AI Financials SEC-anmälan varnar för risk för fortsatt drift efter nedgången i WLFI-token

AI Financial Corp lämnar in varning om fortsatt drift kopplad till köp av WLFI-tokens för 1,46 miljarder dollar

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), tidigare känt som Alt5 Sigma Corporation, tog in cirka 1,5 miljarder dollar i augusti 2025 för att förvärva en stor position i WLFI, styrningstokenet kopplat till det decentraliserade finansprotokollet World Liberty Financial, som är knutet till familjen Trump. Två trancher köptes till 0,20 dollar per token, vilket gav AI Financial en anskaffningskostnad på ungefär 1,46 miljarder dollar.

Den 28 mars 2026 värderades samma tokens till 706,4 miljoner dollar, vilket speglar en orealiserad förlust på 348,3 miljoner dollar enbart under det första kvartalet. De totala tillgångarna sjönk till 959,7 miljoner dollar, en minskning från 1,22 miljarder dollar under föregående kvartal, enligt företagets senaste inlämning till den amerikanska finansinspektionen (SEC).

Företaget redovisade en nettoförlust på 271,5 miljoner dollar för de 13 veckorna som slutade den 28 mars 2026. Den siffran berodde nästan uteslutande på nedgången i tokenvärdet, medan rörelseintäkterna från fintech-verksamheten låg stadigt på 4,7 miljoner dollar, ungefär oförändrat jämfört med samma period föregående år.

Likvida medel uppgick till 10,5 miljoner dollar vid kvartalets slut. Cirka 3,5 miljoner dollar av detta var redan reserverat för ett pågående rättsligt ärende, vilket lämnade företaget med begränsat rörelsekapital. De kortfristiga skulderna på totalt 39,1 miljoner dollar översteg de kortfristiga tillgångarna på 32,2 miljoner dollar, vilket resulterade i ett rörelsekapitalunderskott på ungefär 5,5 miljoner dollar.

Det operativa kassaflödet var negativt med 12,3 miljoner dollar för kvartalet. Ledningen pekade på ett säkrat lån på 15 miljoner dollar från WLFI självt, tecknat i januari 2026, som en kortsiktig likviditetsåtgärd, med en nettointäkt på cirka 14,2 miljoner dollar efter förbetalda räntor och lånekostnader. Lånet är säkrat med WLFI-tokens och har en årlig ränta på 4,5 %.

Förhållandet mellan AIFC och WLFI är djupt. Zachary Witkoff, styrelseordförande i AIFC, är också medgrundare och VD för WLFI. Styrelseledamoten Zachary Folkman är medgrundare av WLFI. WLFI innehar cirka 46 % av AI Financials fullt utspädda aktiekapital genom aktier och teckningsoptioner, vilket gör det till både en fordringsägare och en betydande aktieägare i det företag som det sålde tokens till.

Alla 7,28 miljarder WLFI-tokens förblir låsta. En del om cirka 3,53 miljarder tokens är icke-överlåtbara under 12 månader, med begränsade undantag för säkerheter och staking. De övriga 3,75 miljarder tokens kräver aktieägarnas godkännande, ändringar i bolagsordningen och en fullbordad registrering för återförsäljning innan de kan överlåtas. Inga förtida frigivningar har beviljats.

Ledningen angav tokeninnehaven, den potentiella tillväxten inom fintech-segmentet och möjligheten till ytterligare kapitalanskaffningar som vägar framåt. I ansökan anges att företaget kan realisera en del av sina tokens ”beroende på marknadsförhållandena”, men ger inga garantier om tidpunkt eller pris.
Företaget redovisade också väsentliga brister i de interna kontrollerna, inklusive fel som krävde omräkning av årsredovisningen för 2024. Kontrollerna av informationsgivningen ansågs vara ineffektiva per den 28 mars 2026.

AIFC-aktien handlades till 0,91–0,908 dollar på tisdagen när informationen om fortsatt drift spreds, en nedgång med cirka 9,6 %. I mitten av maj 2026 fanns det 139,8 miljoner utestående stamaktier. Bolaget har sedan dess förvärvat Block Street Corp. och undertecknat en avsiktsförklaring om att förvärva Dectec, ett företag inom decentraliserad teknik, i syfte att bredda sin fintech-verksamhet.

Situationen illustrerar en specifik risk i kryptovalutastrategier: ett bolag kan på papperet inneha hundratals miljoner i digitala tillgångar samtidigt som det saknar likvida medel för att täcka den dagliga driften, särskilt när dessa tillgångar är låsta, illikvida och faller i pris.