Gruvarbetare slår Bitcoin med 70 % år 2026 när Terawulf säkrar AI-kontrakt värda 12,8 miljarder dollar

Viktiga slutsatser:

• Bitcoin-gruvaktierna har dramatiskt överträffat BTC själv under 2026, där de flesta av de tio största börsnoterade gruvorganisationerna redovisar en uppgång på 25–73 % hittills i år (YTD), medan bitcoin ligger ungefär 12 % i minus sedan den 1 januari.
• Den överlägsna utvecklingen handlar inte om gruvdrift, utan om infrastruktur för artificiell intelligens (AI). De ledande företagen har tillsammans säkrat tiotals miljarder i kontrakterade HPC-intäkter genom långsiktiga avtal med hyperscalers, vilket i praktiken innebär att de omvärderat sig själva som datacenteroperatörer.
• Terawulf (WULF) leder de tio största börsnoterade gruvföretagen med en uppgång på 73,58 % hittills i år efter att ha säkrat över 12,8 miljarder dollar i kontrakterade HPC-intäkter, med avtal som förankrats av Google-stödda Fluidstack och Core42 på anläggningar som totalt har över 1 GW tillgänglig effekt.

Anthropic och Google tecknar hyresavtal värda miljarder dollar med Bitcoin-gruvföretag

De flesta av de tio största börsnoterade gruvföretagen har överträffat den underliggande tillgången med stor marginal. Terawulf (Nasdaq: WULF) leder gruppen med en uppgång på 73,58 % sedan årsskiftet. Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) följer med 67,75 % och handlas till 77,06 dollar, vilket är det högsta aktiepriset bland de tio största börsnoterade gruvföretagen sett till marknadsvärde.

Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) har stigit med 47,04 %, och både Applied Digital (Nasdaq: APLD) och Core Scientific (Nasdaq: CORZ) ligger på uppgångar över 40 %. Det här är inga blygsamma resultat. Det här är företag som uppvisar aktieuppgångar som är fyra till sex gånger större än bitcoins rörelse, i motsatt riktning. Anledningen är AI.

Sektorn har genomgått en grundläggande ompositionering i början av 2026. Gruvföretagen har tillgångar som hyperscalers desperat efterfrågar: tillgång till lågkostnadsel, anläggningar i industriell skala och expertis inom elnät. Företag som snabbt har agerat för att omvandla den infrastrukturen till datacenter för AI och högpresterande databehandling (HPC) har belönats. De som inte har gjort det hamnar på efterkälken.

Gruvföretagen hade redan löst de svåraste delarna när de började bryta bitcoin. De har ägnat år åt att lösa problem som det skulle ta en traditionell fastighetsutvecklare eller ett teknikföretag år att återskapa: att få tillstånd för stora elbelastningar, förhandla med elbolag, bygga ut transformatorstationer, hantera värmeavledning i stor skala och driva verksamhet dygnet runt med höga krav på drifttid. Det är inga små saker. Enbart elupphandlingen kan ta år och kan stoppa de flesta datacenterprojekt innan de ens har startat.

Terawulf är det tydligaste exemplet på att affären fungerar. Företaget har säkrat över 12,8 miljarder dollar i kontrakterade HPC-intäkter genom långsiktiga hyresavtal med Google-stödda Fluidstack och Core42, med anläggningar i Hawesville, Kentucky, och Morgantown, Maryland, som skalar upp mot 1 GW tillgänglig effekt. HPC står nu för över hälften av de årliga intäkterna. Aktien speglar detta.

Hut 8 har gått en liknande väg och säkrat ett 15-årigt hyresavtal värt 7 miljarder dollar på sin River Bend-campus med Anthropic och Fluidstack som motparter, samtidigt som man bygger upp en utvecklingspipeline på 8,5 GW genom due diligence, exklusivitetsavtal och aktiva byggfaser.

Core Scientific har också sett en liknande utveckling. Företaget har säkrat cirka 10–12 miljarder dollar i kontrakterade intäkter genom Coreweave-partnerskap som spänner över 590 MW kritisk IT-belastning på sex anläggningar, inklusive en expansion på 1,2 miljarder dollar i Denton, Texas. Analytiker förutspår att HPC kommer att stå för cirka 70 % av intäkterna 2026.

Applied Digital har tecknat flera 15-åriga hyresavtal med Coreweave för 400 MW kritisk IT-belastning på sin anläggning i North Dakota, vilket genererar cirka 11 miljarder dollar i kontrakterade intäkter och ger HPC-hostingmarginaler på över 25 %. IREN Limited (IREN), som toppar listan över de tio största företagen sett till börsvärde med 16,71 miljarder dollar, har ett Microsoft AI-molnpartnerskap värt miljarder och en energipipeline på 4,5 GW, där HPC-intäkterna förväntas nå 71 % av totalen vid årets slut.

Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), som nu helt bytt namn från Cipher Mining, har helt avvecklat större delen av sin bitcoinverksamhet och ersatt den med en orderstock på 9,3 miljarder dollar inom HPC, med en 300 MW-affär med AWS och ett avtal med Fluidstack, som backas upp av Google, som grundpelare.

Alla företag befinner sig inte i samma skede, och det är inte nödvändigtvis ett problem. MARA Holdings (MARA) och Riot Platforms (RIOT) redovisar avkastningar hittills i år på 29,56 % respektive 47,04 %. Det är solida siffror enligt alla mått, även om de ligger under gruppens ledare. Båda företagen går framåt, bara på en något annorlunda tidslinje.

Riot har 1,7 GW i kraftkapacitet på sina anläggningar i Texas, inklusive Corsicana och Rockdale, och har påbörjat byggandet av 112 MW AI-klar core-and-shell-kapacitet i Corsicana som en del av en planerad utbyggnad på 600 MW. MARA har en annan strategi och bygger upp internationell exponering genom sitt majoritetsägande i Exaion, ett EDF-dotterbolag som tillför europeisk expertis inom AI och HPC-moln.

Bitdeer (Nasdaq: BTDR) ligger längst ner i tabellen för året hittills med bara 7,62 %, fortfarande ned 6,40 % under de senaste fem handelsdagarna. Företaget bygger vad det beskriver som Norges största AI-datacenter. En anläggning på 180 MW i Tydal riktar in sig på Nvidia Vera Rubin-GPU:er och omvandlar anläggningar i Ohio och delstaten Washington, men projektportföljen har inte resulterat i kontrakterade intäkter i den skala som investerare belönar på andra håll.

Cleanspark (Nasdaq: CLSK), upp 25,88 % hittills i år, har kommit längre än Bitdeer med över 1,8 GW kontrakterad effekt och långt framskridna diskussioner med hyperscale-hyresgäster, men de första AI-implementeringarna är inte planerade förrän 2026–2027.

Slutsatsen från januari till april är enkel. De gruvföretag som vinner 2026 är de som först slutit avtal med hyperscale-aktörer. Enbart kraftkapacitet räcker inte – marknaden prissätter kontrakterad orderstock, leveranstider och motparternas kvalitet. Terawulf, Hut 8, Core Scientific, Applied Digital, IREN och Cipher Digital har alla visat prov på detta i någon form. Andra arbetar för att komma ikapp. Bitcoins prisutveckling från och med nu kommer att spela roll, men för de ledande aktörerna i denna grupp blir det en sekundär faktor.