เจมส์ ลานิแกน ซีอีโอของ Luno เตือนว่าการบูมของสเตเบิลคอยน์มูลค่า 33 ล้านล้านดอลลาร์อาจเลี่ยงผ่านแอฟริกาใต้

แลนิกันเตือนถึงความเสี่ยงต่อความสามารถในการแข่งขัน

แอฟริกาใต้อาจเสี่ยงบ่อนทำลายขีดความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจระดับโลกอย่างรุนแรง หากกฎระเบียบการเงินที่กำลังจะออกมาปิดกั้นการใช้สเตเบิลคอยน์ ตามคำกล่าวของเจมส์ แลนิกัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Luno

แลนิกัน เตือนว่า ร่างกฎระเบียบการบริหารจัดการกระแสเงินทุน (Capital Flow Management Regulations) ที่เพิ่งเสนอโดยกระทรวงการคลังแห่งชาติและธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (South African Reserve Bank: SARB) อาจเผลอทำให้ธุรกิจแอฟริกาใต้ถูกกันออกจากระบบการชำระเงินดิจิทัลสมัยใหม่โดยไม่ตั้งใจ ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าที่สำคัญต่อประเทศถูกจำกัด

คำเตือนนี้เกิดขึ้นในขณะที่เส้นตายการแสดงความคิดเห็นสาธารณะต่อร่างกฎระเบียบการบริหารจัดการกระแสเงินทุนกำลังใกล้เข้ามา ร่างกฎระเบียบฉบับครอบคลุมนี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกช่วงปลายเดือนเมษายน และมีเป้าหมายเพื่อปรับโฉมระบบควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้มานานหลายทศวรรษของประเทศ อย่างไรก็ตาม ร่างกฎดังกล่าวจุดกระแส ต่อต้านจากอุตสาหกรรม ทันที ทำให้หน่วยงานกำกับต้องขยายเส้นตายการแสดงความคิดเห็นสาธารณะจากเดิมวันที่ 18 พฤษภาคม ไปเป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2026

ในช่วงแรก ผู้วิจารณ์ส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับบทลงโทษด้านการบังคับใช้ที่รุนแรง รวมถึงโทษจำคุก ค่าปรับจำนวนมาก และความกังวลว่ารัฐอาจยึดทรัพย์อย่างเข้มงวดหรือจำกัดเพดานการถือครองคริปโต ทำให้นักลงทุนต้องขายสินทรัพย์เปลี่ยนเป็นแรนด์

แม้ว่ากระทรวงการคลังแห่งชาติและ SARB จะออก แถลงการณ์ร่วม ในเดือนพฤษภาคมเพื่อพยายามคลายความตื่นตระหนกของสาธารณชน—โดยชี้แจงว่าพวกเขาไม่มีเจตนาจะทำให้การถือครองสินทรัพย์เป็นความผิดทางอาญา หรือบังคับใช้กฎย้อนหลัง—แต่แลนิกันชี้ให้เห็นภัยคุกคามเชิงระบบที่ลึกกว่านั้นต่อภาคการเงินแบบ B2B: การบีบคั้นสเตเบิลคอยน์

“สเตเบิลคอยน์กำลังชำระมูลค่าต่อปีมากกว่า Visa และ Mastercard รวมกันอยู่แล้ว” แลนิกันกล่าว โดยอ้างอิงข้อมูลจาก Bloomberg ที่ระบุว่าสเตเบิลคอยน์คิดเป็นมูลค่าการชำระเงินและการโอนบนบล็อกเชนสูงถึง 33 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025—เกือบสองเท่าของ Visa ที่ 17 ล้านล้านดอลลาร์ “สิ่งนี้ขับเคลื่อนโดยการใช้คริปโตของภาคธุรกิจ นอกเหนือจากนักลงทุนทั่วไป”

ขนาดของการเติบโตของสเตเบิลคอยน์

ตามคำกล่าวของแลนิกัน ถ้อยคำในกฎระเบียบฉบับปัจจุบันอาจทำให้กิจการภายในประเทศไม่สามารถใช้สเตเบิลคอยน์เพื่อดำเนินการชำระเงินข้ามพรมแดน หรือโอนเงินกลับประเทศได้ ซึ่งจะสร้างผลกระทบรุนแรงต่อบรรษัทข้ามชาติของแอฟริกาใต้ที่ดำเนินงานทั่วทวีป ที่ซึ่งการขาดแคลนเงินดอลลาร์สหรัฐในรูปเงินสดอย่างหนักทำให้การเคลื่อนย้ายเงินและการนำกำไรกลับประเทศผ่านเครือข่ายธนาคารแบบดั้งเดิมเป็นที่เลื่องลือว่าช้าและมีค่าใช้จ่ายสูง

“สเตเบิลคอยน์ท้องถิ่นเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญเพื่อรองรับการชำระเงินภายในประเทศและกระแสเงินคลัง ขณะที่สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์เป็นสะพานที่รวดเร็วสู่การค้าระดับโลกและการชำระบัญชีข้ามพรมแดน” แลนิกันอธิบาย “เมื่อรวมกันแล้ว พวกมันช่วยลดแรงเสียดทาน ลดต้นทุน และทำให้เงินเคลื่อนย้ายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ”

ความไม่พอใจหลักของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมคือ หน่วยงานกำกับกำลังขอความคิดเห็นต่อกฎ โดยไม่ได้ให้บริบทด้านการปฏิบัติการที่แท้จริง

กระทรวงการคลังแห่งชาติและ SARB ยอมรับว่า นิยามที่ชัดเจนของสิ่งที่ถือเป็น “ธุรกรรมคริปโตข้ามพรมแดน” จะถูกเปิดเผยในร่างคู่มือคำแนะนำเชิงปฏิบัติ (instructional manual) ฉบับถัดไป ซึ่งยังไม่ถูกเผยแพร่ จนกว่ากรอบดังกล่าวจะออกมา ธุรกิจต่าง ๆ ถูกบีบให้ต้องให้ความเห็นต่อกฎระเบียบเปล่า ๆ ที่ทำให้พวกเขาอยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย

ปัจจุบัน การขาดรหัสรายงานมาตรฐานของธนาคารสำหรับธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ ทำให้บริษัทท้องถิ่นลังเลที่จะนำไปใช้ เพราะกลัวไม่ปฏิบัติตามกฎ แลนิกันระบุว่าแทบทุกวันมีธุรกิจติดต่อ Luno เพื่อหาโซลูชันสเตเบิลคอยน์ในการรับมือวิกฤตสภาพคล่องของสกุลเงินทั่วทวีป การปล่อยให้กฎเหล่านี้กำกวมหรือเข้มงวดเกินไป เท่ากับรัฐบาลกำลังลดกระแสการชำระเงินที่ไหลเข้าสู่แอฟริกาใต้ ทำร้ายธุรกิจท้องถิ่น และทำให้ฐานภาษีของประเทศหดตัว

ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ทางการเงินระดับโลกอย่าง Blackrock, JPMorgan Chase, Visa และ Société Générale กำลังเร่งย้ายโครงสร้างพื้นฐานไปอยู่บนเชน แอฟริกาใต้กำลังอยู่บนทางแยกด้านกฎระเบียบ

“เป็นสิ่งจำเป็นที่แอฟริกาใต้ต้องเดินหน้า ผ่านการปรับแก้ร่างกฎระเบียบการบริหารจัดการกระแสเงินทุนอย่างรอบคอบ เพื่อปลดล็อกศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจของสเตเบิลคอยน์” แลนิกันกล่าวย้ำ “หากไม่มีการบูรณาการสเตเบิลคอยน์เข้าสู่กระแสหลักของการเงินท้องถิ่น แอฟริกาใต้จะจำกัดความสามารถในการแข่งขันของตนในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่”