ผู้ก่อตั้ง Aave เตือนว่า การทบทวน MiCA ของสหภาพยุโรปอาจจำกัดการเข้าถึง DeFi

การทบทวน MiCA ทำให้การเข้าถึง DeFi กลายเป็นจุดสนใจ

Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave เตือนว่ายุโรปมีความเสี่ยงที่จะออกกฎระเบียบที่จำกัดความเปิดกว้างของระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)

Kulechov ได้โพสต์ซีรีส์ข้อความบน X เมื่อวันศุกร์ เพื่อแสดงความผิดหวังต่อท่าทีที่ปรากฏจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) และหน่วยงานกำกับดูแลธนาคารยุโรป (EBA) ระหว่างการทบทวนกฎระเบียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ของสหภาพยุโรป

ความกังวลของเขาอยู่ที่ข้อเสนอที่อาจจำกัดผลตอบแทนของสเทเบิลคอยน์ และกำหนดข้อกำหนดใหม่เมื่อบริษัทคริปโตที่ได้รับการกำกับดูแลเชื่อมต่อลูกค้ากับ DeFi.

"หากหน่วยงานกำกับดูแลกำหนดว่าโปรโตคอลใดเหมาะสมสำหรับผู้ใช้ในยุโรป ผลลัพธ์อาจแตกต่างอย่างมากจาก DeFi แบบเปิดที่มีอยู่ในปัจจุบัน" Kulechov กล่าว.

ข้อเสนอเหล่านี้ยังคงเป็นเพียงคำแนะนำ ไม่ใช่กฎระเบียบของสหภาพยุโรปที่ได้รับการรับรองแล้ว การรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับ MiCA ของคณะกรรมาธิการยุโรปได้ปิดลงเมื่อวันที่ 30 กันยายน และอาจส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายในอนาคต

ยุโรปกำลังพิจารณาการทดสอบความเหมาะสมและการรับรอง DeFi

คำวิจารณ์ของ Kulechov สะท้อนถึงข้อเสนอที่กำลังถูกพิจารณาอยู่จริง

EBA ได้แนะนำให้ศึกษากฎระเบียบสำหรับบริษัทคริปโตที่อำนวยความสะดวกในการเข้าถึงการให้กู้ยืมใน DeFi มาตรการที่อาจนำมาใช้รวมถึงการทดสอบความเหมาะสม การจำกัดอัตราเลเวอเรจ การเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม และแม้กระทั่งการรับรองโปรโตคอลการให้กู้ยืมใน DeFi นอกจากนี้ ยังได้ยกประเด็นถึงความเป็นไปได้ในการจำกัดการเข้าถึงการให้กู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับสเทเบิลคอยน์ที่ยังไม่ได้รับการอนุญาตตาม MiCA ที่จำเป็น

ในขณะเดียวกัน ระบบธนาคารกลางยุโรป (ESCB) ซึ่งรวมถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ชี้ว่า การจำกัดผลตอบแทนจากสเทเบิลคอยน์ควรครอบคลุมผลตอบแทนทางอ้อมที่เกิดขึ้นจากการให้กู้ยืม การกู้ยืม และการสเตกิง

Kulechov ชี้ว่า มาตรการดังกล่าวอาจทำให้สภาพคล่องถูกแบ่งแยก และสร้างช่องทางที่ได้รับการกำกับดูแลรอบเครือข่ายที่ออกแบบมาเพื่อคงไว้ซึ่งระบบแบบไม่ต้องการการอนุญาต

Morpho แสดงความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัด DeFi

Morpho ได้แสดงท่าทีที่คล้ายกัน แต่มีข้อจำกัดมากขึ้น

Faustine Fleuret หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกของ Morpho กล่าวว่า โปรโตคอลนี้สนับสนุนหลักการที่ว่า ภาระหน้าที่ตามกฎระเบียบควรเน้นไปที่ผู้มีส่วนร่วมและจุดเข้าถึงที่สามารถระบุได้ แทนที่จะเป็นโค้ดแบบกระจายศูนย์เอง

แต่บริษัทคัดค้านการขยายข้อจำกัดการจ่ายผลตอบแทนของสเทเบิลคอยน์ไปยังผลตอบแทน DeFi การรับรองโปรโตคอลแบบบังคับ และการสร้างบริการ MiCA แยกต่างหากโดยเฉพาะสำหรับการเข้าถึง DeFi.

การอภิปรายด้านกฎระเบียบในวงกว้างกำลังมีผลกระทบมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อการให้กู้ยืม สเทเบิลคอยน์ และหลักทรัพย์ที่โทเค็นไลซ์ถูกย้ายมาบนเชน.

Circle และ Hyperliquid ผลักดันแนวทางทางเลือก

บริษัทคริปโตชั้นนำอื่นๆ ก็กำลังผลักดันให้มีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน

Circle ต้องการให้ยุโรปคงโครงสร้างการออกหลายฝ่ายสำหรับสเถียรคอยน์ระดับโลก และพิจารณาใหม่เกี่ยวกับข้อกำหนดการฝากเงินในธนาคารที่เข้มงวดสำหรับเงินสำรอง

ศูนย์นโยบาย Hyperliquid ได้โต้แย้งว่า สัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร (perpetual futures) ควรอยู่ภายใต้กฎระเบียบอนุพันธ์ MiFID II ที่มีอยู่ แทนที่จะก่อให้เกิดกรอบการกำกับดูแลใหม่ทั้งหมด

ดังนั้น การต่อสู้ครั้งนี้จึงไม่ใช่เรื่องว่ายุโรปจะกำกับดูแลคริปโตหรือไม่ เนื่องจาก MiCA ได้ทำหน้าที่นั้นอยู่แล้ว คำถามคือว่าเวอร์ชันถัดไปจะอนุญาตให้ DeFi แบบเปิดเชื่อมต่อกับระบบการเงินที่ได้รับการกำกับดูแล หรือจะผลักดันผู้ใช้ในยุโรปให้ใช้ช่องทางที่ได้รับการอนุมัติซึ่งมีจำนวนจำกัดมากขึ้นเท่านั้น

คำตัดสินของ Kulechov เกี่ยวกับทิศทางสุดท้ายของเทคโนโลยีนี้สั้นกว่ามาก: "DeFi จะชนะ"