Inga fler stämningar: SEC:s ordförande Paul Atkins byter ut stämningar mot ”ACT”-strategin

Viktiga punkter:

• SEC:s ordförande Paul Atkins ersatte officiellt myndighetens era av ”reglering genom tillsyn” med en ny ”ACT”-strategi baserad på tre pelare den 20 april 2026.
• Förändringen syftar till att locka tillbaka kryptoföretag till USA efter år av utflyttning till utlandet orsakad av otydlig reglering under tidigare ledning.
• För att återuppliva börsintroduktioner under 2026 riktar SEC in sig på höga kostnader, besvärande rättstvister och ”vapeniseringen” av bolagsstyrning.

Paul Atkins i intervju med CNBC: Slut på det ”felaktiga” kriget mot digitala tillgångar

När han gästade CNBC:s Squawk Box nästan ett år in i sin mandatperiod såg Paul Atkins, ordförande för den amerikanska finansinspektionen (SEC), ut som en man som äntligen hittat nycklarna till ett hus som varit låst inifrån i åratal. Han lovade en ”ny dag” på myndigheten, och om hans plan är någon indikation byter SEC ut sina boxningshandskar som prioriterar rättstvister mot en mer sofistikerad uppsättning verktyg som är utformade för att faktiskt hjälpa marknaderna att fungera.

Atkins sammanfattade sin vision i en trebokstavsförkortning som till och med en distraherad dagshandlare kan komma ihåg: ACT. Det står för Advance, Clarify och Transform. Det är en skarp omsvängning från Biden-administrationen, som verkade föredra ”Sue, Silence och Stagnate” som sitt inofficiella motto.

"Advance"-delen av planen fokuserar på modernisering. Atkins medgav att SEC:s standardinställning alltför länge varit att avvärja nya teknologier snarare än att förstå dem. Genom att omfamna innovation hoppas han locka företag som flytt till utländska jurisdiktioner att återföra sina produkter till amerikansk mark.

När det gäller ”Clarify” insisterar Atkins på att tydlighet är mycket nödvändigt. SEC har länge kritiserats för sin ”vi vet när vi ser det”-inställning till digitala tillgångar. För att åtgärda detta lyfte Atkins fram ett gemensamt tolkningsmeddelande med CFTC som äntligen drar en gräns mellan tokeniserade värdepapper och råvaror. Om du är utvecklare anses det generellt vara till hjälp att veta om du bygger ett värdepapper eller inte.

”Transform”-pelaren är kanske den mest ambitiösa och syftar till att göra SEC:s regelverk ”ändamålsenligt”. Atkins vill göra börsintroduktioner (IPO) bra igen och påpekar att antalet börsnoterade företag i USA har halverats under de senaste trettio åren. Han hävdar att de offentliga marknaderna har blivit så betungande att företag förblir privata längre än en universitetsstudent med en tioårsplan.

Atkins identifierade tre stora hinder som håller företag som SpaceX och OpenAI kvar i den privata sfären. Det första är den rena komplexiteten och kostnaden för informationssystemet. Det andra är vad han kallar ”vexatious litigation”, där SEC historiskt sett har varit vag när det gäller att tillåta obligatorisk skiljedom. Slutligen tog han en sväng mot ”vapeniseringen” av bolagsstyrning genom politiserade aktieägaraktivister.

Ordföranden gav sig också in i kontroversen kring Nasdaqs QQQ-index. Med rykten om en börsintroduktion av SpaceX i juni på gång, uppges Nasdaq överväga att justera sina regler för att tillåta stora företag att ansluta sig till indexet nästan omedelbart. Medan vissa kritiker skriker ”marknadsmanipulation”, intog Atkins en klassisk fri marknadsståndpunkt och föreslog att om investerare inte gillar den nya receptet kan de sluta köpa soppan.

Naturligtvis vore det ingen intervju i Washington utan en touch av drama kring insiderhandel. När han pressades på frågan om SEC utreder misstänkta affärer som sker strax innan presidentens inlägg på sociala medier påverkar marknaden, förblev Atkins förutsägbart undvikande. Han nämnde inga namn, men han nämnde att han har regelbunden kontakt med den amerikanske justitieministern Jay Clayton för att hålla marknaderna ”ordnade, rättvisa och effektiva”.

Atkins tog också upp det vilda västern som är prognosmarknaderna. Medan hans föregångare, Gary Gensler, var upptagen med att oroa sig för sportspel i tidningen Barron’s, påpekade Atkins att SEC:s jurisdiktion endast träder i kraft när dessa kontrakt börjar likna ”binära optioner” kopplade till företagsvinster. För allt annat låter han gärna domstolarna och CFTC ta hand om huvudvärken.

När det gäller ”vanliga människor” som vill ha en bit av den privata kreditkakan går Atkins fram med samma försiktighet som en man som går genom ett minfält. Även om det finns påtryckningar att öppna dessa ogenomskinliga marknader för en bredare investerarkrets insisterade han på ”starka skyddsräcken” för 401k-planer för att säkerställa att förvaltarna inte bara spelar bort mormors pensionsfond.

Budskapet från ledningen är tydligt: SEC försöker vara en partner snarare än en bestraffare. Om myndigheten faktiskt kan ”förvandla” sitt rykte som en byråkratisk koloss återstår att se, men för tillfället läser Atkins åtminstone från ett mer optimistiskt manus. Branschen följer noga med för att se om ”ACT” blir en succé eller bara ännu en dyra flopp.