Gamestop lägger ett bud på 56 miljarder dollar på eBay och utnyttjar sin bitcoin-kassa på 519 miljoner dollar

Huvudpunkter:

• Gamestop erbjöd 55,5 miljarder dollar för Ebay till 125 dollar per aktie, med TD Bank som tillhandahåller 20 miljarder dollar i skuldfinansiering.
• Budet bygger på Gamestops bitcoin-position på 519 miljoner dollar, som byggts upp av 4 710 BTC som köptes under räkenskapsåret 2025.
• Ryan Cohen planerar en fullmaktskamp om Ebays styrelse vägrar, vilket signalerar ett fullt engagemang för förvärvet.

Erbjudandet

Gamestop lämnade ett oombett, icke-bindande erbjudande om att förvärva Ebay för cirka 55,5 miljarder dollar, 125 dollar per aktie i en ungefär lika stor fördelning mellan kontanter och Gamestops stamaktier, vilket motsvarar en premie på 20 % jämfört med Ebays stängningskurs förra fredagen.

Ryan Cohen, som leder Gamestop som VD, sa till Ebays styrelse att han ser plattformen som kapabel att bli en betydande rival till Amazon. Han har också indikerat att han är beredd att driva en fullmaktskamp och ta erbjudandet direkt till aktieägarna om styrelsen vägrar att gå med på det. TD Bank har lämnat ett åtagandebrev på 20 miljarder dollar för att hjälpa till att finansiera affären.

Gamestop avslutade räkenskapsåret 2025 med nästan 9 miljarder dollar i kontanter och investeringar, en krigskassa som byggts upp genom år av kostnadsbesparingar och, på senare tid, en medveten satsning på digitala tillgångar.

Bitcoin-kopplingen

Bitcoin-aspekten står i centrum för Gamestops moderniserade balansräkning, eftersom företaget förvärvade 4 710 BTC för cirka 500 miljoner dollar under räkenskapsåret 2025, varav 4 709 av dessa mynt pantsattes som säkerhet i en covered-call-strategi. Positionen har sedan dess vuxit till cirka 519 miljoner dollar och utgör en del av den balansräkning som ligger till grund för Ebay-förslaget.

Strategin speglar, i anda om inte i skala, den modell som populariserats av Strategy, som innehar 818 334 BTC

och har använt emission av preferensaktier och tillgång till kapitalmarknaderna för att finansiera en aggressiv ackumulering av bitcoin. Gamestops variant skiljer sig åt genom att företaget, istället för att ackumulera ytterligare, utnyttjar sin icke-traditionella balansräkning för att driva en M&A-ambition i en skala som skulle ha verkat osannolik för tre år sedan.

Marknadens reaktion

Gamestops aktier stängde på 26,53 dollar den 1 maj, en uppgång med 6,33 %, då investerarna prisade in möjligheten till en omvandling, medan Ebays aktie steg med mer än 10 % i efterhandeln (som framgår ovan) efter rapporterna. Meme-myntet GME speglade entusiasmen och steg med 54 % inom några timmar efter att nyheten släpptes. Ebays styrelse har ännu inte offentligt svarat på förslaget.