CLARITY-lagen lämnar fem kryphål, från pensioner till Trumps kryptovalutor värda 1,4 miljarder dollar

Minoritetsstaben kritiserar lagförslaget på fem punkter

Minoritetsledningen i senatens utskott för bank-, bostads- och stadsfrågor, under ledning av den högst rankade ledamoten, senator Elizabeth Warren (D-MA), granskade texten till Digital Asset Market Clarity Act från den 22 juli. Resultatet blev en analys den 5 augusti där fem stora luckor i CLARITY Act identifierades.

CLARITY Act, H.R. 3633, är en lagstiftning om marknadsstrukturen för digitala tillgångar som drar upp jurisdiktionsgränser mellan Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Personalgruppen angav fem saker som de anser att ett regelverk för kryptovalutor åtminstone måste uppfylla: skydda pensioner från luckor i värdepapperslagstiftningen, förhindra olaglig finansiering, skydda skattebetalarna från räddningsaktioner, stoppa presidentens egenhandel och upprätthålla konsumentskyddet. Enligt analysen uppfyller lagförslaget inte något av dessa fem krav.

Majoriteten av personalen vid senatens bankutskott hävdar att lagstiftningen stärker investerarskyddet, inrättar federal tillsyn och riktar in sig på bedrägerier och penningtvätt.

Pensioner, bedrägerier och rätten att stämma

Ett tvådelat system skulle göra det möjligt för tillgångar som erbjuds på en blockkedja att undgå SEC:s tillsyn, hävdar personalen. Företag som emitterar kryptovalutor skulle kunna självcertifiera sitt undantag från värdepapperskraven. Personalen menar att detta skulle ta bort de verktyg för informationsskyldighet och tillsyn som SEC och delstatliga tillsynsmyndigheter har till sitt förfogande för att skydda investerare.

I faktabladet nämns sex organisationer bland dem som uttrycker pensionsrelaterade farhågor, däribland Healthy Markets, en intressegrupp för investerare som räknar pensionsfonder och finansföretag bland sina medlemmar. Fem fackföreningar nämns också: American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), Service Employees International Union (SEIU), National Education Association (NEA) och American Federation of Teachers (AFT).

Möjligheterna till rättslig prövning minskar kraftigt enligt den femte standarden, som avser vad som händer efter att en investerare har blivit utsatt för bedrägeri. Att undanta tillgångar från värdepapperslagstiftningen skulle försvaga SEC:s bedrägeribekämpning, hävdar personalen. Delstats- och stammyndigheter skulle också kunna berövas befogenheten att tillämpa sina egna lagar om värdepapper, konsumentskydd och spel. Personal hävdar också att lagförslaget inte fastställer en verkställbar privat talerätt och inte tar upp användningen av tvångsmedling i kryptotvister.

Karteller, sanktioner och bankinsättningar

Företag med kopplingar till plattformar för decentraliserad finans (DeFi) skulle undantas från skyldigheter att bekämpa olaglig finansiering, även när de tjänar miljoner på transaktioner via plattformarna, enligt minoritetspersonalens faktablad om CLARITY Act. Dokumentet från minoritetsstaben citerar en varning från finansdepartementet från 2023 som kopplar DeFi-tjänster till utpressare, tjuvar och narkotikasmugglare. Vissa kryptomixare skulle också undgå amerikanska sanktioner genom vad staben kallar ”Tornado Cash-kryphålet”, en laglig lucka som en domstol fastställt att endast kongressen kan åtgärda.

Avkastningen på stablecoins utgör den tredje invändningen. Independent Community Bankers of America (ICBA) och Conference of State Bank Supervisors (CSBS) varnar för att ränteutbetalningar skulle dra bort insättningar från lokala banker, vilket skulle strama åt kreditgivningen till småföretag. Bankerna skulle samtidigt få större handlingsutrymme att bevilja lån mot kryptovalutor som säkerhet, inneha kryptovalutor direkt och handla med derivat med hjälp av kundernas insättningar och det federala säkerhetsnätet. Systemic Risk Council, ett opolitiskt organ bestående av före detta tillsynsmyndigheter, har identifierat dessa aktiviteter som en potentiell risk för statliga räddningsaktioner.

Trumpfamiljens vinster och en osäker omröstning

President Trump tjänade mer än 1,4 miljarder dollar på kryptovalutaprojekt enbart under 2025, vilket utgjorde nästan två tredjedelar av hans totala inkomst, enligt personal från minoriteten i senatens bankutskott. Tillämpningen av lagen skulle enbart ligga hos hans justitieminister, medan delstatsåklagarna skulle möta ett kategoriskt förbud mot att väcka talan. Skyldigheterna skulle dessutom upphöra när Trump lämnar sitt ämbete. Warren och den amerikanske senatorn Richard Blumenthal (D-CT) krävde var för sig en SEC-utredning av Trumps memecoin efter att ha hänvisat till investerarförluster på 3,8 miljarder dollar.

Branschledare menar att lagstiftningen skulle föra kryptoaktiviteten under amerikansk tillsyn istället för att driva den utomlands. Brian Armstrong, vd för kryptobörsen Coinbase (Nasdaq: COIN), beskrev lagförslaget som ett partiöverskridande samarbete och uppmanade senaten att anta CLARITY Act. Lagförslaget går nu vidare till en omröstning i senaten den 15 september om förslaget att gå vidare med ärendet. Majoritetsledaren John Thune (R-SD) lade fram förslaget strax före senatens sommaruppehåll i augusti, och lagförslaget behöver fortfarande 60 röster för att gå vidare.