Hinihimay ng Ripple ang mga Patakaran sa Stablecoin habang Sinusuri ng mga Institusyon ang RLUSD

Ipinapaliwanag ng Ripple ang mga Patakaran sa Likod ng RLUSD

Ang mga proteksyon para sa mga may-hawak ng stablecoin ay nakadepende sa aktuwal na lisensya ng issuer, mga kinakailangan sa reserba, at pangangasiwa, iginiit ng Ripple sa isang blog post noong Setyembre 11. Inilatag ng kumpanya ng imprastraktura para sa digital asset kung paano nagkakaiba ang mga lisensya bilang money transmitter, mga state trust charter, at pederal na pangangasiwa habang sinusuri ng mga institusyon ang stablecoin na Ripple USD (RLUSD) para sa mga pagbabayad, settlement, at mga operasyon sa treasury.

Nakaaapekto ang pagkakaibang ito sa kung paano pinananatili ng mga token na suportado ng dolyar ang kanilang backing at kung paano ito maaaring ipalit ng mga may-hawak sa cash. Ang ganitong mga stablecoin ay karaniwang gumagamit ng mga reserba upang suportahan ang kanilang halagang dolyar, ngunit ang kalidad ng reserba at mga kaayusan sa redemption ang nakaaapekto sa kanilang mga panganib. Ayon sa Ripple:

“Ang lisensya bilang money transmitter, isang state trust charter, at prudential supervision ng isang banking regulator ay kapwa may kasamang pagbabantay ng gobyerno, ngunit may iba-ibang kinakailangan sa kapital, iba-ibang patakaran sa reserba, at iba-ibang mga kahihinatnan kapag bumagsak ang isang issuer.”

Ang RLUSD ay iniisyu ng subsidiary ng Ripple na Standard Custody & Trust Company sa ilalim ng limited-purpose trust charter ng New York Department of Financial Services. Kasama sa balangkas nito ang mga hiwalay na reserba at mga independiyenteng attestation, na sumusuri sa mga pagsisiwalat tungkol sa reserba. Pinili ng Ripple ang BNY bilang pangunahing reserve custodian noong Hulyo 2025 at sinabi nitong gagamitin din nito ang mga serbisyo sa transaction banking ng The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).

Nanatiling Kondisyunal ang Pag-apruba sa Pederal na Bangko

Ang iminungkahing pederal na bahagi ay magbibigay sa isang hiwalay na Ripple trust bank ng mga tungkuling may kinalaman sa mga reserbang sumusuporta sa stablecoin. Tumanggap ang Ripple ng kondisyunal na pag-apruba upang itatag ang Ripple National Trust Bank noong Disyembre 2025. Inilalarawan ng paliwanag nito noong Setyembre 11 ang desisyong iyon bilang isang pansamantalang hakbang, na ang proseso ng pederal na pag-charter ay nakasailalim pa rin sa pagkumpleto.

Tinukoy sa liham ng pag-apruba ng Office of the Comptroller of the Currency na ang awtorisasyon upang magsimulang mag-operate ay nakadepende sa pagtugon sa lahat ng mga kinakailangan bago magbukas. Pamamahalaan ng iminungkahing bangko ang mga hiwalay na reserba ng RLUSD sa isang directed basis at magsasagawa ng mga serbisyong collateral trustee para sa mga may-hawak. Mananatiling issuer ang Standard Custody sa ilalim ng pangangasiwa ng New York, habang aangkinin ng hiwalay na bangko ang mga inaprubahang pederal nitong responsibilidad.

Sa mas malawak na pananaw, ang pagtulak sa pag-charter ay kinabibilangan din ng iba pang mga negosyo sa digital asset na naghahanap ng pederal na pangangasiwa para sa mga aktibidad ng trust at custody. Ang sa Ripple ay isa sa limang aplikasyon para sa crypto-related na trust bank na kondisyunal na inaprubahan ng OCC noong Disyembre 12, 2025, kasama ang mga institusyong kaugnay ng Circle, Bitgo, Fidelity, at Paxos. Kasama sa mga desisyong iyon ang parehong mga aplikasyon para sa mga bagong bangko at mga conversion ng umiiral na mga state trust company.

Ang mga Patakaran sa Collateral ng CFTC ay Nagsisilbi sa Ibang Layunin

Ang pagtrato sa mga stablecoin bilang collateral sa pangangalakal ay isang hiwalay na tanong sa regulasyon kumpara sa pangangasiwa sa kanilang mga issuer. Ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay nag-anunsyo ng digital assets collateral pilot noong Disyembre 8, 2025. Ang no-action na posisyon ng staff nito ay nagpapahintulot sa mga futures commission merchant, mga intermediary na humahawak ng mga customer derivatives account, na tumanggap ng mga kwalipikadong digital asset bilang margin collateral sa ilalim ng tinukoy na mga kondisyon.

Inilarawan ng Ripple ang posisyon ng staff bilang kondisyunal na relief na namamahala sa pagtrato sa collateral, sa halip na isang pag-endorso o pagraranggo ng mga stablecoin. Ang no-action na posisyon ay nangangahulugang hindi magrerekomenda ang staff ng enforcement kaugnay ng tinukoy na pag-uugali kapag natugunan ang mga kondisyon nito. Ang mga lumalahok na kumpanya ay may mga obligasyon sa pag-uulat at pamamahala ng panganib; tinutugunan ng mga kinakailangang iyon kung paano hinahawakan ang collateral sa loob ng mga derivatives account.

Ang institusyonal na paggamit ng cash na nakabatay sa blockchain ay umaabot din sa mga deposito sa bangko, kung saan nakikilahok ang Ripple Prime sa tokenized deposit rollout ng BNY. Noong Enero, kinilala ng Ripple ang prime brokerage business nito bilang isang maagang adopter ng tokenized deposit services ng BNY. Ginagaya ng serbisyo ang mga balanse ng deposito ng mga lumalahok na customer sa isang pribadong blockchain, na may mga unang aplikasyon na nakatuon sa mga workflow para sa collateral at margin.