Panik sa Bangko sa Cyprus: Nakatigil na Ipon, Hinarap ang Paputok na Pag-akyat ng Bitcoin

Sa Loob ng Pantao na Gastos ng Banking Panic sa Cyprus

Nagsisimula ang dokumentaryo sa isang bangungot na nakatago sa loob ng isang ordinaryong bank account: Nakikita ang pera, pero bigla na lang hindi ito mahawakan. Isinara ang mga bangko ng Cyprus. Niyelo ang mga paglilipat. Nagrasyon ang cash. Ipinresenta ni Graham Stone, na nangunguna sa marketing operations sa Bitcoin.com, ang salaysay ay halos hindi nagsasayang ng oras sa pagbibigay anyo sa patakarang pinansyal bilang isang bagay na mas nakakatakot: ang pag-unawa na maaaring manatili ang ipon sa account habang nawawala ang kontrol dito.

Sa pamamagitan ng archival footage, muling mararanasan ng mga manonood ang desperasyon ng mga depositor habang nagmamadali silang mabawi ang kanilang panghabambuhay na ipon. Humahaba ang pila sa ATM. Napupuno ng mga protesta ang mga kalsada. Nagbabago ang damdamin sa screen mula takot tungo sa galit. Ang kalmadong pagsasalaysay ni Stone ay epektibong kontra-timbang sa kaguluhan, ginagabayan ang kuwento nang hindi nakikipagpaligsahan sa mga larawang may napakalakas nang dating. Pinananatiling malinaw ng mga simpleng ilustrasyon ang mga petsa at porsyento, habang hinahayaan ng maingat na musika na makahinga ang panic.

Pagkatapos, ihahatid ng episode ang pinakasupreng mga larawan nito—yaong ginagawang pisikal ang isang pagbagsak pinansyal. Bilyun-bilyong euro ang pinalipad papunta sa isla. Hiwalay na nagdala ng cash ang militar ng Britanya. May ilang depositor na bumili ng mga kotse at relo habang gumagana pa ang mga lokal na paglilipat. Dito tumitigil ang krisis na maging abstraksiyong pang-ekonomiya; ito ay cash sa himpapawid, galit sa mga lansangan, at takot na kumakalat mula sa isang nakasarang sangay patungo sa susunod.

Paano Nawalan ng Access sa Kanilang Pera ang mga Depositor sa Cyprus

Ngunit paano umabot ang Cyprus sa puntong may bilyun-bilyong cash na lumilipad sa ere habang nagaganap ang kaguluhan sa ibaba? Inaalis ng dokumentaryo ang tabing. Lumaki ang mga banking asset ng isla nang ilang ulit na mas malaki kaysa sa ekonomiya nito, at ang mga pangunahing nagpapautang nito ay may malaking exposure sa utang ng gobyerno ng Greece. Ang mga pagkalugi sa mga bond na iyon, kasama ang pagbaba sa kalidad ng mga domestic bank asset, ay kumain sa kapital ng pinakamalalaking nagpapautang. Upang pigilan ang pag-agos palabas ng mga deposito, nagpatupad ang mga awtoridad ng pansamantalang mga restriksiyon sa mga domestic at cross-border na paglilipat at pagbabayad, ayon sa pagsusuri ng European Central Bank sa krisis.

Ang pinaka-nakakikilabot na sandali ay hinihiling sa mga manonood na isipin na may bahagi ng kanilang pinaghirapang ipon na kukunin sa pamamagitan ng desisyon ng gobyerno. Ang iminungkahing levy ay magpapataw sana ng 6.75% na singil sa mga deposito na mas mababa sa 100,000 euro at 9.9% sa mga lampas sa hangganang iyon. Tuwirang tinanggihan ito ng parlamento. Saglit, nabasag ang presyon. Pagkatapos, muling sumara ang bitag. Pinrotektahan ng pinal na kasunduan ng Eurogroup ang mga insured na deposito, ngunit ang mga shareholder, bondholder, at mga depositor na hindi insured ang sumalo sa mga pagkalugi. Nang humupa ang alikabok, nailigtas ang banking system, ngunit maraming mamumuhunan at iba pa ang naiwan na pasan ang malaking bahagi ng gastos.

Nakaraos ang Bank of Cyprus, ngunit bumagsak ang halaga sa mga may pinakamalaking nakataya. Pagkatapos ng restructuring, 47.5% ng mga hindi insured na deposito nito ay kinonvert sa mga shares. Wala na ang Laiki Bank, ang mga insured na account nito ay inilipat at ang mga hindi insured na deposito nito ay iniwan sa liquidation. Kahit ang araw ng muling pagbubukas ay walang malinaw na pagluwag. Nanatili ang mga limitasyon sa pag-withdraw at paglilipat, at nagpatuloy ang ilang capital controls hanggang Abril 2015. Nagbukas muli ang mga pinto, ngunit hindi bumalik kasama nito ang kalayaang pinansyal. Nabigo ang tradisyonal na pananalapi sa mga tao sa nakapipinsalang antas, at napapansin ito ng mas malawak na mundo. Mayroon bang alternatibo?

Ang Pagputok ng Bitcoin ang Kumakapit sa Sentral na Argumento

Sa tuktok ng takot na iyon, pumapasok ang bitcoin sa dokumentaryo na parang isang escape hatch na biglang lumitaw sa gitna ng isang nakakandadong silid. Ang presyo nito ay umakyat mula tinatayang $47 noong Marso 15 hanggang sa rurok na malapit sa $265 noong Abril. Lumampas ang market value nito sa $1 bilyon noong Marso 28, ang araw na muling nagbukas ang mga bangko ng Cyprus sa ilalim ng capital controls. Pambihira ang timing, at alam na alam ng episode kung gaano kalakas tingnan ang dalawang pangyayaring iyon kapag inilagay nang magkatabi.

Itinatayo ni Stone ang kanyang sentral na argumento sa likurang punô ng tensiyong parang pelikula: mga bangkong nakasara, galit na mga tao sa ilalim ng araw ng Mediterranean, at mga eroplano na nagdadala ng emergency cash sa isang islang nauubusan ng tiwala. Itinuturo rin niya ang mas mabigat na aktibidad ng trading sa Mt. Gox at tumataas na interes sa paghahanap sa Europa sa panahong iyon. Nakakabigkis ang kontrast, ngunit sa gitna ng dramatikong timing at mga eksenang parang pelikula, napipilitan ang dokumentaryo na aminin na ang spekulasyon, mas malawak na adoption, at lumalaking atensyon ng media ay nakatulong din sa rally.

Sa pagkilala sa mas malalawak na puwersa ng merkado, inihaharap ng dokumentaryo ang isang masinop na salaysay ng pag-angat ng bitcoin, habang naglalatag pa rin ng isang makapangyarihang punto na mahirap basta iwaksi. Sa pinakaminimum, ang banking panic sa Cyprus ay nagbibigay ng matibay na pundasyon para sa atraksyon ng bitcoin bilang pera na lampas sa kontrol ng bangko sa isang makapangyarihang totoong sitwasyon.

Gayunman, binibigyan ng dokumentaryo ng mas malaking bigat ang sentral nitong argumento sa paglipat mula sa dramatikong timing patungo sa nangyari pagkatapos. Ang University of Nicosia ay nagsimulang tumanggap ng bitcoin para sa tuition noong Nobyembre 2013, walong buwan matapos ang krisis, at nag-anunsyo ng master’s degree sa digital currency. Ang hakbang ng unibersidad ay nagbigay sa Cyprus ng papel na mas tumagal kaysa sa pagtaas ng presyo. Dito talaga nagiging buo ang argumento ng episode: Nanatili ang koneksyon ng isla sa bitcoin kahit lumipas na ang panic, mga headline, at ang rurok noong Abril, na nagpapahiwatig na higit ito sa isang hindi inaasahang pagkakataon.

Lampas sa Cyprus: Sino ang Kumokontrol sa Iyong Pera?

Ang pagdating ng founder ng Telegram na si Pavel Durov ay nagpapalawak ng kuwento lampas sa Cyprus, at mabilis na nagtatagpo ang koneksyon. Bumili siya ng bitcoin noong 2013 habang humaharap sa pampulitikang presyon sa Russia, na nagdaragdag ng censorship at kapangyarihan ng estado sa kuwentong punô na ng kontrol pinansyal. Ipinakita ng Cyprus kung ano ang nangyayari kapag nililimitahan ng mga bangko ang access sa pera. Pinalalawak ng karanasan ni Durov ang banta, ipinapakita kung paano maaaring umusbong ang pagnanais para sa mga asset na lampas sa abot ng mga institusyon sa ilalim ng ibang-ibang anyo ng presyon.

Pagkatapos ay lumalawak ang episode tungo sa mga internasyonal na patakaran sa bank-resolution, pinapataas ang taya lampas sa Cyprus. Inampon ng European Union ang Bank Recovery and Resolution Directive nito matapos ang krisis, habang naitakda na ng Dodd-Frank Act ang ibang balangkas ng U.S. noong 2010. Ginagawang paghahambing nito ang Cyprus mula sa isang hiwalay na bangungot tungo sa isang pagsubok kung sino ang nagbabayad kapag bumagsak ang isang pangunahing institusyong pinansyal.

Sa mga huling minuto nito, hinuhubad ng dokumentaryo ang lahat pabalik sa isang nakakabagabag na tanong: Sino ang kumokontrol sa pera kapag bumagsak ang institusyong humahawak nito? Inilalarawan ang Bitcoin bilang isang asset na maaaring hawakan sa labas ng banking system. Karaniwang kilala ang modelong ito bilang self-custody. Ang self-custodial wallet ay nagbibigay sa gumagamit nito ng direktang kontrol sa kaugnay na mga private key, inilalagay ang kontrol at responsibilidad sa seguridad sa may-hawak. Simple ang paliwanag, ngunit mas tumatama ang punto dahil sa mga larawang nasa likod nito. Sa huli ay muling nagbukas ang mga bangko; ang katiyakang kontrolado ng mga depositor ang kanilang pera ay hindi bumalik.

Sa kabuuan, isa itong kapanapanabik at lubhang nakakabagabag na salaysay, mahusay na binuo mula sa kagyat na totoong footage, matibay na pananaliksik, at pagsasalaysay na hindi hinahayaang pabagalin ng komplikasyong pinansyal ang kuwento. Ang ugnayan sa pagitan ng krisis at ng pag-akyat ng bitcoin na parang meteoro ang nagbibigay sa kuwento ng sentral nitong tensyon, habang ang mas malawak na pagsusuri sa kontrol pinansyal ang nag-iiwan ng mas malalim na impresyon. Inaakay nito ang audience sa isang nakakatakot na realizasyon: Maaari pa ring lumitaw ang iyong ipon sa isang screen, maaaring manatili ang pangalan mo sa account, at maaari pa ring maging lampas sa abot mo ang pera.