ทองคำและเงินลดช่องว่างของอัตราส่วนลงมาอยู่ที่ 66.9 ขณะที่โลหะทั้งสองพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรง

ราคาทองคำ ไต่ขึ้นจากระดับต่ำใกล้ $4,012 ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ไปปิดราว $4,175 ภายในวันที่ 3 กรกฎาคม เพิ่มขึ้นประมาณ 2.1% นับเป็นการปรับขึ้นรายสัปดาห์ครั้งแรกของโลหะมีค่านี้ในรอบห้าสัปดาห์ ตามข้อมูลตลาดแบบรวบรวมที่ครอบคลุมช่วง 27 มิถุนายนถึง 4 กรกฎาคม ในวันชาติสหรัฐฯ วันที่ 4 กรกฎาคม ทองคำซื้อขายอยู่ที่ $4,187 ต่อทรอยออนซ์

เงินขยับแรงยิ่งกว่า โลหะชนิดนี้ปรับขึ้นจากราว $58.3 ต่อออนซ์เป็นมากกว่า $62.4 เพิ่มขึ้น 6% ถึง 7% ทำผลงานเหนือกว่าทองคำตลอดช่วงการรีบาวด์

รายงานการจ้างงานสั่นคลอนความคาดหวังด้านดอกเบี้ย

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (U.S. Bureau of Labor Statistics) รายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ใกล้ 110,000 มาก อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.2% และการเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนชะลอลงควบคู่กับตัวเลขหลักที่พลาดเป้า

นักเทรดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งติดตามผ่าน เครื่องมือ CME Fedwatch Tool ลดลงจากราว 66% เหลือประมาณ 53% ถึง 54% ในช่วงไม่กี่วันหลังการเผยแพร่ข้อมูล

โอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าและกดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ลง ซึ่งทั้งสองปัจจัยหนุนทองคำและเงิน เพราะโลหะทั้งสองชนิดไม่ให้ดอกเบี้ย นักกลยุทธ์ของ OCBC อธิบายมุมมองต่อทองคำว่า “บวกอย่างระมัดระวัง” หลังข้อมูลดังกล่าว

อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมของเงินช่วยเพิ่มแรงหนุน

การรีบาวด์ที่คมชัดกว่าของเงินสะท้อนบทบาทสองด้านของมัน ทั้งในฐานะโลหะการเงินและวัตถุดิบภาคอุตสาหกรรม อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับแผงโซลาร์ อิเล็กทรอนิกส์ และยานยนต์ไฟฟ้า ทำให้อุปสงค์ระยะยาวของโลหะชนิดนี้ยังอยู่ในระดับสูง แม้ราคาจะปรับฐานลงในไตรมาสที่สอง

อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (gold-to-silver ratio) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดว่าเงินต้องใช้กี่ออนซ์จึงเทียบเท่าทองคำหนึ่งออนซ์ แคบลงมาอยู่ที่ราว 66.9 ต่อ 1 เมื่อสิ้นสุดช่วงดังกล่าว หลังเงินไล่ตามช่องว่างจากการทำผลงานเหนือกว่าของทองคำในช่วงก่อนหน้า

Schiff แสดงความคิดเห็นหลังราคาร่วงต่ำกว่า $4,000

นักเศรษฐศาสตร์ด้านทองคำ Peter Schiff แสดงความคิดเห็นต่อการร่วงลงต่ำกว่า $4,000 เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน โดยเชื่อมโยงส่วนหนึ่งกับการอ่อนค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ Schiff แย้ง ว่านักเทรดที่หนีเงินเยนที่อ่อนค่ามาเข้าดอลลาร์นั้น “เหมือนกระโดดจากกระทะลงกองไฟ” ด้วยการเลือกดอลลาร์แทนทองคำ

Schiff โต้แย้งซ้ำ ๆ ว่าผลงานระยะยาวของทองคำควรถูกวัดเทียบกับดอลลาร์มากกว่าหุ้น โดยชี้ให้เห็นการปรับขึ้นของทองคำจากต่ำกว่า $300 ในปี 1999 สู่ระดับปัจจุบันเหนือ $4,000

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป

ทองคำยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดช่วงต้นปี 2026 ที่เหนือ $5,300 ราว 22% และเงินปรับลดลงจากจุดสูงสุดเดือนมกราคมมากยิ่งกว่า แนวต้านของทองคำอยู่แถว $4,200 ถึง $4,300 ขณะที่เงินเผชิญเพดานทางจิตวิทยาใกล้ $65

นักวิเคราะห์คาดว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศ ยอดค้าปลีก และรายงานการจ้างงานเพิ่มเติม จะเป็นตัวกำหนดว่าการรีบาวด์จะต่อเนื่องหรือเข้าสู่ช่วงพักฐาน การซื้อทองของธนาคารกลางและพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับการทูตสหรัฐ–อิหร่านยังเป็นปัจจัยฉากหลังที่ช่วยหนุนโลหะทั้งสองชนิดก่อนเข้าสู่ช่วงกลางเดือนกรกฎาคม