Enligt K33 Research utgjorde Bitcoins bottennotering på 60 000 dollar den största nedgången under björnmarknaden

Bitcoins nedgång begränsad till 60 000 dollar

I en forskningsrapport som publicerades denna vecka hävdade K33:s forskningschef, Vetle Lunde, att de förhållanden som definierar björnmarknaden 2026 gör en kollaps på över 80 % (liknande de som sågs 2018 och 2022) strukturellt osannolik. Hon tillade att tjurmarknaden 2025 var mindre aggressiv än tidigare cykler, och att en proportionellt mindre allvarlig björnmarknad kommer att följa som en konsekvens av detta.

Företagets viktigaste bevis finns i derivatdata, eftersom bitcoins 30-dagars genomsnittliga finansieringsränta har varit negativ i 81 dagar i rad, en ovanligt lång period av bearish positionering på marknaderna för eviga swappar. Lunde beskriver detta som en ”unikt pessimistisk” stämning, som paradoxalt nog kan begränsa ytterligare nedgångar genom att tömma det kortsiktiga säljtrycket innan en ihållande nedgång hinner utvecklas.

K33:s basprognos förutspår att bitcoin kommer att konsolideras inom ett intervall på 60 000 till 75 000 dollar, med en långsam nedgång snarare än en kraftig kapitulation. Den ”maximala nedgången” i detta scenario ligger vid februari-lägsta på cirka 60 000 dollar, en nedgång på ungefär 52 % från den högsta nivån någonsin på 126 272 dollar som nåddes den 6 oktober 2025.

Siffrorna kan verka allvarliga ur ett historiskt perspektiv för aktier, men är ganska blygsamma för en nedgångscykel på bitcoinmarknaden, eftersom tidigare cykler har resulterat i förluster från topp till botten på över 80 %.

Den viktigaste strukturella skillnaden som K33 pekar på är den roll som institutionellt kapital spelar. Eftersom tillgången till bitcoin nu till stor del sker via reglerade produkter är de extrema återkopplingslooparna med hävstångseffekter som drev tidigare kapitulationer svårare att upprätthålla i stor skala. Långsiktiga innehavare verkar också närma sig utförsäljning, ett mått som i tidigare cykler har föregått en medellångsiktig prisbotten.

Dessutom påpekade K33 i februari paralleller till botten på björnmarknaden i slutet av 2022, när bitcoin först närmade sig 60 000-dollarsnivån. Den senaste rapporten utvecklar det argumentet och antyder att om februari var botten, befinner sig marknaden nu i en långsam återhämtningsfas snarare än mitt i en nedgång.

För både handlare och långsiktiga innehavare skiftar frågan nu från hur lågt bitcoin kan gå till hur länge konsolideringen varar.