Michael Saylor เรียกร้องให้เกิด “การปฏิรูปบิตคอยน์” ที่ก้าวข้ามกรอบความเชื่อดั้งเดิม

Saylor ท้าทายหลักคำสอนยุคก่อตั้งของ Bitcoin

ตามความเห็นของ Michael Saylor ประธานบริหาร (Executive Chairman) ของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ระยะถัดไปของ Bitcoin ควรผสานสินทรัพย์นี้เข้ากับสถาบันการเงินและการเมืองสมัยใหม่ แทนที่จะโดดเดี่ยวมันไว้ภายในเศรษฐกิจที่บริสุทธิ์ตามอุดมการณ์ ในเรียงความ 14 ตอนที่เผยแพร่เมื่อ 24 ส.ค. Saylor เรียกร้องให้เกิด การปฏิรูป Bitcoin ที่สร้างบนการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจ และโต้แย้งว่าหลักการเอาตัวรอดในช่วงแรกๆ ได้แข็งตัวกลายเป็นหลักคำสอนที่จำกัด

แนวคิดแบบเคร่งครัดที่ Saylor ท้าทาย มองว่า Satoshi Nakamoto เป็นดั่งผู้พยากรณ์ (oracle) เอกสารไวท์เปเปอร์เป็นรัฐธรรมนูญที่สมบูรณ์ การดูแลด้วยตนเองเป็นรูปแบบความเป็นเจ้าของที่แท้จริงเพียงแบบเดียว และหลักทรัพย์ที่อิงกับบิตคอยน์เป็น “paper bitcoin” ที่ไม่ชอบธรรม เขายืนยันว่า Bitcoin สามารถคงไว้ซึ่งอุปทานคงที่ การเข้าร่วมแบบเปิด และตัวเลือกการถือครองโดยตรง ขณะเดียวกันก็พัฒนาต่อไปผ่านธนาคาร บริษัทประกัน ตลาดแลกเปลี่ยน บริษัท และรัฐบาล

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น แถลงการณ์นี้มอง Satoshi เป็น “ผู้ก่อตั้ง” ไม่ใช่ “ผู้พยากรณ์” และมองไวท์เปเปอร์เป็น “รากฐาน” ไม่ใช่ “รัฐธรรมนูญ” Saylor เขียนว่า:

“Bitcoin เริ่มต้นในฐานะเงินสดอิเล็กทรอนิกส์แบบเพียร์ทูเพียร์ มันเติบโตเป็นทองคำดิจิทัล และตอนนี้มันกำลังก้าวไปเป็นทุนดิจิทัล: รากฐานสำหรับยุคใหม่ของเครดิต ทุน (equity) เงิน และการจัดระเบียบทางเศรษฐกิจ”

Bitcoin ไม่จำเป็นต้องเข้ามาแทนที่สกุลเงินเฟียตในการค้าขายประจำวันเพื่อทำหน้าที่นั้น เงินของรัฐยังคงจัดการภาษี ค่าจ้าง สัญญา และการชำระเงิน ขณะที่บิตคอยน์ทำหน้าที่เป็นทุนที่หายากและไม่ขึ้นกับอธิปไตยของรัฐ การปฏิรูปนี้ไม่ได้แยก “เงิน” ออกจากรัฐ แต่มันแยก “การออกทุนฐาน (base capital)” ออกจากดุลพินิจของรัฐ

Self-Custody กลายเป็นทางเลือก ไม่ใช่บททดสอบความบริสุทธิ์

Self-custody ยังคงจำเป็นในฐานะทางออก (exit option) และเป็นกลไกตรวจสอบตัวกลาง แต่ Saylor ปฏิเสธข้ออ้างที่ว่าผู้ถือทุกคนต้องจัดการคีย์ส่วนตัวด้วยตนเอง กระเป๋าเงินแบบ self-custodial ทำให้ผู้ใช้ถือเหรียญและคีย์ไว้เอง พร้อมความรับผิดชอบด้านการสำรองข้อมูล การวางแผนมรดก และการป้องกันการโจรกรรมหรือการสูญหาย

การรับฝากดูแลโดยสถาบัน (institutional custody) เพิ่มความเสี่ยงด้านกฎหมาย การกระจุกตัว และคู่สัญญา แม้ว่าจะช่วยลดความผิดพลาดเชิงปฏิบัติการ ความเสี่ยงจากการพึ่งพาบุคคลสำคัญ (key-person exposure) และภัยคุกคามด้านความปลอดภัยทางกายภาพได้ ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC) อนุมัติหุ้นของผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอตบิตคอยน์ ในเดือนมกราคม 2024 ทำให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงด้านราคาโดยไม่ต้องมีกระเป๋าเงินหรือคีย์ส่วนตัว

ตามความเห็นของ Saylor ความล้มเหลวที่ Mt. Gox, Bitfinex, FTX, Celsius และ Blockfi ไม่ได้หมายความว่าคู่สัญญาทุกรายอันตรายเท่ากัน ทางการสหรัฐกู้คืนบิตคอยน์จำนวนมากที่ถูกขโมยไปในการเจาะระบบ Bitfinex เขาสนับสนุนให้ “คัดแยกคู่สัญญา” แทนการปฏิเสธทั้งหมด โดยแยกการรับฝากดูแลออกจากการปล่อยกู้ และชั่งน้ำหนักเรื่องการแยกทรัพย์ (segregation) หลักประกัน การตรวจสอบบัญชี ประกันภัย และสิทธิการถอน

หลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ทั้งหกรายการของ Strategy แยกความเสี่ยงของบริษัท สิทธิเงินปันผล และลำดับความสำคัญของทุน ขณะเดียวกันก็ทำให้ผู้ถือยังคงเผชิญความเสี่ยงต่อฐานะการเงินและการตัดสินใจของฝ่ายบริหารของบริษัท เกณฑ์ทดสอบของเขาคือการเปิดเผยข้อมูล สิทธิเรียกร้องตามกฎหมาย หลักประกัน ค่าธรรมเนียม เลเวอเรจ และรูปแบบความล้มเหลว มากกว่าป้ายกำกับ “paper bitcoin”

ความล้มเหลวของ Coldcard ชี้ว่า “ความบริสุทธิ์” ไม่ใช่โมเดลความปลอดภัย

ภูมิหลังเชิงอุดมการณ์ไม่ได้ปกป้องอะไรเมื่อ Coldcard กระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์ที่เป็นที่นิยมในกลุ่ม Bitcoin-only สร้างคีย์ที่อ่อนแอ Coinkite เปิดเผยว่าความผิดพลาดในการผสานรวมทำให้เฟิร์มแวร์ที่ได้รับผลกระทบไปใช้การสำรองด้วยซอฟต์แวร์แทนตัวสร้างตัวเลขสุ่มของฮาร์ดแวร์ ส่งผลให้พื้นที่การค้นหาที่มีประสิทธิผลเหลือราว 40 บิตในบางรุ่น เทียบกับเป้าหมาย 128 บิต บริษัทเตือนว่าไม่มีอัปเดตใดซ่อม seed ที่สร้างไปแล้วได้

ทีมความปลอดภัยของ Block พบเส้นทางที่มีข้อบกพร่องดังกล่าวกำลังถูกใช้โจมตีอย่างจริงจัง และรายงานที่ถูกอ้างในเรียงความระบุความสูญเสียมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ Ledger เปิดเผยว่าเหตุละเมิดข้อมูลในปี 2020 ทำให้ข้อมูลลูกค้าราว 272,000 รายการรั่วไหล และอัยการได้ตั้งข้อหาบุคคลบางรายในคดีลักพาตัวและบุกบ้านเพื่อยึดเหรียญของเหยื่อ

อนาคตของ Bitcoin ขยายผ่านการยอมรับของสถาบัน

การมีส่วนร่วมของสถาบันเป็นแกนกลางของข้อโต้แย้งของ Saylor ว่า Bitcoin สามารถเข้าถึงผู้ใช้ที่ไม่มีวันถือคีย์ส่วนตัวด้วยตนเองได้ ก่อนหน้านี้เขาเคยเตือนว่า การปฏิเสธการบูรณาการกับธนาคารและตลาดทุนอาจทำให้คนส่วนใหญ่ของโลกไม่ได้รับประโยชน์จาก Bitcoin

เรียงความนี้วางโครงสร้างแปดชั้นบนฐานนั้น ได้แก่ ทุนดิจิทัล ทุน (equity) เครดิต หนี้ สกุลเงิน เงิน อนุพันธ์ และทุนของเครื่องจักรที่ถูกถือโดยซอฟต์แวร์และหุ่นยนต์ คำอธิบายของเขาที่ว่า ความก้าวหน้าหลักของ Bitcoin คือมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ถูกควบคุมด้วยดิจิทัล ใช้ได้กับปัจเจก ครอบครัว บริษัท เครื่องจักร และประเทศ

การล่มของ BIP-110 แสดงว่าใครเป็นผู้ตัดสินกฎของ Bitcoin

ความล้มเหลวของ BIP-110 แสดงให้เห็นว่าการกำกับดูแลของ Bitcoin ขับเคลื่อนด้วยการยอมรับทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่อำนาจทางอุดมการณ์ ที่เก็บ BIP ทำเครื่องหมายว่าข้อเสนอนี้ปิดแล้วเมื่อ 9 ส.ค. หลังผู้สนับสนุนแยกไปอยู่บนเชนส่วนน้อยที่หยุดชะงักเพราะขาดพลังขุด ทำให้ Saylor โต้แย้งว่า “ความเชื่อมั่นไม่ใช่ฉันทามติ” นักพัฒนาสามารถเสนอการเปลี่ยนแปลงได้ แต่คนขุด โหนด ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้รับฝากดูแล และผู้ใช้ เป็นผู้ตัดสินว่าแนวคิดใดจะถูกนำไปใช้

SIFMA ประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นทั่วโลกไว้ใกล้ 157.8 ล้านล้านดอลลาร์ และมูลค่าหลักทรัพย์ตราสารหนี้คงค้างใกล้ 160.7 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับปี 2025 ขณะที่ World Gold Council ประเมินทองคำเพื่อการลงทุนไว้ราว 15 ล้านล้านดอลลาร์ Bitcoin ไม่จำเป็นต้องแทนที่สินทรัพย์เหล่านั้นเพื่อจะครองส่วนแบ่งที่มีนัยสำคัญของทุนโลก

หลักการ 12 ข้อปิดท้ายเรียงความ ตั้งแต่ความมินิมอลของโปรโตคอลควบคู่กับความแม็กซิมอลทางเศรษฐกิจ ไปจนถึงการมีส่วนร่วมเป็นโมเดลความปลอดภัย และความพกพาที่อยู่เหนือผู้รับฝากดูแลใดๆ อธิปไตยในกรอบคิดของเขาคือพลังในการเลือก ตรวจสอบ และออกจากระบบ เรียงความของเขาจบลงด้วยการปฏิเสธการกีดกันทางวัฒนธรรม:

“Bitcoin มีไว้สำหรับทุกคน”