Sinabi ni Michael Saylor na Hindi Siya Kailanman Nagbenta ng Bitcoin, Ni Isang Satoshi

Tumugon si Saylor Matapos ang Pinakabagong Pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy

Ipinahayag ni Executive Chairman Michael Saylor ng Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) noong Ago. 3 na hindi pa siya kailanman nagbenta ng anumang bitcoin na personal niyang hawak, kahit isang satoshi. Inihiwalay ng pahayag niya ang personal niyang pilosopiya sa pamumuhunan mula sa patakaran ng treasury ng pampublikong kumpanya, na nagpapahintulot ng pagbebenta ng bitcoin para sa mga tinukoy na layuning pang-korporasyon.

Dumating ang pahayag matapos i-anunsyo ng Strategy ang ikatlong pagbebenta nito ng bitcoin noong 2026, na nag-iwan sa kumpanya ng 842,138 BTC matapos gamitin ang bahagi ng treasury nito upang suportahan ang mga obligasyong pang-korporasyon sa ilalim ng estratehiya nito sa pamamahala ng kapital.

Magkahiwalay na Landas ang Personal na Paninindigan at Patakarang Pang-korporasyon

Ibinangkas ni Saylor ang mensahe niyang “Never Sell Your Bitcoin” bilang payong ibinabahagi sa pagitan ng mga nag-iipon, sa halip na isang nakabigkis na tuntuning namamahala sa balance sheet ng Strategy. Binigyang-diin niya na isiniwalat na ng Strategy mula pa noong 2020 na maaari itong bumili o magbenta ng bitcoin habang pinamamahalaan ang kapital, liquidity, mga securities, at mga obligasyong pinansyal.

Nilinaw din ng executive chairman ng Strategy noong Ago. 1 na inaasahan ng Strategy na mananatiling netong bumibili ng bitcoin sa paglipas ng panahon habang ginagamit ang BTC Monetization Program upang magbigay ng pinansyal na flexibility. Idinagdag niya na inanunsyo ang programa noong Hunyo 29, bago ilabas ng kumpanya ang mga resulta nito sa ikalawang quarter, at gumagana ito sa loob ng balangkas ng kapital na inaprubahan ng board.

Ang mga corporate bitcoin treasury ay naglalagay ng mga digital asset sa mga balance sheet ng kumpanya, kung saan kailangang timbangin ng mga executive ang pangmatagalang exposure laban sa mga obligasyong pang-operasyon at interes ng mga shareholder. Ipinapakita ng estruktura ng Strategy kung paano naiiba ang mga paghawak ng korporasyon kumpara sa mga personal na wallet, lalo na kapag pinahihintulutan ng mga board ang mga hakbang sa liquidity, pagbabayad ng dibidendo, pagserbisyo ng utang, o muling pagbili ng mga securities.

Bumubuo ang Strategy ng Pormal na Balangkas para sa Monetization ng Bitcoin

Inanunsyo ng Strategy ang Digital Credit Capital Framework nito noong Hunyo 29, na nagtatatag ng $2.55 bilyong reserve at nagbibigay-awtorisasyon ng hanggang $1.25 bilyon sa karagdagang pagbebenta ng bitcoin para sa pagtatayo ng reserba. Ipinakilala rin ng balangkas ang mga programang repurchase na sumasaklaw ng hanggang $1 bilyon bawat isa para sa preferred securities at MSTR common stock.

Ang paghahain ng kumpanya sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay tumutukoy sa tatlong pinahihintulutang paggamit para sa bitcoin monetization: pagpopondo sa dollar reserve, pagsuporta sa mga preferred dividend at interes sa utang, at pagpopondo sa mga repurchase ng securities. Ang mga transaksyon na lampas sa mga layuning iyon o sa mga itinakdang limitasyon ay nangangailangan ng karagdagang awtorisasyon ng board, habang ang programa ay walang nakatakdang petsa ng pag-expire.

Nagbigay ang balangkas sa Strategy ng pinagsamang $3.8 bilyon na coverage sa liquidity sa pamamagitan ng umiiral nitong reserve at ng awtorisadong kapasidad para sa bitcoin monetization. Ang halagang iyon ay kumatawan sa humigit-kumulang 25.9 buwan ng inaasahang gastos para sa preferred dividend at interes, habang nagtatag ang kumpanya ng minimum na threshold ng reserve na katumbas ng 12 buwan ng mga obligasyong iyon.

Ginagamit ng Strategy ang mga Pagbebenta ng Bitcoin upang Suportahan ang mga Obligasyong Pang-korporasyon

Ang unang naiulat na pagbebenta ng Strategy noong 2026 ay kinabibilangan ng pagbebenta ng 32 bitcoin sa halagang humigit-kumulang $2.5 milyon, kung saan ang nalikom ay sumuporta sa mga obligasyon sa dibidendo ng preferred stock. Minarkahan ng transaksyon ang unang pag-dispose ng kumpanya mula noong 2022 at ipinakita kung paano maaaring suportahan ng mga asset ng treasury nito ang mga pinansyal na pangako sa ilalim ng aktibong lapit sa pamamahala ng kapital.

Sumunod ang mas malaking transaksyon nang ibinenta ng Strategy ang 3,588 bitcoin sa halagang humigit-kumulang $216 milyon, na may average na mga $60,137 bawat coin. Itinuro ng kumpanya ang nalikom patungo sa mga bayad sa dibidendo ng Digital Credit at nanatiling may hawak na 843,775 bitcoin matapos ang pagbebenta, kasama ng $2.55 bilyong dollar reserve nito.

Nauna nang mga pagsisiwalat ay nagbukas na ng posibilidad ng mga pagbebenta ng bitcoin kapag ang mga securities ng Strategy ay nakipagkalakalan sa mga antas na ginawang kaakit-akit ang mga repurchase. Inilarawan ni Saylor ang lapit bilang aktibong pamamahala ng kapital, na nagpapahintulot sa kumpanya na maglabas ng mga securities sa kanais-nais na mga kondisyon at bilhin muli ang mga ito kapag hinusgahan ng pamunuan na mas kapaki-pakinabang ang mga transaksyong iyon para sa mga shareholder.