Ang Zcash ETF ng Grayscale ay Lumampas sa $500M, ngunit $100M ay Nagmula sa Isang Kaakibat ng DCG

Ano Talaga ang Sinasabi ng Filing

Ang Grayscale ay nagsabi sa mga tagasunod noong Set. 8 na ang nag-iisang Zcash fund sa mundo ay lumampas na sa $500 milyon sa assets under management (AUM), at may hawak na mahigit 550,000 ZEC. “Ang pribadong pera ay umaakit ng tunay na kapital,” isinulat ng asset manager.

Ang Form 8-K na inihain sa parehong araw ay mas tiyak—at mas interesante.

Ayon sa filing, ang DCG International Investments Ltd. ay nakakuha ng humigit-kumulang $100 milyon na ZCSH shares sa pamamagitan ng pagpalit ng 85,705.32563297 ZEC sa pamamagitan ng isang authorized participant. Pagkatapos, inilalarawan ng filing kung sino mismo ang bumiling iyon:

Ang DCG International Investments Ltd. ay isang ganap na pag-aari, indirect subsidiary ng Digital Currency Group, Inc. Ang DCG ang indirect parent company ng Grayscale Investments Sponsors, LLC, ang sponsor ng Pondo. Alinsunod dito, ang Investor ay isang affiliate ng parehong Sponsor at ng Pondo.

Sa madaling salita, ikalimang bahagi ng milestone na nasa headline ay isang in-kind transfer mula sa loob ng iisang corporate family.

Ang Hati: $100 Milyong Kaugnay, $70 Milyon Mula sa Labas

Hindi sinubukan ng Grayscale na itago ang breakdown, kung saan sinabi ni Steve Vanourny, head of index sa Grayscale, sa release:

[Ang offering] ay kinabibilangan ng ZCSH na nakakita ng pinagsama-samang inflow na mahigit $70 milyon sa dalawang linggo mula nang ilunsad bilang isang ETP, bukod pa sa $100 milyong investment ng Investor.

Iyan ang numerong dapat ihiwalay. Ang tunay na demand mula sa mga third party para sa unang U.S. spot Zcash exchange-traded fund (ETF) ay umabot lang nang kaunti sa $70 milyon sa loob ng dalawang linggo. Mas malaki ang ambag ng affiliate kaysa sa kabuuan ng lahat ng ipinasok ng open market na pinagsama-sama.

Wala sa mga ito ang hindi wasto, at ang in-kind na pagpapalit ng ZEC kapalit ng shares ay isang karaniwang mekanismo ng creation. Ngunit binabago nito kung ano ang inilalarawan ng $500 milyong bilang. Sukatan ito ng laki ng pondo, hindi isang malinis na pagbasa ng gana ng mga mamumuhunan, at mahalaga ang pagkakaibang iyon para sa sinumang gumagamit ng AUM bilang proxy kung gaano na kalawak ang paglaganap ng privacy trade.

Totoo pa rin ang trajectory, at kamakailan ay iniulat ng Bitcoin.com News na ang pondo ay may hawak na $414.7 milyon, at ang net assets ay umabot sa humigit-kumulang $463 milyon pagsapit ng katapusan ng linggong iyon bago itinulak ng pagbili ng affiliate ang kabuuan lampas kalahating bilyon.

Bakit Patuloy na Humihila ng Kapital ang ZEC

Ang Zcash ay lumampas sa $1,200 noong Linggo na may intraday peak na malapit sa $1,249, ang pinakamataas na antas nito mula pa noong huling bahagi ng 2016, dala ang 12-buwang pagtaas na mahigit 2,200% at isang market capitalization na nasa paligid ng $20 bilyon. Isang short seller, si Garrett Jin, ang nasa humigit-kumulang $25.7 milyon na lugi sa galaw na iyon.

Nangyayari ang run na iyon habang natigil ang mga major, na nakapako ang presyo ng bitcoin malapit sa $79,000 at paulit-ulit na nare-reject sa ibaba ng $80,000 habang naghihintay ang mga trader sa datos ng inflation ng Agosto at sa pulong ng Federal Open Market Committee sa Set. 15–16. Ang kapital na karaniwang hahabol sa price momentum ng bitcoin ay kaunti ang momentum na mahahabol, at nasalo ng mga privacy asset ang ilan nito.

Sina Arthur Hayes, ang Bitwise chief investment officer na si Matt Hougan, at si Qiao Wang ng Alliance DAO ay pawang hayagang nag-endorso sa ZEC nitong mga nakaraang linggo, kung saan binanggit ni Hougan ang zcash bilang isa sa tatlong asset na dapat pagmamay-ari para sa susunod na dekada. Ang sariling pananaliksik ng Grayscale ay nag-argumento na ginagawang mas epektibo ng artificial intelligence ang financial surveillance sa pamamagitan ng pag-uugnay ng mga pampublikong address sa mga exchange, counterparties, at pag-uugali ng wallet—na siyang demand case na paulit-ulit na binabalikan ng kumpanya.