อัตราแฮชของบิตคอยน์ลดลง 17% จากสถิติสูงสุด ขณะที่นักขุดหันไปล่าโอกาสใน AI

อัตราแฮชถอยจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

อัตราแฮชของเครือข่ายบิตคอยน์ ซึ่งเป็นพลังประมวลผลรวมที่ใช้ค้ำประกันความปลอดภัยของบล็อกเชน ได้ถอยลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ นักวิเคราะห์ของ CryptoQuant นาม Maartunn ประเมินว่าการปรับตัวลงอยู่ที่ 17% ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาล ขณะที่ตัวติดตามรายอื่น ๆ แสดงให้อัตราแฮชผ่อนลงจากจุดสูงสุดปลายปี 2025 ที่มากกว่าหนึ่งเซตตะแฮชต่อวินาที ไปสู่ ช่วงที่ใกล้ 850 ถึง 920 เอกซะแฮช ต่อวินาทีตลอดฤดูร้อน

การประเมินอัตราแฮชแตกต่างกันไปตามผู้ให้บริการข้อมูล ขึ้นอยู่กับช่วงเวลาเฉลี่ยที่ใช้ เนื่องจากตัวชี้วัดนี้อนุมานจากจังหวะการสร้างบล็อก ไม่ได้วัดโดยตรง แต่แนวโน้มโดยรวมจากตัวติดตามต่าง ๆ ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน กล่าวคือ กำลังประมวลผลที่ทุ่มให้กับการขุดบิตคอยน์ได้เย็นลงจากระดับเมื่อไม่กี่เดือนก่อน

ความยากในการขุด (mining difficulty) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ปรับทุกสองสัปดาห์เพื่อให้การผลิตบล็อกใกล้ค่าเฉลี่ย 10 นาที ไม่ว่าจะแข่งขันกันด้วยอัตราแฮชมากเพียงใด ก็เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน การวิเคราะห์หนึ่งระบุว่าความยากอาจต่ำกว่าสถิติสูงสุดของตัวเองมากถึง 19.9% ณ ต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นการลดลงที่ชันกว่าอัตราแฮช

การถอยลงนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ความสามารถทำกำไรของนักขุดย่ำแย่ บริษัทเหมืองขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กำลัง ขาดทุนราว 19,000 ดอลลาร์ต่อบิตคอยน์หนึ่งเหรียญที่ผลิตได้ ณ ปลายเดือนมีนาคม โดยมีต้นทุนเงินสดเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักใกล้ 80,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ขณะที่ราคาสปอตในขณะนั้นต่ำกว่าระดับดังกล่าวมาก

ท้ายที่สุด นักขุดสาธารณะขายบิตคอยน์ทำสถิติ 32,000 BTC ในไตรมาสแรกเพียงไตรมาสเดียว มากกว่าจำนวนที่ขายรวมกันตลอดทั้งสี่ไตรมาสของปี 2025 เนื่องจากหลายรายเลือกเพิ่มเงินสดแทนการขยายอัตราแฮชต่อไปในตลาดที่การขุดไม่คุ้มทุนภายใต้ความยากและต้นทุนไฟฟ้าปัจจุบัน

นักขุดกำลังกลายเป็น “เจ้าของพื้นที่ให้เช่า” สำหรับ AI

Hut 8, Core Scientific, TeraWulf และ IREN เป็นหนึ่งในบริษัทเหมืองขุดที่ได้ลงนามข้อตกลงโฮสติ้งสำหรับ AI และการประมวลผลสมรรถนะสูง (HPC) มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ตลอดปีที่ผ่านมา พอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ทำสัญญาไว้ของ Hut 8 เพียงรายเดียวเติบโตเป็น 2.66 หมื่นล้านดอลลาร์ และเมื่อมองทั้งภาคส่วนเหมืองขุดที่เป็นบริษัทมหาชน มูลค่าสะสมของสัญญา AI และ HPC ตอนนี้เกิน 7 หมื่นล้านดอลลาร์แล้ว

ตรรกะนั้นชัดเจน กล่าวคือ โรงงานขุดมีสองสิ่งที่ศูนย์ข้อมูล AI ต้องการมากที่สุดอยู่แล้ว ได้แก่ การเข้าถึงไฟฟ้าราคาถูกและการเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้าที่มีอยู่ ทำให้การแปลงใช้งานทำได้เร็วกว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ใหม่ตั้งแต่ศูนย์อย่างมาก บริษัทวิจัย CoinShares ระบุว่านักขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อาจ สร้างรายได้สูงถึง 70% จากงาน AI และ HPC ภายในสิ้นปี 2026 เพิ่มขึ้นจากราว 30% ณ ตอนที่บริษัทเผยแพร่รายงานเหมืองขุดฉบับล่าสุด

นั่นจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างสำหรับอุตสาหกรรมที่ใช้เวลากว่าทศวรรษในการนิยามตัวเองโดยหลักจากผลผลิตอัตราแฮช

นอกเหนือจาก Hut8 แล้ว Core Scientific และ TeraWulf ก็ ต่างได้ลงนาม ข้อตกลงโฮสติ้งระยะหลายปีกับลูกค้า AI และคลาวด์คอมพิวติ้ง มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เช่นกัน ซึ่งเป็นรูปแบบที่ล็อกอินรายได้ที่คาดการณ์ได้ไปอีกหลายปี แลกกับการจัดสรรกำลังไฟฟ้าที่มิฉะนั้นจะถูกใช้ไปกับเครื่องขุดรุ่นใหม่

ดูเหมือนนักลงทุนจะให้รางวัลกับการเปลี่ยนทิศทางนี้ แม้เศรษฐศาสตร์การขุดบิตคอยน์ยังอ่อนแอ ตะกร้าหุ้นกลุ่มเหมืองขุดปรับขึ้นราว 56% ในช่วงต้นปี 2026 ขณะที่ราคาบิตคอยน์ร่วงลงประมาณ 17% ในช่วงเวลาเดียวกัน CoinShares ยังประเมินว่าอัตราแฮชอาจ ไต่กลับขึ้นไปใกล้ 1.8 เซตตะแฮชต่อวินาที ภายในสิ้นปี 2026 แต่การคาดการณ์ดังกล่าวมีเงื่อนไขว่าราคาบิตคอยน์ต้องฟื้นกลับไปใกล้ระดับ 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้การขุดกลับมาทำกำไรและทำให้บริษัทต่าง ๆ มีเหตุผลที่จะนำเงินกลับไปลงทุนในอัตราแฮชแทนการโฮสต์ AI