Medan ledande analytiker blir pessimistiska om Bitcoin står Cryptoquants VD nästan ensam kvar

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Huvudpunkter: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Ki Young Ju från Cryptoquant säger att de främsta analytikerna har blivit pessimistiska när det gäller Bitcoin, vilket gör honom till en av de få optimisterna som förutspår att BTC kommer att ligga nära 70 000 dollar inom en snar framtid. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Han varnar för att bitcoins nedgång kan fortsätta in i början av 2027, där stagnation utgör en större risk än en krasch. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquant beskriver den pessimistiska konsensusen som en stämningsindikator som kan vända igen under 2026.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

En stämningsförändring bland proffsen

Ki Young Ju, grundare av onchain-analysföretaget Cryptoquant, berättade för sina följare denna vecka att ”konsensusen bland Bitcoin-analytikerna för närvarande lutar åt det pessimistiska hållet”, en rakt på sak beskrivning av stämningen bland professionella handlare efter månader av trög prisutveckling. I ett uppföljande inlägg beskrev han signalen mindre som en prognos och mer som en spegelbild av den allmänna opinionen, och tillade:

”På aggregerad nivå bör det förmodligen ses som en indikator på marknadssentimentet. Även när vi försöker välja ut de bästa analytikerna tenderar resultatet fortfarande att likna det bredare marknadssentimentet. För att omvandla detta till verklig alfa skulle vi behöva filtrera fram de bästa analytikerna med en stark historik.”

Ki Young Ju gjorde ingen hemlighet av var detta lämnade honom, och framställde sig själv som en av de sista som fortfarande lutar åt en återhämtning, medan proffsen runt omkring honom verkar förbereda sig på ytterligare nedgångar.

Bakgrunden till ett år av förluster

Den baisseartade inställningen har inte uppstått ur tomma intet, med tanke på att bitcoin har tappat ungefär 25 000 dollar sedan den 1 januari, glidit under 70 000-dollarsgränsen och dragit ner sin marknadsdominans mot 58 %. Nedgången har utplånat mycket av den optimism som präglade den föregående konjunkturcykeln och fått till och med långvariga optimister att undra när nästa uppgång kommer.

Cryptoquants vd har i flera veckor varnat för att den obekväma situationen kan dröja kvar och hävdat att bitcoins nedgång kan pågå till början av 2027. Han hänvisar till en kaskad av vinsthemtagningar som historiskt sett drar ner avkastningen för investerare under cirka 18 månader innan en hållbar botten bildas. Den prognosen bygger på tanken att marknaden ännu inte har återuppbyggt den buffert av orealiserade vinster som vanligtvis behövs för att driva en ihållande uppgång.

Tills den basen är återställd, hävdar han, är det mer troligt att uppgångar avtar än att de håller i sig – en dynamik som hjälper till att förklara varför så många analytiker har skiftat sin hållning från försiktig till rent defensiv.

Tråkighet, inte en krasch, är det största hotet

För Ki Young Ju är den verkliga faran inte en våldsam kollaps utan en långsam glidning mot irrelevans. I detta avseende har han upprepade gånger pekat på ”marknadstråkighet”, det vill säga en långvarig stagnation som dränerar uppmärksamhet och kapital, som det tillstånd som skulle kunna åsamka bitcoins utveckling den mest bestående skadan.

Den formuleringen ger upphov till två mycket olika typer av baisseartade scenarier, varav det ena är en kraftig nedgång som spolar bort hävstångseffekten och snabbt återställer positionerna, vilket ofta banar väg för en snabb återhämtning. Det andra är en lång, sidledes rörelse där priserna varken kraschar eller återhämtar sig, och handlarna helt enkelt glider bort. Det andra scenariot är, enligt honom, det svårare att ta sig ur, eftersom det inte erbjuder någon uppenbar katalysator som tvingar tillbaka kapitalet till marknaden.

Denna oro har praktiska konsekvenser för den bredare ekonomin kring digitala tillgångar, där handelsvolymer, avgifter och lanseringar av nya projekt tenderar att avta när priserna ligger stilla under långa perioder.

En ensam optimist läser av stämningen

Ki Young Jus vilja att skilja sig från sina kollegor är, på sätt och vis, själva poängen med att bevaka marknadssentimentet. Mätare som den han beskriver är mest användbara i extrema lägen, dvs. när nästan alla har blivit pessimistiska kan konsensusen i sig bli en konträr signal, eftersom säljarna i stort sett redan har sålt.

Huruvida den tolkningen lönar sig beror på faktorer som till stor del ligger utanför en enskild analytikers kontroll, däribland makroekonomisk likviditet, institutionell efterfrågan och om bitcoin kan återta den dominans som den har förlorat under de senaste månaderna.