Vrednost večnih terminskih pogodb podjetja Kalshi je v dveh tednih presegla 5,5 milijarde dolarjev, saj podjetje usmerja pozornost na trge zunaj kriptovalutnega sektorja

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Ključne ugotovitve: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Večne terminske pogodbe podjetja Kalshi so v dveh tednih dosegle 5,5 milijarde dolarjev, kar je povečanje s 1 milijarde dolarjev v prvem tednu. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">CFTC je 29. maja 2026 odobrila Kalshijevo pogodbo BTCPERP, s čimer so se ameriške večne terminske pogodbe odprle za regulirana tržišča. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Kalshi ponuja 11 pogodb o večnih terminskih pogodbah na kriptovalute in se pogaja z regulatorji o širitvi na druga sredstva.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Od 1 milijarde dolarjev do 5,5 milijarde dolarjev

Rast je bila hitra in po podatkih agencije Bloomberg so Kalshijeve večne terminske pogodbe v prvih dveh tednih na platformi že dosegle obseg več kot 5,5 milijarde dolarjev. To sledi uvodnemu zagonu, v katerem so pogodbe v sedmih dneh od začetka trgovanja presegle 1 milijardo dolarjev nominalnega obsega. Zdi se, da je k slednjemu v veliki meri prispevalo stavljenje na trenutno potekajoče svetovno prvenstvo v nogometu in nedavno zaključene finale lige NBA.

Kalshi trenutno ponuja 11 večnih terminskih pogodb, ki so vse vezane na kriptotokene (v začetnem obdobju uvedbe ponujajo brezplačno trgovanje, da bi spodbudili likvidnost). Večni terminski pogodbi so izvedeni finančni instrumenti, ki za razliko od tradicionalnih terminskih pogodb nimajo datuma zapadlosti, temveč uporabljajo periodično stopnjo financiranja, da njihova cena ostane vezana na osnovno sredstvo.

Postali so med najbolj trgovanimi produkti na področju kriptovalut, Kalshi pa zdaj na tem trgu postavlja zastavo reguliranega poslovanja.

Kar Kalshijev produkt loči od offshore trgovalnih mest, je njegov regulativni status, saj je Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) prejšnji mesec odobrila njegovo nepogodbeno terminsko pogodbo, vezano na spot bitcoin, BTCPERP, prejšnji mesec, pogodba pa je končno začela veljati 3. junija, s čimer je postal prvi pravi večni terminski produkt te vrste, odobren za trgovce v ZDA.

CFTC je odobritev dejansko opredelila kot zgodovinski korak k vključitvi enega izmed najbolj likvidnih izvedenih finančnih instrumentov na področju kriptovalut v regulirano okolje.

Za podjetje, ki temelji na pogodbah o binarnih dogodkih (tj. stavah na volitve, gospodarske podatke in šport), je omenjeni korak nekakšen preobrat v smeri izvedenih finančnih instrumentov z vzvodom, s čimer se Kalshi postavlja v konkurenco z mnogimi velikani na področju kriptovalut, hkrati pa ameriškim uporabnikom ponuja skladno alternativo, ki so jo prej morali iskati v tujini.

Kalshi se ne ustavi pri kriptovalutah

Platforma je sporočila, da se pogaja z regulatorji o razširitvi večnih terminskih pogodb na druge razrede sredstev, kar bi jo postavilo v konkurenco z uveljavljenimi trgi blagovnih in delniških izvedenih finančnih instrumentov. Prav tako tekmuje s konkurenti in je nedavno prehitela Polymarket po mesečnem obsegu transakcij (pri čemer je tudi sam Polymarket razkril svoje načrte za večne terminske pogodbe v ZDA).

Širitev poteka na burnih pravnih tleh, saj je Kalshi nedavno tožil državo Minnesoto, da bi preprečil prepoved trgov predikcijskih trgov kot kaznivega dejanja, medtem ko je CFTC v vzporednem primeru v Massachusettsu branila svojo pristojnost. Izid teh sporov bo določil, kako daleč (in kako hitro) bo Kalshi lahko prenesel svoj 5,5-milijardni prednostni zagon na nove trge.

V vsakem primeru pa podatki o dvotedenskem obsegu kažejo, da trdno povpraševanje po reguliranih, vzvodnih izpostavljenostih do kriptovalut v ZDA še zdaleč ni zadovoljeno.