction markets company, kundi mas bilang mga derivatives company,” at “magsisimula silang mag-merge sa mga produktong tulad ng Robinhood sa bandang huli.” Inaasahan din niyang pipiliin ng mga estado sa US ang tax-rather-than-ban na approach sa medium term.

Sa ngayon, nananatiling user si Lindh gaya ng pagiging analyst. Isang Swede, siya ay “umaasa na mananalo ang Sweden” sa World Cup at inaamin niyang tinitingnan niya ang mga market nang palagi habang may mga laban – “marahil isang daang beses sa isang araw.” Mas pantao ang rason kaysa sa inaasahan mo: “Palaging masaya ang gumawa ng ilang trades.” Para sa isang industriyang patuloy pang nagtatalo kung ito ba ay finance o pagsusugal, maaaring iyon ang pinakatapat na sagot sa lahat.