FOMO kring Bitcoin når tvåårshögsta efter genombrottet på 87 000 dollar

Short squeeze driver volymökningen

Marknadssentimentet inom kryptovalutavärlden svängde kraftigt över till en optimistisk ton när bitcoin (BTC) passerade 87 300 dollar, drivet av en betydande short squeeze och en kraftig ökning av aktiviteten på sociala medier. Enligt data från kryptoanalysplattformen Santiment nådde kommentarerna kring bitcoin och marknaden i stort sin högsta koncentration av positivt språk sedan december 2024.

Denna våg av optimism återspeglades även i Crypto Fear and Greed Index, som klättrade från 51 en vecka tidigare till 78 den 21 september. Ökningen på 27 poäng förflyttade indexet från ett i stort sett neutralt sentiment till den övre delen av kategorin ”girighet”, strax under den vanligt förekommande tröskeln för ”extrem girighet”. Sammantaget pekar indexet och Santiments data på en snabb och bred förändring i marknadspsykologin snarare än en uppgång i sentimentet som är begränsad till en liten grupp handlare.

I ett inlägg på X noterade Santiment att optimistiska nyckelord som ”högre”, ”hausse” och ”över” överväldigade den pessimistiska stämningen på sociala kanaler när priserna steg kraftigt, vilket vände den extrema rädsla som rådde i slutet av juni när bitcoin föll under 60 000 dollar. Santiment uppgav att rädslan för att gå miste om något (FOMO) hade stigit till sin högsta nivå på nästan två år, vilket förstärkte uppfattningen att handlare och investerare i allt högre grad jagade uppgången snarare än att bara reagera på förbättrade fundamentala faktorer.

Den plötsliga uppåtgående trenden förstärktes av omfattande likvidationer på derivatmarknaden. Kortpositioner till ett värde av cirka 648 miljoner dollar raderades ut under en 24-timmarsperiod, vilket tvingade handlare med baisseartade satsningar att köpa tillbaka tillgångar för att täcka sina positioner. De tvingade köpen sammanföll med en uppgång på 39 % i den totala handelsvolymen för kryptovalutor, vilket påskyndade prisökningarna och uppmuntrade till ytterligare FOMO bland både privata och institutionella aktörer.

Trots vågen av likvidationer av korta positioner fortsatte marknadens hävstångseffekt att öka, då det öppna intresset steg med 7,6 % till cirka 156 miljarder dollar, enligt Santiment. Denna utveckling tyder på att handlarna ökar sin hävstångseffekt snarare än att minska risken. Denna utveckling belyser ett tydligt mönster: en inledande short squeeze utlöste högre handelsvolym, vilket i slutändan lockade tillbaka handlarna med hävstångseffekt för att jaga uppgången.

Historiska mönster manar till försiktighet

Santiments mått på social dominans belyser en skarp kontrast mellan det senaste beteendet hos massan och det nuvarande sentimentet. En våg av social rädsla dominerade kommentarerna i slutet av juni när bitcoin handlades under 60 000 dollar, vilket slutligen markerade en lokal botten. I mitten av augusti bromsade en våg av FOMO tillfälligt uppgångsmomentet när priserna försökte röra sig högre.

Den 21 september registrerade dock den sociala stämningen sin största uppgång sedan december 2024 när BTC passerade 87 000 dollar. Den samtidiga uppgången i Fear and Greed Index från 51 till 78 stärker Santiments tolkning: optimismen ökar inte bara, utan blir ovanligt koncentrerad över flera olika stämningsmått.

Historiskt sett tenderar extrem social konsensus att fungera som en konträr indikator. Ett synkroniserat förtroende för att priserna kommer att röra sig ”högre härifrån” sammanfaller ofta med lokala toppar eller konsolideringsfaser, eftersom överfulla affärer lämnar mindre likviditet för att upprätthålla en omedelbar uppgång. Ett ”Fear and Greed”-värde på 78 garanterar inte en omedelbar vändning, och starka marknader kan förbli i ”Greed”-zonen samtidigt som de fortsätter att stiga. Det tyder dock på att risk-avkastningsdynamiken blir mindre gynnsam än när marknadssentimentet präglades av rädsla.

Den övergripande bilden är därför hausseartad men marknaden blir alltmer överbefolkad. Fortsatta uppgångar skulle vara mer övertygande om de stöddes av en ihållande efterfrågan på spotmarknaden, kontrollerade finansieringsräntor och en långsammare tillväxt i öppna positioner. Omvänt skulle ett misslyckande med att hålla utbrottsnivån samtidigt som hävstångseffekten och likvidationerna ökar öka risken för en tillbakagång eller en bredare likvidationskaskad.