Robinhood förvärvar andelar i Crypto.com och dess avknoppning med en prognos på 5 miljarder dollar

”Början på ett mycket strategiskt samarbete”

Robinhood Markets tillkännagav det fleråriga avtalet den 8 september och utnämnde OG.com till infrastruktur- och clearingpartner för sin verksamhet inom prognosmarknader, som driver en derivatbörs och ett clearinghus reglerat av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Utvalda fotbollskontrakt började dirigeras dit på tisdagen, inför den amerikanska proffsfotbollssäsongen.

Robinhood uppgav att andelarna kommer att prissättas i linje med Citadel Securities nyligen genomförda investering i Crypto.com till en värdering på 20 miljarder dollar, inklusive 5 miljarder dollar för det nyligen avknoppade OG.com. Citadel förvärvade andelar i båda företagen i juli och värderade dem till 15 miljarder respektive 5 miljarder dollar. Ägarandelar, investeringsbelopp och styrningsrättigheter har inte offentliggjorts. Crypto.com har meddelat att man har avknoppat OG till ett fristående bolag.

Företaget samarbetade redan med mer än en handelsplats. Robinhood gick in på tippmarknaderna via Kalshi, den största plattformen i USA, och lanserade separat Rothera, en derivatbörs inriktad på evenemangskontrakt, tillsammans med Susquehanna International Group. Detta drag går emot den riktning som branschen tog tidigare i år. Analytiker vid Bernstein noterade i juni att alla större förutsägelsesplattformar riktade mot konsumenter hade gått över till att äga både sin kundbas och sin handelsplats, där Coinbase köpte The Clearing Company och DraftKings avbröt samarbetet med Crypto.com för att lansera sin egen handelsplats, DKeX. Robinhood har gått den motsatta vägen genom att skicka volymer till en tredje part och köpa in sig i den istället för att ersätta den.

Noterbart är att OG:s operativa enhet i juli stämde Washingtons justitieminister och spelkommissionärer och begärde att en federal domstol skulle förklara delstatens spellagar ogiltiga i tillämpningen på dess handelsplats innan några verkställighetsåtgärder hade vidtagits.

Crypto.com:s vd Kris Marszalek beskrev affären som ett första steg. ”Vi ser detta som början på ett mycket strategiskt samarbete, och kontrakten för händelser på prognosmarknaden är bara den första produkten vi kommer att lansera tillsammans”, sa han till Wall Street Journal, som var först med att rapportera om avtalet. De två företagen har även diskuterat aktierelaterade eviga terminer, i väntan på myndighetsgodkännande. Crypto.com arbetar mot en börsintroduktion, även om Marszalek uppgav att inget beslut om tidpunkten har fattats, och planerar förvärv för att driva på tillväxten.

JB Mackenzie, Robinhoods vice vd och chef för terminer och prognosmarknader, sa att avtalet skulle göra det möjligt för mäklarfirman att erbjuda mer konkurrenskraftiga priser och ett bredare utbud av kontrakt, och pekade på starten av fotbollssäsongen och de stundande mellanvalsvalen som viktiga tidpunkter. ”Det är något [our customers] man vill handla med”, sa han.

Valaspekten är inte tillfällig. Reuters rapporterade att Robinhood även utökar sina valrelaterade kontrakt inför mellanårsvalen i november med en särskild plattform för delstats- och federala val, varav vissa senare skulle kunna dirigeras till Crypto.com och OG.com.

Denna kategori har blivit en väsentlig del av Robinhoods verksamhet. Intäkterna från händelsekontrakt mer än tiodubblades jämfört med föregående år till rekordhöga 156 miljoner dollar under andra kvartalet, samtidigt som antalet handlade kontrakt också mer än tiodubblades till rekordhöga 13,6 miljarder. Företaget redovisade en total nettoomsättning på 1,31 miljarder dollar för kvartalet, en ökning med 32 %.

Konkurrensen har hårdnat inom hela sektorn. Den sammanlagda handelsvolymen på Kalshi och Polymarket nådde 50 miljarder dollar förra året och har hittills i år passerat 130 miljarder dollar. Meta-vd:n Mark Zuckerberg, som undersökte möjligheten att förvärva Kalshi innan han gav ett team i uppdrag att utveckla en konkurrerande app, är en av de nya aktörerna, och sportboksoperatörerna Fanduel och Draftkings har tagit på sig rollen som marknadsgaranter på tippningsplattformarna.