Guldpriserna sjunker när spänningarna kring Iran raderar uppgången efter den svaga amerikanska sysselsättningsrapporten

Spotpriset på guld inledde veckan nära 4 175 dollar per uns. Terminerna steg så högt som till 4 215,50 dollar på måndagen efter att Bureau of Labor Statistics rapporterade att endast 57 000 nya arbetstillfällen utanför jordbrukssektorn tillkom i juni, vilket var långt under de cirka 110 000 som ekonomerna hade förväntat sig. BLS reviderade också ned sysselsättningssiffrorna för april och maj med sammanlagt 74 000. Arbetslösheten steg till 4,2 %.

Handlarna tolkade de svaga sysselsättningssiffrorna som ett tecken på att Federal Reserve skulle närma sig en räntesänkning. Dollarn försvagades mot de stora valutorna. Både guld och silver steg under den helgförkortade veckan, där silver nådde 62,80 dollar per uns och guld handlades över 4 200 dollar.

Uppgången varade inte länge. President Trump meddelade den 8 juli att den bräckliga vapenvilan med Iran var över. Därefter följde nya attacker riktade mot sjöfarten i Hormuzsundet, och oljepriserna sköt i höjden på grund av farhågor om omfattande störningar. De högre oljepriserna drev upp inflationsförväntningarna, och räntorna på statsobligationer steg i takt med dem.

Guldterminerna föll från en öppningskurs nära 4 106,50 dollar till en lägsta nivå under dagen på 4 032,50 dollar samma dag, en nedgång på nära 2 %. Silverpriset föll ännu mer. Terminerna stängde ned 4,55 % på 58,54 dollar, enligt uppgifter från COMEX. Spotpriset på silver handlades kortvarigt nära 58 dollar per uns under sessionen. Två dagar senare, den 10 juli, varnade Trump Iran för ytterligare militära åtgärder.

”Order har redan givits, och den amerikanska militären är redo, villig och kapabel att under en period på ett år – med möjlighet till förlängning – fullständigt decimera och förstöra alla delar av Iran”, skrev Trump på Truth Social.

Federal Open Market Committee (FOMC) offentliggjorde samma dag protokollet från sitt möte i juni. Protokollet visade en splittrad kommitté som fortfarande fokuserade på inflationen, som inte har svalnat helt. Det höll sannolikheten för en räntehöjning i september nära 50 procent, enligt marknadsprissättningen som citerades i rapporten, och ökade trycket på båda metallerna precis när nyheterna om Iran kom.

Fysiska köpare kliver in

Både guld och silver återhämtade sig den 9 juli. Guldterminerna steg med 1,43 % och stängde på 4 140,80 dollar. Silver klättrade 3,77 % till cirka 60,75 dollar. Handlare och mäklare pekade på fysiska köp – det vill säga köp av faktiska tackor och mynt snarare än terminskontrakt på papper – som anledningen till att priserna höll sig nära 4 030–4 080 dollar istället för att falla ytterligare.

Premierna i fysiska handelscentrum, däribland Dubai, Shanghai och Indien, stärktes under nedgången, ett tecken på att efterfrågan på själva metallen översteg försäljningstrycket på terminsmarknaderna. Analytiker vid USAGOLD och Bullionvault beskrev mönstret som fyndjakt nära viktiga psykologiska prisnivåer.

Fredagen bjöd på en lugnare handelssession. Guldterminerna sjönk med cirka 0,65 % och stängde på 4 113,70 dollar, medan silver sjönk med 0,96 % till 60,17 dollar. Handeln under helgen var fortsatt tunn, och spotpriset på guld låg mellan 4 108 och 4 120 dollar och spotpriset på silver nära 59,70–59,75 dollar inför den nya veckan.

Guld avslutade veckan med en nedgång på 1,3–1,6 % jämfört med startnivån den 5 juli. Silver stängde närmare 59,70 dollar, en nedgång på cirka 4,3 % under samma period.

Varför silver föll hårdare

Silver rör sig mer än guld i båda riktningarna eftersom mer än hälften av efterfrågan på silver kommer från industriella användningsområden som elektronik, solpaneler och elfordon, inte bara från investeringar. När farhågor om tillväxten ökar parallellt med inflationsfarhågor, som de gjorde efter nyheterna om Iran, drabbas silver från två håll samtidigt.

Guld-silver-kvoten, som mäter hur många uns silver som krävs för att köpa ett uns guld, ökade under utförsäljningen den 8 juli och stabiliserade sig i intervallet 67–70 inför helgen. En högre kvot innebär att silver relativt sett underpresterade jämfört med guld under veckan.

Guld testade stödet nära intervallet 4 000–4 100 dollar flera gånger utan att bryta igenom, och fysiska köp nämndes upprepade gånger som marknadens botten. Motstånd uppstod mellan 4 150 och 4 200 dollar, en zon som guld närmade sig men inte lyckades bryta igenom efter måndagens tidiga uppgång.

Vad händer härnäst

Marknaderna följer nu nästa rapport om konsumentprisindex (KPI) för att få bekräftelse på var inflationen faktiskt ligger. Dessa siffror kommer att hjälpa handlare att avgöra om Fed:s möte i september leder till en räntesänkning, en räntehöjning eller ingen förändring alls.

Centralbankernas guldköp förblev ett stöd i bakgrunden under veckan, tillsammans med den fysiska efterfrågan som begränsade förlusterna jämfört med tidigare utförsäljningar. Guldpriset ligger fortfarande kraftigt under de toppnivåer på över 5 300 dollar som nåddes tidigare under 2026, men nedgången i juli förblev måttlig jämfört med den mer omfattande korrigeringen.

För närvarande prissätter guld- och silverhandlarna in två motstridiga krafter. En svagare arbetsmarknad pekar mot lägre räntor och högre metallpriser. En utvidgad konflikt i Mellanöstern pekar mot högre oljepriser, högre inflation och högre obligationsräntor, vilket alltverkan motverkar guld och silver. Tills en av krafterna tydligt tar överhanden kommer båda metallerna sannolikt att fortsätta svänga mellan de två.