Goldman Sachs พลิกไปสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ราคา Bitcoin ชะงักต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์

การกลับลำ

เพิ่งไม่นานมานี้ เมื่อวันที่ 31 ก.ค. Goldman Sachs เป็นเสียงสถาบันที่ดังที่สุดในการยืนยันว่าเฟดจะไม่ขยับดอกเบี้ย ธนาคาร คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิม ตลอดช่วงที่เหลือของปี โดยตีความถ้อยแถลงของประธาน Kevin Warsh ว่ามีความ “เหยี่ยว” น้อยกว่าที่จำนวนเสียงคัดค้านจะสื่อ และเดิมพันว่าเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนจะอ่อนลงพอให้เจ้าหน้าที่ทนต่อการอ่านค่าเงินเฟ้อรายปีที่สูงกว่าเป้าหมายได้

อย่างไรก็ดี การคาดการณ์นั้นหายไปแล้ว เมื่อ นักวิจัยของธนาคาร นำโดย David Mericle หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ขณะนี้คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) จะปรับขึ้น 0.25% เมื่อการประชุมสองวันสิ้นสุดลงในวันที่ 16 ก.ย. โดยยกระดับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนเฟด (federal funds) จาก 3.50% ในปัจจุบันไปสู่กรอบ 3.75%

Goldman ไม่ได้คิดเช่นนี้เพียงรายเดียว เพราะ JPMorgan, Citigroup, Mitsubishi UFJ และ TD Securities ต่างก็เอนมาทางเดียวกัน

ที่จริงแล้ว Wall Street Journal ไปไกลกว่านั้น โดยรายงานว่านักลงทุนแทบจะสรุปกันแล้วว่า เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า เป็นครั้งแรกในรอบสามปี โดยความสนใจเริ่มเคลื่อนไปไกลกว่าตัวการตัดสินใจเอง และไปอยู่ที่สิ่งที่จะตามมาแล้ว

ข้อมูลทำอะไรบ้าง

เงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) พื้นฐานเดือนสิงหาคม ซึ่งตัดหมวดอาหารและพลังงานออก เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าฉันทามติที่ 0.2% หนึ่งในสิบของจุดเปอร์เซ็นต์อาจฟังดูไม่มาก และนักวิเคราะห์ได้กล่าวล่วงหน้าว่า 0.2% เอื้อให้ “คงดอกเบี้ย” ขณะที่ 0.3% เอื้อให้ “ขึ้นดอกเบี้ย”

เครื่องมือ Fedwatch ของ CME ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไว้ราว 69% ทันทีหลังประกาศข้อมูล จากนั้นอัตราต่อรองพุ่งเป็น 86.5% ภายในสิ้นสุดการซื้อขาย และการกำหนดราคาของตลาดในวงกว้างก็ขยับเข้าใกล้ 90% ในเวลาต่อมา

ก่อนตัวเลขจะออก “เกณฑ์” ก็ถูกลดลงไปแล้ว โดย Chase ระบุในเดือนสิงหาคม ว่าการทำให้ห่วงโซ่อุปทานกลับสู่ภาวะปกติบริเวณช่องแคบฮอร์มุซช้ากว่าคาด ประกอบกับตลาดตั้งคำถามต่อความน่าเชื่อถือของเฟดในการต่อสู้เงินเฟ้อหลังการประชุมเดือนกรกฎาคม ทำให้การขยับในเดือนกันยายน “อธิบายได้ง่ายขึ้น”

สัญญาณที่เกือบจะทำงาน

กราฟของบิตคอยน์เกือบจะเล่าเรื่องที่ต่างออกไปในวันเดียวกัน เมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 50 วันรายวันดันขึ้นเหนือ EMA 200 วันชั่วครู่ การตัดกันที่เทรดเดอร์เรียกว่า golden cross และมองว่าเป็นการยืนยันการเปลี่ยนแนวโน้ม แต่พอปิดตลาดก็ร่วงกลับลงมาต่ำกว่าอีกครั้ง

กราฟ 4 ชั่วโมงยังคงรักษา golden cross ของตัวเองไว้ได้ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม และความแข็งแรงของแนวโน้มในกราฟรายวันยังคงแน่น โดยค่าเฉลี่ยดัชนีทิศทาง (average directional index) อยู่ที่ 45 สิ่งที่ล้มเหลวคือ “การยืนยัน” ไม่ใช่ “แนวโน้ม”

จังหวะเวลาก็ไม่ใช่เรื่องบังเอิญเช่นกัน เพราะบิตคอยน์พุ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดระหว่างวัน (intraday high) ที่ $79,505 เมื่อต้นวัน ก่อนจะอ่อนตัวลงมาสู่กรอบปัจจุบันราว $77,200 และการขึ้นดอกเบี้ยมักนำหน้าการ หมุนพอร์ตสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off)

ราคาบิตคอยน์ไม่สามารถผ่านระดับ $80,000 ได้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในเดือนนี้ และทุกครั้งที่ล้มเหลวก็สอดคล้องกับการปรับคาดการณ์ให้ “เหยี่ยวขึ้น” มากกว่าจะเกิดจากปัจจัยเฉพาะของคริปโตเอง

เส้นทาง ไม่ใช่ตัวเลข

คำถามที่สำคัญกว่าคือหลังวันที่ 16 ก.ย. จะเกิดอะไรขึ้น เพราะแทบไม่มีใครในธนาคารกลางเชื่อว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียว 25 จุดพื้นฐานจะช่วยสกัดเงินเฟ้อได้มากนัก และนั่นเองคือเหตุผลที่การขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้าจะเป็นสัญญาณว่าเจ้าหน้าที่มองว่าระดับดอกเบี้ยปัจจุบัน “ต่ำเกินไป” และอาจดำเนินการอีก

Bitcoin.com News เคยชี้ สามวันที่สำคัญในเดือนนี้ ว่าเป็นเหมือนประตูที่กั้นอยู่ระหว่างราคาบิตคอยน์กับการคลี่คลายกรอบการแกว่งตัว สองวันได้ผ่านไปแล้วและทั้งคู่จบแบบ “เหยี่ยว” เหลือเพียง FOMC เท่านั้น และตลาดได้กำหนดราคาไว้แล้วใกล้ระดับเก้าในสิบ

นั่นทำให้เกิดสถานการณ์ที่ไม่ค่อยพบ เพราะตัวการขึ้นดอกเบี้ยเองแทบจะถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว สิ่งที่ยังไม่ถูกสะท้อนคือ “เส้นทาง” และหากเฟดส่งสัญญาณว่าจะเป็นการขึ้นต่อเนื่องเป็นชุด มากกว่าจะเป็นครั้งเดียว สัญญาณ golden cross ที่กะพริบขึ้นเมื่อ 11 ก.ย. ก็แทบไม่มีโอกาสจะทำงานอีกในเดือนนี้ สัปดาห์ที่น่าสนใจรออยู่ข้างหน้า!