”Hela världen är ett kasino” – Bitcoin stiger igen, och så gör även tron på valutan – Veckans sammanfattning

Viktiga punkter:

• Bitcoin närmade sig 80 000 dollar när Ki Young Ju flaggade för en uppgång på 30 %, vilket återupplivade riskaptiten för kryptovalutor.
• Tether präglade 3 miljarder dollar och frös rekordmånga USDT, vilket skärpte klyftan mellan Bitcoin och stablecoins.
• THORChain flyttade 75 700 ETH på 1,5 dagar, vilket kommer att leda till ökade debatter om säkerhet och integritet inom DeFi.

Veckans sammanfattning

Bitcoin knackade på dörren till 80 000 dollar denna vecka, medan Ethereum och altcoin-marknaden återigen tappade mark. S&P 500 nådde återigen nya rekordnivåer, medan Russell 2000 slog rekordnivåer i en uppenbar återkomst för riskaptiten.

Både guld och silver stängde veckan i rött, medan dollarindexet (DXY) steg något till 98,8, men fortfarande långt under den psykologiska 100-nivån.

Med förlängningen av vapenvilan i Mellanöstern och en avmattning av krigs- och oljerelaterade nyheter infann sig en nästan främmande känsla av lugn på marknaderna.

Och den här veckan började kryptovalutorna kännas som kryptovalutor igen.

Inte för att allt var frid och fröjd. Det var det inte. Hackarna fortsatte att komma, stablecoins frystes i storlek, wrench-attackerna i Frankrike fortsatte, Ethereum utsattes för ännu en omgång psykologisk misshandel och ”crime tokens” dök upp igen. Och ändå, trots allt detta, skiftade den dominerande stämningen i kölvattnet av Bitcoins uppgång.

En av de mest övertygande statistiska uppgifterna som cirkulerade var tanken att varje gång Bitcoin har stigit 30 % från en bottennivå har den aldrig återvänt till den bottennivån. Tröskeln på 30 % för denna cykel ligger på 79 694 dollar, vilket ger marknaden en tydlig psykologisk gräns att organisera sig kring. Om det håller med matematisk perfektion eller inte är irrelevant. Handlare vill ha en anledning att tro att botten är nådd, och nu har de en.

Samtidigt blev finansieringsräntorna extremt negativa, vilket historiskt sett ofta har sett ut mer som en botten-signal än början på ett ras. Det är ett av de klassiska kännetecknen för en marknad på väg upp: positioneringen blir för baisseartad precis när den underliggande tillgången börjar stabiliseras. BTC älskar att ta alla på sängen. Cryptoquants VD Ki Young Ju påpekade att ”Bitcoin tenderar att vara närmare en botten när det ser minst attraktivt ut.”

Fidelitys Jurrien Timmer bidrog till stämningen genom att säga att Bitcoin bygger en bas för sin nästa stora uppgångsvåg. Peter Brandt, en övertygad förespråkare av klassisk charting, hävdade att även om botten kanske inte kommer förrän i september eller oktober, kan nästa hausse fortfarande sikta på 300 000 till 500 000 dollar.

Jordi Visser medverkade på CNBC och hyllade Bitcoin, och noterade avkopplingen mellan BTC och mjukvaruaktier.

Den hausseartade vändningen för Bitcoin skedde mot bakgrund av ovanliga makrosignaler.

Finansdepartementet genomförde just det största återköpet av skuldpapper någonsin. Kevin Warsh, troligen nästa Fed-ordförande, beslutade att offentligt fördöma de negativa effekterna av kvantitativa lättnader och inflation, även om inte alla verkar övertygade av hans ståndpunkt. Tom Lee varnade för att nya Fed-ordförande ofta har föregått marknadskorrigeringar, och förutspådde också en historisk uppgång efter att nedgången är över.
Ekonom Steve Hanke lade till ytterligare ett lager genom att förutspå en supercykel för råvaror och uppmana investerare att vända sig bort från teknik och mot hårda tillgångar.
Samtidigt utgör AI-relaterade aktier nu rekordhöga 45 % av S&P 500, vilket belyser hur koncentrerad den traditionella aktieexponeringen har blivit. Denna typ av trängsel gör ofta investerare mer benägna att söka asymmetrisk uppsida på andra håll, och Bitcoin förblir ett av de tydligaste likvida och knappa alternativen.

En anledning till att den optimistiska stämningen återvänder till Bitcoin kan vara att så mycket av resten av kryptoekosystemet fortfarande ser bräckligt och riskabelt ut.

Utnyttjandet av nordkoreanska KelpDAO har varit en viktig påminnelse om att DeFi förblir strukturellt sårbart. Aave svarade på hacket genom att frysa marknader kopplade till drabbade tillgångar, och Arbitrum lyckades enligt uppgift återfå tiotals miljoner dollar, vilket återuppväckte den gamla debatten om decentralisering.

Ethereum-ekosystemet förtjänar viss erkänsla för att ha försökt svara kollektivt. Stani Kulechov sa att han personligen bidrar med 5 000 ETH till hjälpinsatser för rsETH-förluster, och andra arbetar för att formalisera ytterligare åtaganden.

Mitt i det fortsatta kaoset inom DeFi vinner hårdare åsikter mark. Pentoshi förklarade att DeFi-drömmen i praktiken är död och hävdade att användare nu kan få liknande avkastning genom traditionella mäklare utan samma existentiella säkerhetsrisker. Man behöver inte hålla med helt för att förstå varför argumentet väcker genklang. Kryptovalutor lovade öppen finans, men för närvarande är det bara ständiga komiska nivåer av risk, stress och tvivel.

Ansem har varit negativ i sina inlägg om Ethereum och hävdat att att behålla ETH fram till 2030 skulle kunna vara ett av de sämsta investeringsbesluten man kan tänka sig. Det kanske är lite extremt, men det fångar den nuvarande känslomässiga splittringen på marknaden: Bitcoin återvinner förtroendet, medan mycket av resten av kryptovalutorna fortfarande försvarar sig mot besvikelsen.

Haseeb Qureshi förklarade att Nordkorea är kryptovalutornas fiende. Han har inte fel. Lazarus är kanske de bästa kryptohackarna världen någonsin har sett. Säkerhetsexperten Taylor Monahan sa att för att genomföra KelpDAO-hacket körde utnyttjarna 1 610 transaktioner på 11 timmar, eller 146 transaktioner i timmen, eller 2,4 transaktioner per minut.

”Ja. De är oöverträffade.”

THORChain förblev centralt i den diskussionen. Efter att ha använts av KelpDAO-hackarna användes det enligt uppgift även av Balancer-hackaren för att flytta medel från Ethereum till Bitcoin via THORChain-kanaler. Hackarna bytte ut nästan hela sitt innehav på 75 700 ETH, värt cirka 175 miljoner dollar, till BTC på bara en och en halv dag.

Mert Mumtaz antyder något slags integritetsprojekt, vilket kändes lägligt. Under en vecka full av cyberattacker, spårning, frysningar och tvång framstår integritetsdiskussionen som mer legitim.

Tether hade en av veckans mest avslöjande perioder. Å ena sidan präglade Tether 3 miljarder dollar på en enda vecka, där Abraxas Capital fick nästan lika mycket från Treasury. Å andra sidan befinner sig företaget också mitt i vad som verkar vara den största USDT-frysningen någonsin.

Bitcoins attraktionskraft ökar när neutralitet är viktigt. Stablecoins vinner när användbarhet och statlig kompatibilitet är viktigt. Denna vecka stärktes båda dynamikerna samtidigt.

Altmarknaden är fortfarande konstig. Bortsett från Bitcoin fortsatte resten av kryptovärlden att göra det den gör bäst: att blanda seriöst kapital, stamlojalitet, absurt beteende och olösta diskussioner om värde.

Bittensor-folket höll uppe sitt momentum. Algod sa att han köpt mer TAO, Barry Silbert sågs tillsammans med communityn på ett evenemang, och Jason Calacanis podcast gästades av medgrundaren i en intervju.

Sam Bankman-Fried dök upp på tidslinjen än en gång när det blir allt tydligare att FTX-boet som sålde hans investeringar nära botten kan ha varit den största tabben genom tiderna, med en portfölj som nu hypotetiskt är värd 114 miljarder dollar. Oavsett om siffran stämmer är det den typen av efterhandsanalys som bara får fart när folk redan känner sig optimistiska igen.

Krypto fortsätter att finansialisera allt, inklusive nonsens. Veckans bästa exempel var Polymarket-incidenten i Paris, där en handlare påstås ha satsat på varmare väder och sedan använt en hårtork på en termometer på flygplatsen för att påverka resultatet, vilket gav honom 34 000 dollar i vinst. Att förvandla helt ofarliga händelser till finansiella instrument har blivit ett av kryptos främsta användningsområden.

CFTC åtalade en amerikansk militär för insiderhandel i ett Polymarket-evenemang relaterat till Nicolas Maduro och en vinst på 404 000 dollar. Bloomberg rapporterade sedan att Vita huset kommer att övervaka denna typ av marknader noggrannare framöver för att upptäcka insiderhandel.

Med anledning av uppkomsten av prognosmarknader och frågan om insiderhandel påminde president Trump oss om att ”hela världen, tyvärr, har blivit något av ett kasino.”