ปีเตอร์ ชิฟฟ์: ความสัมพันธ์ของบิตคอยน์กับทองคำไม่เคยมีอยู่จริง และความเชื่อมโยงกับแนสแด็กเพิ่งถูกตัดขาด

ชิฟฟ์เดินหน้ากับวาทกรรมต่อต้านบิตคอยน์ของเขาต่อไป

การโจมตีล่าสุดถูกนักวิเคราะห์จำนวนมากหยิบยกบน X โดยสรุปข้อโต้แย้งของชิฟฟ์ว่า บิตคอยน์ไม่สามารถอ้างตัวเป็นทองคำดิจิทัลได้ หากแต่แรกมันไม่เคยซื้อขายเหมือนทองคำเลย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แห่ง Euro Pacific Asset Management ใช้เวลาหลายเดือนสร้างเหตุผลสนับสนุนประเด็นนี้

หลักฐานสำคัญของเขาคือการเปรียบเทียบผลการดำเนินงาน ดังเช่นใน โพสต์ก่อนหน้านี้ ชิฟฟ์เน้นย้ำว่า:

“จนถึงตอนนี้ในปี 2026 ทองคำขึ้น 9% เงินขึ้น 11% NASDAQ ขึ้น 13% Russell 2,000 ขึ้น 14% ขณะที่ Bitcoin ลง 11% ยินดีด้วย ชาวบิตคอยน์ ในที่สุด Bitcoin ก็เป็นสินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กับสิ่งอื่นที่คุณหวังไว้เสียที แม้ทั้งสินทรัพย์เสี่ยง (risk-on) และสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) จะปรับขึ้น แต่ Bitcoin กลับปรับลง”

เหตุผลที่ชิฟฟ์บอกว่า “ความเชื่อมโยงกับทองคำ” เป็นภาพลวงตา

เหตุผลของชิฟฟ์เดินเป็นสองขั้นตอน ขั้นแรก บิตคอยน์ไม่ได้ปรับขึ้นไปพร้อมกับทองคำระหว่างการพุ่งแรงของโลหะมีค่าในปี 2025 ซึ่งเขาบอกว่านั่นคือช่วงเวลาที่ความสัมพันธ์แบบสินทรัพย์หลบภัยที่แท้จริงควรจะปรากฏให้เห็น ขั้นที่สอง บิตคอยน์กำลังปรับลงในตอนนี้ (บางครั้งลงไปพร้อมทองคำ บางครั้งลงเพียงลำพัง) ซึ่งเขาตีความว่าเป็นหลักฐานว่าสินทรัพย์นี้ไม่เคยมีคุณลักษณะทางการเงินเหมือนทองคำเลย

อีกครึ่งหนึ่งของข้อโต้แย้งของเขาเล็งไปที่ความสัมพันธ์อีกแบบที่ฝ่ายกระทิงเคยยกอ้างมานาน หลายปีที่ผ่านมา บิตคอยน์ซื้อขายเสมือนเป็นญาติสายไฮเบตาของหุ้นเทคโนโลยี ขึ้นลงไปกับ Nasdaq แต่ชิฟฟ์สังเกตว่า ความเชื่อมโยงนั้นตอนนี้ได้พังทลายลงแล้ว เพราะ Nasdaq ปรับขึ้นเป็นเลขสองหลัก ขณะที่บิตคอยน์กลับปรับตัวลง

ความเป็นหมีของชิฟฟ์ไม่ใช่เรื่องใหม่ เพราะเขา เคยเตือนเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ถึงความสูญเสียคริปโตมหาศาลจากการร่วงของบิตคอยน์และอีเธอร์ที่ใกล้เข้ามา และต่อมากล่าวว่าบิตคอยน์อาจ ร่วงลงไปที่ $75K ซึ่งเป็นระดับที่ตลาดได้หลุดลงมาต่ำกว่านั้นแล้ว โดย BTC มีการซื้อขายราว $64,000 เมื่อต้นวันนี้

ฝ่ายกระทิงโต้กลับว่าอย่างไร

ไมเคิล เซย์เลอร์ ประธานกรรมการบริหารของ Strategy โต้แย้งว่า ช่วงปัจจุบันเป็นการ “ก่อสร้าง” ในระดับสถาบัน โดยงบดุลจะเป็นตัวขับเคลื่อนช่วงถัดไปของการยอมรับ มากกว่าวัฏจักรของรายย่อย ขณะที่นักวิเคราะห์ออนเชนระบุว่า นี่คือภาวะตลาดหมีที่มีเส้นทางชัดเจน มากกว่าจะเป็นการร่วงลงสู่จุดจบ ผู้ก่อตั้ง Cryptoquant คี ยอง จู ยกตัวอย่างว่า เขาคาดว่าช่วงขาลงอาจยืดไป ถึงต้นปี 2027 ก่อนเงื่อนไขต่างๆ จะรีเซ็ต

อย่างไรก็ตาม หากทองคำยังคงปรับขึ้นต่อ และบิตคอยน์ยังคงไถลลงต่อไปตลอดครึ่งหลังของปีนี้ เคสของชิฟฟ์ที่ว่าเรื่องเล่าทองคำดิจิทัลเป็นการตลาดมากกว่าคณิตศาสตร์จะยิ่งแข็งแรงขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง หากกลับมาซิงก์กันใหม่กับทองคำหรือหุ้น ก็จะบ่งชี้ว่าความสัมพันธ์เหล่านั้นเพียงแค่ “สงบเงียบ” ไม่ได้ “ตายไป” ไม่ว่าจะอย่างไร ชิฟฟ์ทำให้ชัดว่าเขาไม่รออยู่เพื่อดูผล และคำแนะนำของเขายังคงเหมือนเดิมเสมอ กล่าวคือ ซื้อทองคำ