Kalshi toži državo Minnesota, da bi preprečil prvo prepoved trgov napovedi v ZDA

Minnesotina prepoved kaznivih dejanj, prva v državi

Kalshi, zvezno reguliran trg napovedi, na katerem uporabniki trgujejo s pogodbami o izidu dogodkov v realnem svetu, je zvezno sodišče zaprosil, naj razveljavi minnesotski zakon SF4760, ki po njegovem mnenju kriminalizira njegovo poslovanje v tej državi. Guverner Tim Walz je ukrep podpisal 18. maja, veljati pa naj bi začel 1. avgusta 2026, s čimer bo Minnesota postala prva zvezna država v ZDA, ki bo delovanje in oglaševanje trgov napovedi obravnavala kot kaznivo dejanje.

Tožba, vložena 28. maja

, trdi, da prepoved ne more veljati, ker trgi napovedi niso igralniški izdelki, ampak zvezno regulirani izvedeni finančni instrumenti. Kalshi trdi, da Minnesota poskuša prepovedati dejavnost, ki jo je Kongres postavil pod izključni zvezni nadzor.

V središču Kalshijeve tožbe je trditev, da državni zakon posega v pristojnosti Komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), zvezne agencije, ki regulira trge izvedenih finančnih instrumentov. Kalshi trdi, da njegove pogodbe o dogodkih veljajo za zamenjave v skladu z Zakonom o trgovanju z blagom, zvezno zakonodajo, ki CFTC podeljuje izključno pristojnost nad takšnimi instrumenti, in da država ne more razveljaviti tega okvira s tem, da jih preklasificira kot igre na srečo.

Podjetje prav tako trdi, da prepoved krši Prvi dodatek, saj omejuje njegovo zmožnost oglaševanja zakonitega finančnega produkta. Ti argumenti skupaj opredeljujejo zakon Minnesote kot prekoračitev zveznih pristojnosti in neustavno omejitev komercialnega govora.

CFTC se pridružuje boju

Kalshi ne toži sama. CFTC je vložila lastno zvezno tožbo proti Minnesoti manj kot 24 ur po tem, ko je Walz podpisal zakon, in sodišče zaprosila za začasno odredbo, da se prepreči uveljavitev zakona, dokler spor ni rešen. Agencija trdi, da ji je Kongres podelil izključni nadzor nad pogodbami o dogodkih in da državni zakoni o igrah na srečo ne morejo nadomestiti te pristojnosti.

Sodba proti Minnesoti bi okrepila stališče, da trgi napovedi odgovarjajo Washingtonu, ne pa državnim prestolnicam; sodba v korist države bi lahko spodbudila še desetinam drugih, ki razmišljajo o podobnih prepovedih.
Minnesota je le najnovejše bojišče, saj so se Kalshi in njegovi tekmeci v zadnjem letu soočali z valom nasprotovanja na državni ravni, pri čemer so se regulatorji in sodišča razdelili glede tega, ali so njihove pogodbe legitimni izvedeni finančni instrumenti ali le slabo prikrito stavljenje. Bitcoin.com News je poročal, da je država Washington tožila Kalshi zaradi domnevnih nezakonitih spletnih stav, medtem ko je Arizona izpodbijala zvezni status platforme z obtožbami o nelicenciranem igralništvu.

CFTC je drugje posnemala Kalshijevo strategijo v sodni dvorani in tožila

New York in Wisconsin zaradi podobnih omejitev. V boj so se vključila tudi druga podjetja, povezana s kriptovalutami, pri čemer je Coinbase tožil tri zvezne države, ko se je spor med zvezno ravnjo in igralništvom zaostril, 38 generalnih tožilcev pa je podprlo tožbo zvezne države Massachusetts proti Kalshiju.
Rezultati so bili različni, saj je sodišče v Nevadi odločilo, da so Kalshijeve pogodbe o dogodkih v skladu z državnimi zakoni o igralništvu, medtem ko je New Jersey v pritožbenem postopku izgubil poskus, da bi preprečil športne pogodbe platforme.

Kaj sledi

Ker se bliža datum uveljavitve 1. avgusta, je neposredni preizkus, ali bo sodišče odobrilo zahtevano sodno odredbo CFTC in začasno ustavilo zakon Minnesote, preden se ga bo mogoče izvršiti. Odlog bi Kalshiju prinesel čas in omogočil nadaljnje delovanje platforme v tej zvezni državi, medtem ko se širše vprašanje rešuje na sodiščih.

Vendar pa je malo verjetno, da bo globlje vprašanje rešeno z eno samo sodbo, in dokler pritožbeno sodišče (ali Kongres) ne bo potegnilo jasne ločnice med zvezno reguliranimi pogodbami o dogodkih in igralništvom, ki ga urejajo države, bodo operaterji trga napovedi še naprej vodili isto bitko v posameznih državah, pri čemer je Minnesota zdaj na čelu.