Inilunsad ng Strategy ang $2.55B Reserve Shield habang bumagsak ang MSTR ng 30% at umabot sa $60K ang Bitcoin

Ang kumpanyang nakabase sa Tysons Corner, Va. ay nagbunyag ng USD Reserve na humigit-kumulang $2.55 bilyon noong Hunyo 28, 2026. Kasama sa bilang na iyon ang inaasahang cash proceeds mula sa mga hindi pa naisaayos na at-the-market offering sales. Sa ilalim ng bagong patakarang inaprubahan ng board, ang reserve ay maaari lamang gamitin upang magbayad ng preferred dividends at interes sa natitirang utang. Anumang iba pang paggamit ay nangangailangan ng awtorisasyon ng board.

Sa kasalukuyang antas ng paggasta, ang $2.55 bilyon ay sumasaklaw sa humigit-kumulang 17.4 buwan ng taunang preferred dividend at mga obligasyon sa interes ng Strategy, na kabuuang nasa humigit-kumulang $1.76 bilyon kada taon. Itinakda ng board ang minimum na reserve floor na 12 buwan ng coverage.

“Nanatiling nakatuon ang Strategy sa bitcoin bilang pangunahing treasury reserve asset nito,” sabi ni Michael Saylor, tagapagtatag at executive chairman ng Strategy. “Kasabay nito, ang Digital Credit ay nangangailangan ng liquidity, disiplina, at aktibong pamamahala ng kapital. Dinisenyo ang framework na ito upang palakasin ang kalidad ng credit at bigyang-daan ang Kumpanya na bawasan ang inaasahang preferred stock dividend payments kapag nakakapagdagdag ng halaga (accretive).”

Sa X, si Saylor ay nagdagdag:

“Inaasahan ng Strategy na mananatiling disiplinado sa paggamit nito ng MSTR issuance, lalo na kapag ang stock ay nagte-trade sa o malapit sa 1x mNAV.”

Nakatanggap ng Pagtaas sa Rate ang STRC

Itinaas ng Strategy ang taunang dividend rate sa Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) nito mula sa humigit-kumulang 11.5% tungo sa 12.00%, epektibo para sa mga semi-monthly period na may mga record date sa o pagkatapos ng Hulyo 1, 2026. Ang STRC, na nagta-target ng par value na $100, ay bumaba sa humigit-kumulang $74.57 habang ang higit 30% na pagbaba ng Bitcoin year-to-date at mas malawak na risk-off sentiment ay nagpabigat sa instrumentong ito.

Sinabi ng kumpanya na ang layunin nitong pangkorporasyon ay mag-trade ang STRC sa pagitan ng $99 at $100 sa paglipas ng panahon. Susuriin ng Strategy ang STRC dividend rate buwan-buwan gamit ang mga salik kabilang ang STRC trading levels, presyo at volatility ng bitcoin, USD Reserve coverage, at mga kondisyon sa credit market.

Mga Programang Buyback

Ang Strategy ay nag-awtorisa ng dalawang magkahiwalay na $1 bilyong repurchase program. Ang una ay sumasaklaw sa Digital Credit Securities nito, kabilang ang STRC, STRF, STRD, at STRK preferred shares. Ang STRC ang unang prayoridad sa buyback kung matutukoy ng pamunuan na ang mga pagbili ay nakakapagdagdag ng halaga (accretive). Ang ikalawa ay sumasaklaw sa class A common stock.

Inilarawan ni CEO Phong Le ang hakbang bilang pagbabago sa estratehiya sa kapital. “Nilalayon naming magpalipat-lipat sa pagitan ng pag-iisyu ng securities kapag kaakit-akit ang kapital at pagbili muli ng securities kapag ang aming mga instrumento ay nagte-trade sa mga antas na ginagawang nakakapagdagdag ng halaga (accretive) ang mga buyback,” pahayag ni Le.

Wala sa alinmang buyback program ang popondohan mula sa USD Reserve. Pareho itong maaaring baguhin, ihinto (suspend), o tapusin anumang oras.

Nasa Mesa na ang Pagbebenta ng Bitcoin

Pinahihintulutan din ng framework ang isang BTC Monetization Program, na nagbibigay-daan sa Strategy na magbenta ng bitcoin para sa tatlong layunin: upang makabuo ng hanggang $1.25 bilyon sa USD Reserve, upang pondohan ang dividend at mga bayad sa interes kapag mas kapaki-pakinabang ang pagbebenta ng bitcoin kaysa pag-iisyu ng stock, at upang pondohan ang mga buyback.

Kasama ng kasalukuyang $2.55 bilyong USD Reserve, ang $1.25 bilyong awtorisasyon sa BTC monetization ay nagbibigay sa Strategy ng humigit-kumulang $3.80 bilyon sa kabuuang liquidity coverage para sa preferred stock dividends, o humigit-kumulang 25.9 buwan ng kasalukuyang mga obligasyon.

“Ang Bitcoin ay kapital,” sabi ni Andrew Kang, chief financial officer ng Strategy.

Idinagdag ni Kang:

“Sa $2.55 bilyong USD Reserve at $1.25 bilyon na Board-authorized na kapasidad sa reserve-building BTC monetization, may humigit-kumulang 25.9 buwan ng kasalukuyang preferred stock dividend liquidity coverage ang Strategy.”

Disiplina sa Equity

Sinabi ng Strategy na inaasahan nitong babawasan ang pag-iisyu ng common stock, lalo na kapag ang MSTR ay nagte-trade malapit sa 1x mNAV bawat share. Bumagsak nang malaki ang MSTR shares kasabay ng higit 30% na pagbaba ng bitcoin year-to-date at ngayon ay nagte-trade sa humigit-kumulang $82, at ang STRC ay nagte-trade nang mas mababa sa par.

Ibubunyag ng kumpanya ang mga materyal na pagbebenta ng bitcoin at aktibidad sa capital markets sa pamamagitan ng nakagawian nitong mga praktis sa Form 8-K. Sa kabila ng anunsyo ng posibleng BTC sales, tumaas ang presyo ng bitcoin ng isang percentage point matapos ang pahayag ni Saylor tungo sa $60,625 bawat coin.