แผนของ Payward ที่จะนำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual บนเชนมาสู่เทรดเดอร์ในสหรัฐฯ อาจเปิดตลาดใหม่ให้กับ Hyperliquid โดย Grayscale มองว่าอาจเป็นผลดีต่อ HYPE แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและการที่ค่าธรรมเนียมการเทรดไหลเข้าสู่โปรโตคอล
Grayscale มองเห็นโอกาสในสหรัฐฯ สำหรับ Hyperliquid ในแผนของบริษัทแม่ของ Kraken
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- Payward วางแผนเสนอ Perpetual Futures ในสหรัฐฯ ผ่าน Hyperliquid
- Grayscale มองว่ามีศักยภาพที่ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลจะสูงขึ้นและเกิดการซื้อ HYPE
- ตลาดสหรัฐฯ ที่เสนอไว้ยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
ตลาดสหรัฐฯ อาจขยายการเข้าถึงของ Hyperliquid
Hyperliquid อาจเข้าถึงเทรดเดอร์ฟิวเจอร์สในสหรัฐฯ ได้ภายใต้แผนของ Payward บริษัทแม่ของกระดานแลกเปลี่ยนคริปโต Kraken ในบทวิเคราะห์วันที่ 21 ก.ย. Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ระบุว่าข้อเสนอนี้อาจเป็นแหล่งที่มาของกิจกรรมการซื้อขายและค่าธรรมเนียมโปรโตคอลสำหรับแพลตฟอร์มอนุพันธ์บนบล็อกเชนดังกล่าว โดย Payward เปิดเผยแผนนี้เมื่อวันที่ 16 ก.ย.
ข้อเสนอจะเริ่มจากตลาด HIP-3 ของ Hyperliquid ซึ่ง Payward อธิบายว่าเป็นตลาด Perpetual แบบ Permissioned ที่นำมาใช้งานโดยผู้สร้าง (builder-deployed) เป็นครั้งแรกของโปรโตคอล Grayscale ระบุว่าตลาดเบื้องต้นดังกล่าวเปิดใช้งานอยู่บนเทสต์เน็ตแล้ว Perpetual futures คือสัญญาที่ติดตามราคาสินทรัพย์โดยไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดตายตัว Payward เสนอ Perpetual futures ให้ลูกค้าในสหรัฐฯ อยู่แล้วผ่านการจัดโครงสร้างอื่น; แผนบน Hyperliquid จะเพิ่มสถานที่เทรดแบบ onchain หากได้รับอนุมัติ
“ในมุมมองของเรา สถานที่เทรดในสหรัฐฯ อาจเสริมแรงให้กับฟลายวีลนี้ หากมันทำงานบนโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid และจ่ายค่าธรรมเนียมให้โปรโตคอล” Pandl เขียน เงื่อนไขดังกล่าวเป็นแกนหลักของการประเมินของ Grayscale ตลาดสหรัฐฯ อาจดึงเทรดเดอร์เข้ามาใน Hyperliquid มากขึ้น แต่กิจกรรมเพิ่มเติมจะเป็นประโยชน์ต่อกลไกการซื้อโทเคนที่อิงค่าธรรมเนียมได้ก็ต่อเมื่อตลาดที่เสนอสร้างค่าธรรมเนียมให้กับโปรโตคอล Grayscale อธิบายผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อ HYPE ว่าเป็นมุมมองการลงทุน ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ยืนยันแล้ว
Grayscale สรุปมุมมองไว้ว่า:
“เส้นทางที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในสหรัฐฯ อาจขยายตลาดของ Hyperliquid ยืนยันความน่าเชื่อถือของโครงสร้างพื้นฐาน เพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม และอาจหนุนมูลค่าของ HYPE ซึ่งเป็นโทเคนดั้งเดิมของโปรโตคอล”
Payward วางแผนดำเนินการตลาดอย่างไร
ลูกค้าในสหรัฐฯ จะเทรดบนบล็อกเชนสาธารณะของ Hyperliquid ซึ่งสมุดคำสั่งซื้อแบบ onchain จะจับคู่และบันทึกธุรกรรม ภายใต้แผนวันที่ 16 ก.ย. ของ Payward กระดานแลกเปลี่ยน Bitnomial ของบริษัทซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) จะเป็นผู้สร้างและบริหารจัดการตลาด โดยคลีริงเฮาส์ของ Bitnomial จะทำหน้าที่เคลียร์และชำระบัญชีสัญญา ขณะที่ Ninjatrader Clearing จะดูแลบัญชีลูกค้า
การเข้าถึงจะถูกจำกัดเฉพาะลูกค้าที่ผ่านการออนบอร์ดโดย Ninjatrader และอยู่ในรายชื่ออนุญาต (allowlists) ที่ดูแลโดย Ninjatrader และ Bitnomial การควบคุมเหล่านี้จะทำให้ Payward ใช้โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายของ Hyperliquid ได้ ขณะที่บริษัทย่อยของตนรับผิดชอบหน้าที่ตามข้อกำกับของตลาดสหรัฐฯ ที่เสนอไว้ ทั้งนี้การจัดโครงสร้างแบบ onchain ที่วางแผนไว้ยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
ข้อตกลงเข้าซื้อกิจการ Bitnomialของ Payward เกิดขึ้นก่อนข้อเสนอดังกล่าว บริษัทประกาศดีลนี้ในเดือนเมษายนในฐานะส่วนหนึ่งของการขยายตลาดอนุพันธ์ในสหรัฐฯ จากนั้น Payward ได้เริ่มเสนอ Perpetual futures ให้ลูกค้าในสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมผ่าน Bitnomial แล้ว ทำให้ข้อเสนอ Hyperliquid อาจเป็นการขยายโครงสร้างพื้นฐานการเทรดเพิ่มเติม
กิจกรรมการซื้อขายอาจหมายถึงอะไรสำหรับ HYPE
Grayscale ระบุว่า Hyperliquid มีค่า Open Interest เฉลี่ยราว 9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง เพิ่มขึ้น 54% จากปีก่อนหน้า โดย Open interest วัดมูลค่าของสถานะอนุพันธ์ที่ค้างอยู่ นอกจากนี้บริษัทยังระบุว่า Hyperliquid รองรับตลาดที่อิงกับหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ควบคู่ไปกับสินทรัพย์คริปโต ซึ่งช่วยขยายประเภทของสัญญาที่เทรดเดอร์สามารถใช้ได้
แพลตฟอร์มอื่น ๆ ได้ดึงโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid ไปใช้แล้ว ตัวอย่างเช่น กระดานแลกเปลี่ยนคริปโต VALR ได้ผสานการทำงานกับ Hyperliquid สำหรับมากกว่า 200 ตลาด Perpetual การจัดโครงสร้างดังกล่าวเป็นตัวอย่างของกระดานแลกเปลี่ยนที่ให้ลูกค้าเข้าถึงตลาดที่ขับเคลื่อนโดยโปรโตคอล แม้ว่าโครงสร้างในสหรัฐฯ ที่ Payward เสนอจะมีข้อกำหนดด้านการเข้าถึงและกฎระเบียบเฉพาะของตนเอง
วิทยานิพนธ์ของ Grayscale ต่อ HYPE ตั้งอยู่บนความเชื่อมโยงระหว่างค่าธรรมเนียมการซื้อขายและการซื้อโทเคน: Hyperliquid นำรายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายเกือบทั้งหมดไปใช้ซื้อ HYPE กลไกของการเทรด Perpetual แบบ onchainยังทำให้เทรดเดอร์เผชิญความเสี่ยงจากเลเวอเรจและการถูกล้างพอร์ต (liquidation) สำหรับตลาดสหรัฐฯ ที่เสนอ การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้ Hyperliquid จะเป็นตัวกำหนดว่าการขยายตัวนี้จะช่วยสนับสนุนกลไกการซื้อโทเคนดังกล่าวหรือไม่
HYPE ยังคงปรับตัวขึ้น โดยทำราคาสูงสุดตลอดกาลใหม่เกือบ 98 ดอลลาร์ต่อเหรียญในวันอังคาร ก่อนที่จะชะลอลงไปพร้อมกับตลาดคริปโตโดยรวม
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
