ธนาคารกลางเพิ่มทองคำ 41 ตันในเดือนพฤษภาคม ขณะที่สถิติ 45% วางแผนจะซื้อเพิ่ม

โปแลนด์และจีน นำกระแสการซื้ออย่างเป็นทางการในวงกว้าง

สภาทองคำโลก (WGC) ซึ่งเป็นองค์กรอุตสาหกรรมที่ติดตามกระแสการไหลของทองคำแท่งในภาคทางการ ได้แจกแจงกิจกรรมในเดือนพฤษภาคมไว้ในบันทึกวิจัยที่เขียนโดย Marissa Salim หัวหน้าฝ่ายวิจัยอาวุโสของสภาสำหรับภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดด้วย 18 ตัน ตามด้วยธนาคารประชาชนจีน 10 ตัน อุซเบกิสถาน 9 ตัน คาซัคสถาน 7 ตัน และหน่วยงานกำกับดูแลการเงินแห่งสิงคโปร์ 4 ตัน

ผลสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี 2026 ของสภา ซึ่งดำเนินการเมื่อต้นปีนี้ สะท้อนบรรยากาศในหมู่ผู้จัดการทุนสำรองทั่วโลก โดย WGC ระบุว่า:

“89% ของผู้ว่าการธนาคารกลางคาดว่าทุนสำรองทองคำทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า และในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 45% ของผู้ว่าการธนาคารกลางคาดว่าทุนสำรองทองคำของสถาบันตนเองจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า”

โปแลนด์สะสมทองคำแล้ว 64 ตันในปี 2026 เพียงปีเดียว ทำให้เป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดของปี ขณะเดินหน้าสู่เป้าหมาย 700 ตันที่ประกาศต่อสาธารณะ จีนเพิ่มทองคำแล้ว 25 ตันตั้งแต่ต้นปี ส่งผลให้การถือครองอย่างเป็นทางการอยู่ที่ 2,331 ตัน หรือราว 9% ของทุนสำรองทั้งหมด คลังทองคำของคาซัคสถานอยู่ที่ 361 ตัน คิดเป็นประมาณ 78% ของทุนสำรอง ขณะที่ทองคำคิดเป็น 87% ของทุนสำรองของอุซเบกิสถาน (เป็นหนึ่งในสัดส่วนที่สูงที่สุดในโลก)

ไม่ใช่ทุกสถาบันจะเป็นผู้ซื้อ โดยตุรกีลดลง 3 ตันในเดือนพฤษภาคม และรัสเซียขาย 6 ตัน ทำให้มอสโกเหลือ 2,292 ตัน หลังจากจำหน่ายออกไปแล้ว 34 ตันในปีนี้ อย่างไรก็ตาม การขายดังกล่าวยังเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอุปสงค์ในที่อื่น เนื่องจากธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็กบันทึกการซื้อสุทธิต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 39 แล้ว นับเป็นหนึ่งในช่วงต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดในบรรดาหน่วยงานการเงิน

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากทศวรรษที่ผ่านมา

ผลสำรวจพบว่าอัตราในปัจจุบันถือเป็นการแตกต่างจากบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ เนื่องจากตลอดสี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางดูดซับทองคำเฉลี่ยปีละ 1,000 ตัน ซึ่งมากเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยราว 500 ตันตลอดทศวรรษก่อนหน้า ภาคทางการยังเริ่มต้นปี 2026 ได้อย่างแข็งแกร่งด้วยยอดซื้อสุทธิประมาณ 244 ตันในไตรมาสแรก (สูงกว่าทั้งไตรมาสก่อนหน้าและค่าเฉลี่ยรายไตรมาสในรอบห้าปี) ผู้จัดการทุนสำรองระบุว่า แรงจูงใจหลักคือการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ ความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตร และการกระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์สหรัฐ

ผลลัพธ์สะท้อนให้เห็นในโครงสร้างทุนสำรอง โดยทองคำคิดเป็นสัดส่วนของทุนสำรองธนาคารกลางทั่วโลกมากกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นจุดเปลี่ยนในวิธีที่สถาบันทางการเก็บรักษาความมั่งคั่งของชาติ เนื่องจากธนาคารกลางเป็นหนึ่งในผู้ถือทองคำแท่งรายใหญ่ที่สุด การซื้อของพวกเขาจึงดึงอุปทานออกจากตลาดเป็นเวลาหลายปี ส่งผลให้ภาคทางการมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาในระยะยาว

ท้ายที่สุด Goldman Sachs มองว่า ทองคำมีโอกาสปรับขึ้น 20% ในปี 2026 ขณะที่ Nigel Green ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Devere Group โต้แย้งว่าการพุ่งขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งของโลหะมีค่านี้ได้จุดประกาย ข้อสงสัยใหม่ๆ เกี่ยวกับการเดินหมากครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve)

จะมีการซื้อเพิ่มอีกหรือไม่?

ธนาคารแห่งเกาหลี ซึ่งถือครองอยู่ 104 ตัน กำลังเตรียมจัดสรรครั้งแรกไปยังกองทุนรวมดัชนีซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ทองคำ ซึ่งเป็นก้าวที่จะเปิดช่องทางใหม่ของอุปสงค์จากภาคทางการ ชิลีเพิ่มอีก 8 ตันตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ความสนใจในละตินอเมริกากำลังก่อตัว

สิงคโปร์ ซึ่งเป็นผู้ซื้อ 4 ตันในเดือนพฤษภาคมและมีทุนสำรองรวม 197 ตัน วางแผนเปิดบริการห้องนิรภัยทองคำสำหรับธนาคารกลางในเดือนตุลาคม 2026 โดยวางตำแหน่งนครรัฐให้เป็นศูนย์กลางการรับฝากทรัพย์สินสำหรับทุนสำรองที่ประเทศเพื่อนร่วมกลุ่มยังคงสะสมเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ด้วย 89% ของผู้ว่าการธนาคารกลางที่สำรวจคาดว่าการถือครองทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นต่อไป แรงซื้อจากภาคทางการที่รองรับตลาดทองคำจึงแทบไม่เห็นสัญญาณอ่อนแรงในครึ่งหลังของปี