Ginagawa ng Gabay sa Bitcoin ng Strategy ang Kaso para sa Isang Pandaigdigang Reserbang Asset

Ipinoposisyon ng Strategy ang Bitcoin bilang Pandaigdigang Reserve Capital

Si Michael Saylor, executive chairman ng Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), ay ipinromote ang gabay ng kumpanya para sa mga bitcoin investor sa X noong Setyembre 12, na binibigyang-diin ang potensyal na papel ng BTC bilang isang pandaigdigang reserbang asset. Ipinoposisyon ng tesis ang bitcoin bilang isang asset na maaaring makaakit ng yaman na kasalukuyang nasa tradisyunal na mga merkado.

Ang 21-pahinang balangkas ng pamumuhunan sa bitcoin ng kumpanya, na nirebisa noong Setyembre 7, ay sinusuri kung paano ang suplay na may hangganang 21 milyong coin, independiyenteng beripikasyon, at pandaigdigang kakayahang mailipat ay maaaring sumuporta sa pangmatagalang demand. Inilalarawan ng Strategy ang isang potensyal na merkado kung saan ang equity, credit, debt, derivatives, at pera ay umuunlad sa paligid ng BTC.

Sinabi ni Saylor:

“Ang Bitcoin ay isang bukas, pandaigdigang reserbang asset na may absolutong kakapusan. Sinasaliksik ng Investor Guide ang mga monetary property ng bitcoin, kaso para sa pamumuhunan, istruktura ng merkado, papel sa portfolio, kustodiya at mga panganib.”

Pinalalawig ng argumentong iyon ang nauna nang inaasahan ni Saylor na maaaring mas malawak pang hawakan ang bitcoin ng mga kumpanya, bangko, pondo, at mga soberano. Ang kanyang pandaigdigang digital capital outlook ay nag-anticipate ng mas malalim na integrasyong pinansyal pagsapit ng 2036. Katulad nito, inaasahan din ng pinakabagong balangkas ng Strategy na makikipagkumpitensya ang bitcoin para sa demand sa pagpreserba ng yaman habang pinananatili ng dolyar, mga bangko, at tradisyunal na capital markets ang kanilang mga papel.

Iba-iba ang Anyo ng Bitcoin Exposure

Ang mga produktong pinansyal na binuo sa paligid ng bitcoin ay maaaring mag-alok ng iba’t ibang kombinasyon ng kita, exposure sa presyo, at corporate risk sa mga mamumuhunan. Nauna nang inilahad ni Saylor ang kanyang tesis sa digital credit sa Goldman Sachs. Ipinag-iiba ng balangkas ng Strategy ang direktang pagmamay-ari ng BTC mula sa common shares, preferred securities, utang, at derivatives, na bawat isa ay may magkakahiwalay na karapatan at obligasyon.

Maaaring pumili ang mga mamumuhunan sa ilang anyo ng bitcoin exposure, kung saan ang pagmamay-ari, kita, kustodiya, at panganib ay nag-iiba batay sa istruktura. Kabilang sa balangkas ng Strategy ang bitcoin treasury equity, preferred securities, derivatives, at mga spot bitcoin exchange-traded products (ETPs) bilang isa pang paraan upang magkaroon ng bitcoin exposure, na ang bawat ruta ay may natatanging legal at pang-ekonomiyang kinalabasan. Bumibili ang mga mamumuhunan ng ETP shares sa pamamagitan ng brokerage accounts, habang ang mga custodian ang humahawak ng mga underlying coin. Tinutukoy ng Strategy ang mga fee, pagkakaiba sa tracking, corporate risks, capital structure, at legal structure bilang ilan sa mga panganib na kaugnay ng iba’t ibang ruta.

Ang legal na pagtrato ay nakadepende rin sa asset at transaksyong sangkot, isang pagkakaibang mahalaga sa mga nakapaligid na produktong pinansyal. Ang Marso 17 interpretasyon ng crypto asset ng Securities and Exchange Commission ay tumatalakay kung paano maaaring mapasailalim ang isang nonsecurity crypto asset sa isang investment contract. Hiwalay na tinutukoy ng Strategy ang digital capital terminology nito bilang mga konseptuwal na label sa halip na mga statutory classification.

Ang Kakapusan ay Hindi Inaalis ang mga Panganib sa Demand at Kustodiya

Sinusuportahan ng fixed issuance schedule ng Bitcoin ang monetary argument ng Strategy, ngunit ang demand sa merkado pa rin ang nagtatakda kung magkano ang handang bayaran ng mga mamumuhunan para sa asset. Ang mga sukatan ng merkado ng bitcoin ng kumpanya ay nagtatala ng ETF holdings, trading activity, volatility, at iba pang mga indikador. Gumagamit ang publikasyon ng mga market snapshot na may petsa at hayagang kinikilala na maaaring bumaba nang malaki ang presyo ng bitcoin.

Nagdaragdag pa ng panganib ang mga pagpipilian sa pagmamay-ari, dahil ang self-custody ay naglalagay ng responsibilidad para sa private keys, backups, at recovery sa may hawak. Ang pagdelegado naman ng kustodiya ay lumilikha ng pag-asa sa seguridad, solvency, at mga patakaran sa pag-withdraw ng provider. Nagbababala rin ang Strategy na ang leverage, mga fee, corporate risks, o sapilitang liquidation ay maaaring magdulot ng pagkalugi kahit na sa huli ay tumaas ang presyo ng bitcoin.

May direktang ekonomikong interes ang kumpanya sa tesis ng adoption sa pamamagitan ng mga hawak nito at mga bitcoin-linked securities. Noong Setyembre 8, isiniwalat ng Strategy ang mga hawak nitong 845,050 bitcoin hanggang Setyembre 7.