Ki Young Ju från Cryptoquant varnar för att nedgången på bitcoinmarknaden kan pågå fram till början av 2027

Det dröjer fortfarande ett tag innan björnarna drar sig tillbaka

Bitcoins björnmarknad kan fortfarande ha ett år eller mer kvar, enligt Cryptoquants grundare och vd Ki Young Ju, som redogjorde för tidslinjen i ett inlägg på X. ”När vinsttagandet väl sätter igång faller Bitcoin-investerarnas PnL vanligtvis under cirka 18 månader”, skrev Ju, där han använde förkortningen för investerarnas sammanlagda vinst och förlust (PnL). "Eftersom trenden vände i oktober 2025 kan björnmarknaden pågå till början av 2027."

Hans resonemang bygger på riktningen för realiserade vinster. Enkelt uttryckt sitter innehavarna fortfarande på pappersvinster som de stadigt realiserar, en dynamik som historiskt sett håller press på priset tills den försäljningen tar slut. Det PnL-index han förlitar sig på kombinerar flera värderingsmått på kedjan (inklusive förhållandet mellan marknadsvärde och realiserat värde (MVRV) samt orealiserad nettovinst och -förlust) till en enda trendlinje som nådde sin topp omkring mitten av 2025 och har sjunkit sedan dess.

Varningen är en förlängning av den ståndpunkt som Ju har framhållit under större delen av det senaste året, då han först förklarade att bitcoins uppgångscykel skulle ta slut 2025, med hänvisning till en växande klyfta mellan tillgångens realiserade kapitalisering och dess marknadsvärde.

Alla, inklusive Cryptoquants egna data, håller inte med

Den dystra tidslinjen är långt ifrån fastställd ens inom Jus eget företag, eftersom Cryptoquants indikator för tjur- och björncykeln blev grön den 12 maj för första gången sedan mars 2023, en signal som historiskt sett har sammanfallit med början på mer konstruktiva förhållanden.

Andra analytiker är ännu mer optimistiska, och analysföretaget K33 hävdar att bitcoins lägsta nivå på cirka 60 000 dollar i februari redan markerade den största nedgången i denna cykel (en nedgång på cirka 52 % från rekordnoteringen på 126 272 dollar som tillgången nådde den 6 oktober 2025).

Denna splittring avslöjar en oklar bild av mitten av cykeln, för om Ju har rätt står handlarna inför ytterligare en utdragen period innan realiserade vinster återställs och nästa uppgång kan börja. Om indikatorn för en grönare cykel och stadiga inflöden till ETF:er vinner, kan botten redan vara nådd.

Hur som helst har Ju gett marknaden en tydlig signal att hålla ögonen på: när de orealiserade vinsterna börjar stiga samtidigt som de realiserade vinsterna avtar, är den 18-månadersklocka han beskriver äntligen redo att vända.