Lunos vd James Lanigan varnar för att boomen inom stablecoins på 33 biljoner dollar kan gå förbi Sydafrika

Lanigan varnar för konkurrensrisk

Sydafrika riskerar att allvarligt undergräva sin globala ekonomiska konkurrenskraft om kommande finansiella regleringar hindrar användningen av stablecoins, enligt James Lanigan, vd för Luno.

Lanigan varnade för att de nyligen föreslagna reglerna för kapitalflödeshantering från finansdepartementet och Sydafrikas centralbank, SARB, oavsiktligt kan stänga ute sydafrikanska företag från moderna digitala betalningssystem, vilket begränsar viktiga kapitalinflöden till landet.

Varningen kommer när tidsfristen för allmänheten att lämna synpunkter på utkastet till reglerna för kapitalflödeshantering närmar sig. Det omfattande utkastet till regler, som ursprungligen publicerades i slutet av april, är ett försök att reformera landets årtionden gamla valutakontrollsystem. Utkastet till regler utlöste dock omedelbart en våg av motreaktioner från branschen, vilket tvingade tillsynsmyndigheterna att förlänga den ursprungliga tidsfristen för allmänheten att lämna synpunkter från den 18 maj till den 30 juni 2026.

Kritikerna slog inledningsvis larm över de stränga bestämmelserna för tillämpning, inklusive potentiella fängelsestraff, höga böter och farhågor om att staten skulle kunna beslagta tillgångar på ett aggressivt sätt eller begränsa tröskelvärdena för kryptotillgångar, vilket skulle tvinga investerare att likvidera sina innehav till rand.

Medan finansdepartementet och SARB i maj utfärdade ett gemensamt uttalande i ett försök att dämpa den allmänna paniken – där de klargjorde att de inte har för avsikt att kriminalisera tillgångsägande eller tillämpa regler retroaktivt – lyfter Lanigan fram ett mycket djupare systemhot mot B2B-finanssektorn: kvävningen av stablecoins.

”Stablecoins hanterar redan mer värde årligen än Visa och Mastercard tillsammans”, sade Lanigan och pekade på data från Bloomberg som visar att stablecoins stod för svindlande 33 biljoner dollar i betalningar och blockkedjeöverföringar år 2025 – nästan dubbelt så mycket som Visas 17 biljoner dollar. ”Detta drivs av företagens användning av kryptovalutor, utöver vanliga investerare.”

Omfattningen av stablecoins tillväxt

Enligt Lanigan skulle den nuvarande formuleringen av reglerna kunna hindra lokala företag från att använda stablecoins för att genomföra gränsöverskridande betalningar eller återföra medel till hemlandet. Detta skulle innebära ett allvarligt slag mot sydafrikanska multinationella företag som är verksamma över hela kontinenten, där den allvarliga bristen på fysiska amerikanska dollar gör att det är notoriskt långsamt och dyrt att flytta pengar och återföra vinster via traditionella banknätverk.

"Lokala stablecoins är en kritisk infrastruktur för att stödja inhemska betalningar och kassaflöden, medan dollar-stablecoins utgör en snabb bro till global handel och gränsöverskridande avveckling", förklarade Lanigan. "Tillsammans minskar de friktionen, sänker kostnaderna och gör att pengar rör sig mer effektivt både hemma och utomlands."

Den främsta frustrationen för branschens intressenter är att tillsynsmyndigheterna ber om synpunkter på regler utan att tillhandahålla det faktiska operativa sammanhanget.

National Treasury och SARB har medgett att de exakta definitionerna av vad som utgör en ”gränsöverskridande kryptotransaktion” först kommer att avslöjas i ett kommande utkast till instruktionsmanual som ännu inte har publicerats. Tills det ramverket släpps tvingas företagen att kommentera nakna regler som lämnar dem i en juridisk gråzon.

För närvarande gör avsaknaden av standardiserade rapporteringskoder för banktransaktioner med stablecoins att lokala företag tvekar att använda dem, av rädsla för att bryta mot reglerna. Lanigan noterar att företag nästan dagligen vänder sig till Luno för att hitta stablecoin-lösningar som kan hjälpa dem att hantera kontinentens likviditetskris. Genom att lämna dessa regler tvetydiga eller alltför restriktiva minskar regeringen aktivt betalningsflödena till Sydafrika, skadar lokala företag och krymper den nationella skattebasen.

Medan globala finansjättar som Blackrock, JPMorgan Chase, Visa och Société Générale snabbt migrerar sin infrastruktur till blockkedjan står Sydafrika vid ett regleringsmässigt vägskäl.

”Det är avgörande att Sydafrika, genom en genomtänkt revidering av utkastet till Capital Flow Management Regulations, frigör den ekonomiska tillväxtpotentialen hos stablecoins”, uppmanade Lanigan. ”Utan integrationen av stablecoins i det lokala finansiella huvudfåran kommer Sydafrika att begränsa sin konkurrenskraft i det moderna ekonomiska systemet.”