ราคาทองคำร่วงลง ขณะที่ความตึงเครียดกับอิหร่านลบล้างกำไรจากการปรับขึ้นหลังรายงานการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอ

ราคาทองคำสปอต เริ่มต้นสัปดาห์แถว ๆ $4,175 ต่อออนซ์ ฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นสูงสุดถึง $4,215.50 ในวันจันทร์ หลังสำนักงานสถิติแรงงาน (Bureau of Labor Statistics) รายงานว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ราว 110,000 มาก BLS ยังปรับลดตัวเลขการจ้างงานของเดือนเมษายนและพฤษภาคมรวมกัน 74,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.2%

นักเทรดตีความตัวเลขจ้างงานที่อ่อนแอว่าเป็นสัญญาณว่าเฟดจะเข้าใกล้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ทองและเงินต่างปรับขึ้นในสัปดาห์ที่มีวันหยุดทำการ ทำให้เงินแตะ $62.80 ต่อออนซ์ และทองซื้อขายเหนือ $4,200

การปรับขึ้นดังกล่าวอยู่ได้ไม่นาน ประธานาธิบดีทรัมป์ระบุเมื่อวันที่ 8 ก.ค. ว่าการหยุดยิงที่เปราะบางกับอิหร่านสิ้นสุดลงแล้ว จากนั้นเกิดการโจมตีรอบใหม่ที่เชื่อมโยงกับการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ และราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจากความกังวลว่าจะเกิดความปั่นป่วนในวงกว้าง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นผลักดันคาดการณ์เงินเฟ้อให้เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็ปรับขึ้นตามไปด้วย

ฟิวเจอร์สทองร่วงจากราคาเปิดใกล้ $4,106.50 ลงไปทำจุดต่ำสุดระหว่างวัน $4,032.50 ในวันเดียวกัน ลดลงเกือบ 2% เงินร่วงหนักกว่า ฟิวเจอร์สปิดลบ 4.55% ที่ $58.54 ตามข้อมูลจาก COMEX ขณะที่ราคาเงินสปอตระหว่างช่วงการซื้อขายหลุดลงไปใกล้ $58 ต่อออนซ์ชั่วครู่ สองวันถัดมา วันที่ 10 ก.ค. ทรัมป์ เตือนอิหร่าน ว่าอาจมีปฏิบัติการทางทหารเพิ่มเติม

“ได้มีการสั่งการไปแล้ว และกองทัพสหรัฐฯ พร้อม เต็มใจ และมีความสามารถ ตลอดระยะเวลา 1 ปี (สามารถขยายเวลาได้) ในการทำลายล้างและทำลายทุกพื้นที่ของอิหร่านให้ราบคาบอย่างสิ้นเชิง” ทรัมป์เขียนบน Truth Social

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ (Federal Open Market Committee: FOMC) เผยแพร่รายงานการประชุมเดือนมิถุนายนในวันเดียวกัน รายงานชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการมีความเห็นแตกแยกและยังคงให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อที่ยังไม่เย็นลงเต็มที่ ทำให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังอยู่ใกล้ 50% ตามการกำหนดราคาของตลาดที่รายงานอ้างอิง และยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อโลหะทั้งสองชนิดในจังหวะเดียวกับที่ข่าวอิหร่านออกมา

ผู้ซื้อทองคำจริงเข้ามารับ

ทั้งทองและเงินดีดกลับในวันที่ 9 ก.ค. ฟิวเจอร์สทองเพิ่มขึ้น 1.43% ปิดที่ $4,140.80 เงินพุ่ง 3.77% สู่ราว $60.75 นักเทรดและดีลเลอร์ชี้ว่าแรงซื้อแบบ “กายภาพ” (physical buying) ซึ่งหมายถึงการซื้อทองแท่งและเหรียญจริง ไม่ใช่สัญญาฟิวเจอร์สบนกระดาษ คือเหตุผลที่ทำให้ราคายืนแถว $4,030 ถึง $4,080 แทนที่จะร่วงต่อ

พรีเมียมในศูนย์กลางการซื้อขายทองจริง รวมถึงดูไบ เซี่ยงไฮ้ และอินเดีย แข็งตัวขึ้นระหว่างช่วงย่อตัว สะท้อนว่าอุปสงค์ต่อโลหะจริงมีมากกว่าแรงขายในตลาดฟิวเจอร์ส นักวิเคราะห์จาก USAGOLD และ Bullionvault อธิบาย รูปแบบดังกล่าวว่าเป็นการเข้าซื้อเก็บของราคาถูกใกล้ระดับราคาทางจิตวิทยาที่สำคัญ

วันศุกร์เป็นช่วงการซื้อขายที่เงียบลง ทองคำ ฟิวเจอร์สลดลงราว 0.65% ปิดที่ $4,113.70 ขณะที่เงินอ่อนลง 0.96% สู่ $60.17 การซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ยังเบาบาง โดยทองสปอตทรงตัวระหว่าง $4,108 ถึง $4,120 และเงินสปอตอยู่ใกล้ $59.70 ถึง $59.75 ก่อนเข้าสู่สัปดาห์ใหม่

ทองปิดสัปดาห์ลดลง 1.3% ถึง 1.6% จากจุดเริ่มต้นวันที่ 5 ก.ค. เงินปิดใกล้ $59.70 ลดลงประมาณ 4.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ทำไมเงินร่วงหนักกว่า

เงินมักเคลื่อนไหวมากกว่าทองทั้งขาขึ้นและขาลง เพราะมากกว่าครึ่งหนึ่งของอุปสงค์เงินมาจากการใช้งานในภาคอุตสาหกรรม เช่น อิเล็กทรอนิกส์ แผงโซลาร์ และรถยนต์ไฟฟ้า ไม่ใช่เพื่อการลงทุนอย่างเดียว เมื่อความกังวลต่อการเติบโตเพิ่มขึ้นพร้อมกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออย่างที่เกิดหลังข่าวอิหร่าน เงินจึงถูกกระทบจากสองด้านพร้อมกัน

อัตราส่วนทองต่อเงิน ซึ่งวัดว่าต้องใช้เงินกี่ออนซ์จึงจะซื้อทองได้ 1 ออนซ์ ขยายตัวในช่วงเทขายวันที่ 8 ก.ค. และทรงตัวในกรอบ 67 ถึง 70 ภายในช่วงสุดสัปดาห์ อัตราส่วนที่กว้างขึ้นหมายความว่าเงินทำผลงานแย่กว่าทองเมื่อเทียบกันในเชิงสัมพัทธ์ตลอดสัปดาห์

ทองทดสอบแนวรับใกล้ช่วง $4,000 ถึง $4,100 หลายครั้งโดยไม่หลุดลงต่อ โดยมีการอ้างถึงแรงซื้อกายภาพซ้ำ ๆ ว่าเป็น “พื้น” รองรับตลาด ขณะที่แนวต้านอยู่ระหว่าง $4,150 ถึง $4,200 ซึ่งเป็นโซนที่ทองเข้าไปใกล้แต่ไม่สามารถผ่านได้หลังการพุ่งขึ้นช่วงต้นในวันจันทร์

ต่อไปจะเป็นอย่างไร

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตารายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI) ฉบับถัดไป เพื่อยืนยันว่าเงินเฟ้ออยู่ในระดับใดจริง ๆ ข้อมูลดังกล่าวจะช่วยให้นักเทรดตัดสินใจว่าการประชุมเฟดในเดือนกันยายนจะนำไปสู่การลดดอกเบี้ย การขึ้นดอกเบี้ย หรือคงอัตราดอกเบี้ย

การ ซื้อทองคำ ของธนาคารกลางยังคงเป็นแรงหนุนพื้นหลังตลอดสัปดาห์ เช่นเดียวกับอุปสงค์กายภาพที่ช่วยจำกัดการขาดทุนเมื่อเทียบกับการเทขายในอดีต ทองยังลดลงมากจากจุดสูงสุดเหนือ $5,300 ที่ทำไว้ช่วงต้นปี 2026 แต่การย่อตัวในเดือนกรกฎาคมยังถือว่าตื้นเมื่อเทียบกับการปรับฐานในภาพใหญ่

ในตอนนี้ นักเทรดทองและเงินกำลังสะท้อนราคาปัจจัยสองแรงที่แข่งขันกัน ตลาดแรงงานที่อ่อนลงชี้ไปสู่ดอกเบี้ยที่ต่ำลงและราคโลหะที่สูงขึ้น ขณะที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กว้างขึ้นชี้ไปสู่น้ำมันที่สูงขึ้น เงินเฟ้อที่สูงขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ซึ่งทั้งหมดล้วนเป็นปัจจัยลบต่อทองและเงิน จนกว่าจะมีแรงใดแรงหนึ่งชนะอย่างชัดเจน โลหะทั้งสองชนิดน่าจะยังแกว่งตัวไปมาระหว่างแรงทั้งสองต่อไป