Nagsumite ang Grayscale ng Form 10-Q sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para sa Chainlink Trust exchange-traded fund (ETF) nito noong Agosto 7, na nagbunyag ng $72.2 milyon sa net assets matapos ang magaspang na ikalawang quarter para sa LINK.
Ang Chainlink ETF ng Grayscale ay Bumagsak sa $72M Matapos ang 18% na Pagbulusok ng LINK
ISINULAT NI
IBAHAGI
Key Takeaways
- Nagsumite ang Grayscale ng 10-Q para sa Q2 2026 ng GLNK sa SEC noong Agosto 7, na nag-ulat ng $72.2 milyon sa net assets.
- Bumaba ang presyo ng LINK mula $8.77 tungo sa $7.20 sa loob ng quarter, isang 18% na pagbaba na nagpababa sa NAV kada share sa $6.38.
- Nanatili sa 0.35% ang taunang bayarin ng trust matapos ang pagbawas ng Grayscale noong Disyembre 2025 mula 2.5% sa oras ng conversion.
Isang Karaniwang Paghahain na May Nakakaalarmang Mga Numero
Ang quarterly report, na sumasaklaw sa tatlong buwan na nagtapos noong Hunyo 30, ay nagpapakita na ang Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK) ay may hawak na 10,030,901.11 LINK tokens bilang nag-iisang asset nito. Sa pagsasara ng pangunahing merkado ng pondo, ang hawak na iyon ay nagkakahalaga ng $72.2 milyon, hindi nagbago ang bilang ng token mula sa nakaraang quarter ngunit bumaba nang malaki sa dolyar habang dumulas ang presyo ng Chainlink.
Ang mga 10-Q filing ay mga karaniwang pagbubunyag na kailangang isumite ng bawat pondong naka-lista sa U.S. tuwing quarter, at ang mga papeles ng GLNK ay hindi nagdadala ng bagong regulasyong pagbabago. Ngunit ang mga numero sa loob nito ay kumukuha ng isang token na nahirapan mula nang magkaroon ang mga institusyonal na mamumuhunan ng direktang access dito. Nagsimulang i-trade ang GLNK sa NYSE Arca noong Disyembre 2, 2025, na kino-convert ang isang Delaware trust na pinatakbo ng Grayscale nang pribado mula 2020 tungo sa isang pondong mabibili ng sinumang may brokerage account.
Ang mabilis na pagpasok ng GLNK sa merkado ay sinusundan ang isang pagbabago sa patakaran na wala pang isang taon. Inaprubahan ng SEC ang mga generic listing standards para sa crypto exchange-traded products noong Setyembre 2025, na nagpapahintulot sa mga palitan gaya ng NYSE Arca na maglista ng mga kwalipikadong crypto trust conversion nang hindi na dumaraan sa indibiduwal na proseso ng rule-filing na dati’y umaabot sa halos isang taon. Ginamit ng Grayscale ang mas mabilis na landasing iyon upang mailunsad ang GLNK, kasama ang ilan pang single-asset trust conversions, sa loob ng ilang buwan.
Magaspang na Quarter para sa LINK
Ang pinaka-nagsasabi na numero sa filing ay ang presyong minarkahan sa pagtatapos ng quarter, na nasa $7.25 (Hunyo 30), mula $8.77 nang ang naunang 10-Q ay naisumite noong Mayo. Iyan ay 18% na pagbagsak sa loob ng tatlong buwan, at hinila nito pababa ang net asset value (NAV) kada share ng trust sa $6.38. Ipinapakita ng sariling kalkulasyon ng Grayscale ang naging epekto, na may hindi pa naisasakatuparang pagkalugi na humigit-kumulang $16.4 milyon sa hawak na LINK para sa quarter lamang (kahit hindi nagalaw ang bilang ng token).
Ang Chainlink, ang oracle network na nagbibigay ng panlabas na datos at impormasyon sa presyo sa mga smart contract sa Ethereum at iba pang mga blockchain, ay nagkaroon ng pabagu-bagong takbo mula nang ilunsad ang GLNK. At hindi nag-iisa ang LINK, dahil karamihan sa mga altcoin na nakatali sa onchain infrastructure ay tinamaan ngayong taon kahit na ang mga bitcoin ETF ay nagkaroon ng bahagyang pagbangon nitong mga nakaraang linggo.
Para sa isang single-asset trust tulad ng GLNK, walang unan mula sa diversification dahil ang kapalaran ng pondo ay gumagalaw eksakto ayon sa presyo ng LINK, sa ikabubuti man o ikasasama.
Isang Kuwento ng Paglago na Huminto
Malakas ang paglulunsad ng GLNK ayon sa mga pamantayan ng crypto-ETF. Nakakuha ang pondo ng $41 milyon sa inflows sa unang araw ng pag-trade nito, na nagtulak sa assets under management sa humigit-kumulang $64 milyon sa loob ng 48 oras. Pagsapit ng Abril, umakyat pa ang AUM sa mga $73 milyon, at may ilang analyst na nag-proyekto na maaaring umabot ang pondo sa $150 milyon hanggang $300 milyon sa base case pagsapit ng kalagitnaan ng 2026, na may bullish na senaryo na umaabot hanggang $400 milyon hanggang $600 milyon.
Hindi natupad ang mga proyeksiyong iyon dahil ang Q2 filing ay naglalagay ng net assets sa $72.2 milyon, halos kapantay ng bilang noong Abril at malayo kahit sa konserbatibong growth case. Hindi ito dahil nag-withdraw ng pera ang mga mamumuhunan (dahil nanatiling pareho ang bilang ng LINK token sa buong quarter) kundi dahil lang nasipsip ng 18% na pagbaba ng presyo ang mga bagong inflows.
Mas Mababa ang Bayarin, Parehong Playbook
Isang numero sa filing na hindi gumalaw ay ang bayarin ng sponsor. Naniningil ang Grayscale ng 0.35% taun-taon sa mga asset ng GLNK, isang rate na itinakda nito nang ma-convert ang trust sa isang ETF noong Disyembre 2025 (mula sa 2.5% na sinisingil nito sa mga accredited investor sa ilalim ng dating pribadong trust structure).
Nag-waive din ang Grayscale ng bahagi ng bayaring iyon hanggang unang bahagi ng Marso 2026 upang mapadali ang paglipat, isang padron na ginamit nito sa iba pa nitong mga trust-to-ETF conversion. Para sa anim na buwang nagtapos noong Hunyo 30, ang sponsor’s fees ng GLNK ay umabot sa humigit-kumulang $136,000 laban sa average net assets ng pondo, na tugma sa nakasaad na 0.35% taunang rate. Maliit itong numero kung ihahambing sa $16.4 milyon na quarterly paper loss, ngunit ipinapakita nito kung gaano kakitid ang operasyon ng mga single-asset crypto fund na ito.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
